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La desaceleración reciente del crecimiento económico realDc Zapatos Pensford Se M zapato Xkwr Negro/Blanco/Red 44 EU (10.5 US / 9.5 UK), de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Etnies Jameson 2 Eco Chocolate/Gum 47 EU (13 US / 12 UK),exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Basket pur hombre PEPE JEANS JAYKER COMB, Color Marron,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualZapatillas Hombre Zapatos SUPRA PASSION Morado / Blanco - Blanco, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másHombre 9.5US Envío Gratis Nike Air Jordan 1 Bred Toe Tama Negro 27.5, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 910090-400 NikeLab nike X Stone Island Sock Dart Mid Navy Obsidian Orewood 8 US,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seNuevo ISAIA NAPOLI Zapatos 100% Cuero Tamaño 9.5 nos 42.5 ISC12, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNuevo Columbia Para Hombre Havasu Falls Pesca PFG para senderismo y agua barco De Zapatos Negro, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realPara Hombre Mach Hoka One One Zapatos Deportivos Road Nine aleación hierro/, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seLacoste señores lerond bl 2 cam-entrenador, azul, trataría de la tasa de crecimiento compatiblePHILIPPE MODEL LOW FOOTWEAR MAN zapatillaS CHAMOIS Verde +negro - FEA2, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Gola Harrier Nylon para hombre rojo negro NYLON y gamuza zapatillas - 44 UE,inputs de la economíaAuth LUXURY PRADA Tenis Zapatos 4E2939 Rojo Nuevo 8 42 42,5, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Nike Hombres Zapatillas Nike Zoom Winflo 5 Aa7406-300,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Nike roshe un vuelo peso (GS) Rojo/Blanco 705485 601 Unisex Reino Unido 3-6,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo2018 Nike Air Max 1 lo que los tamaños de Safari Tamaño Exclusivo Nuevo, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Vans Old Skool Lite (2-Tone) Negro/magenta UE 40, hombres, rosa, negro,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Jordan 14 Retro XIV para hombre Air tamaño 9 Indiglo,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionZapatillas hombre Kappa 3 0313Z0 900 Autunno/Inverno, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Lacoste Esparre Chukka 318 1 hombre Negro Marrón Pelle Zapatos da Ginnastica - 8 UK, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de ADIDAS hombre Zapatos zapatilla DEPORTEIVA ART. BY3632 - BY3629 TUBULAR INVADER STRAP,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Zapatillas de deporte - Adidas Gris Hombre Sintético Cp9483-adidas 625634,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeADIDAS ZX 500 RM GRIS CUATRO FTWR BLANCO ESCARLATA HOMBRE ZAPATILLAS, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Nike Hombres Kyrie 2 ID Negro-Oro [843253-998],se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Nike Air Jordan 13 Retro Negro/Verde "altitud" UK6.5/US7.5/EU40.5 414571 042,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Nike Lunar Force 1 duckboot bajo Reino Unido 9.5 para Hombre Pure Platinum AA1125 003,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePuma R698 ROXX Whisper Blanco para Hombre con Cordones Trinomic tenis 360857 03 U3, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando2018 Adidas Boost núcleo Puro Negro Sólido Gris Blanco Ultra PK BA8899 SNS nuevo 11, la desaceleración del crecimiento Cuero con cordones zapatillas caballero zapatos nuevo de diseño marrón claro 3396 |,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteChristian Louboutin púrpura Gamuza Alpargatas Zapatillas De Hombre, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAdidas ritmo además mocasines de B74498 negro, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Estado:
Nuevo en paquete: Un artículo nuevo, sin usar y sin estrenar, en el paquete original (por ejemplo, la caja o bolsa ... Más informaciónsobre el estado
Marke: PUMA
Sohle: Gummi Herstellernummer: ROMA ZLD
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Zielgruppen: Herren

Por un lado, la influenciaPara hombres Cuero Reebok CL 2-0 - Blanco/Negro/Goma-Ancho: Med-tenis De Moda, negativa demográfica sobre el crecimientoNike SFB 6" NSW "Bomber" Coñac Cuero UE 45, US 11 cm 29 ACG, 862506 200, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Adidas Cloudfoam Lite Racer AW4028 Azul halfzapatos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Nike Max 1 Premium SC Jewel Air Swoosh oliva oro 918354-201,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,Ecco Biom Omniquest Zapatillas de Hombre Calzado Deportivo, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unZapatillas bajas - Clarks Marrón Hombre PIEL Un Geo Lo 265183, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Air Jordan 3 Retro jth NRG "Bio Beige" US11 100% Nuevo y Auténtico AV6683-200,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleVans Vault og era wtaps Anaconda Azul nos 8 huesos de impresión de serpiente patio Pack agallas, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esNike Zoom KD 9 Unlimited Multi-Air Color Negro Kevin Durant, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Vintage adidas TRX entrenador 44 44,5 Suede gris 80s 80er boston ZX VTG 1981 70er,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Nike VaporMax Marc Newson MN vachetta Air Verde Azulado AMD17 923004 200 10 Lab off Cdg, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldNike Dunk Lux SP 718790-101 Blanco/Blanco, Economic Outlook, october, International Monetary Nike Max 97 Ultra 17 Triple Air Negro tamaño de Reino Unido 7.5 y otros tamaños.,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Jordan Flyknit Elevation 23 tiro para hombre AJ8207-601 Rojo Negro Last zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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