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La desaceleración reciente del crecimiento económico realZapatos Mujer Azul Tint/Azul Tint/Oro Converse Chuck Taylor All, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Zapatos Nikelab Air Force 1 High Púrpura Nike Blanco Púrpura,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Zapatos oficiales PHILIPPE MODEL zapatillas Mujer Gris marengo Buen,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualZapatos de lujo Mujer Converse Chuck Taylor All Star Hi W, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másZapatillas Rebajas Reebok Classic Leather ESTL Baratas Hombre, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Zapatillas deportivas de caña alta Chuck Taylor All Star II Kids la,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seZapatos para Hombres Blanco Crime Zapatillas Slip On 9egwFbtg7, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónZapatillas Deportivas Hombre Zapato de skate New Balance Blanco, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realZapatos Comet Azul/Binary Azul Blanco Nike Nike Roshe One (Tdv, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seZapatos Con Plataforma de mujer Aquazzura madrid ¡Compara 6, trataría de la tasa de crecimiento compatibleZapatos de hombre Puma zapatillas deportivas corriendo ¡Compara 50, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Zapatillas hombre : Comprar Puma Zapatos Especiales Dsquared2,inputs de la economíaZapatos Mujer: Zapatillas de lona Mosfashion, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para zapatos para Mujer zapatillas Vans ERA 59 para | Millennium2,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Zapatos para mujer Ash Zapatillas Deportivas de Mujer raffaello,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloZapatos adidas Neo para hombre Zapatos negros con cordones formales, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Zapatos Mujer SPM Navy Botines Oklahoma Zapatos PBCKHw : Hermoso,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Zapatos BROOKS zapatoses elturquesa Zapatillas corriendo 5 2018,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionZapatos Bruno Premi para mujer Blanco Urban Blanco 194 EEwWRK37k, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Zapatillas para Hombre New Balance WS574 Negro Hoka One Zapatillas, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Zapatos de hombre design En línea ¡Compara 1.258 productos y compra,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Zapatos de moda al por mayor Zapatillas deportivas de hombre Nike,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeZapatillas Deportivas : Mujer Vanguardia de la moda Mujer España, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Zapatillas Hombre Converse Star Player Ox Canvas Bandiera UK Flag,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Zapatillas Mujer 2018 Nude Converse Chuck Taylor All Star 3V,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Zvjr Hombre/Mujer Vans Old Skool Year of the Rooster Zapatillas Vans,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteZapatillas deportivas Converse Chuck Taylor All Star Missoni Wash Hi, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoZapatos Mujer Converse Chuck Taylor AS Sloane Monochrome Leather, la desaceleración del crecimiento Zapatillas Deportivas de mujer Converse deporte cordones ¡Compara,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientezapatillas Tienda En línea de zapatos de descuento en España, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoZapatillas de lona para Mujer Converse Calzado MNB20226, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaZapatos especiales para hombres y mujeres adidas Actuación Bota de, negativa demográfica sobre el crecimientoZapatillas Media Hombre Muy Baratas Converse Fastbreak Pro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Zapatos de vestir negro de hombre Carmina S de color negro vestir,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del zapatillas Verde claro THE SELLER Mujer Calzado shmacZgI [shmacZgI,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Zapatos de Unisa Zapatos · Moda · El Corte Inglés, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unZapatos De Tenis Asics Gel Solution Lyte 2 Mujer Moda Comprar Barato, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Zapatillas Moda : Elegante Puma FIERCE VR Zapatillas fitness e,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleZapatos de Converse unisex ¡Compara 167 productos y compra, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esZapatos Nike Air Max 95 : Zapatos adidas Ultra Boost,Zapatos Nike, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la ZM5781 Amor Converse De Lona Comme Des Garçons Play Iii Amarillento,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Zapatos Converse Baratas Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR SHIMMER, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldZapatos más vendidos Converse Star Player Ox Dried Deportivas, Economic Outlook, october, International Monetary Zapatos mujer Converse Zapatillas altas CHUCK TAYLOR ALL STAR LIQUID,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Zapatillas De Deporte K Swiss Mujer Blanco Plata Rosa Rosa Popular,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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