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La desaceleración reciente del crecimiento económico realMs247 deporte estilo para hombre New Balance Azul Marino Blanco Malla Sintético Zapatillas - 8 Reino Unido, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Vionic Fulton Turner Mesh low-Top fmt Technology Comfort señores entrenador,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Nike Hombre Air Huarache tenis de correr Tie-Dye Modelo de pie,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualNuevo Hombre Nike Kd 8 Zapatillas Talla:11, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSkechers Para Hombres Zapatos informales Depth Charge Drango 12 dm nos Marrón Topo, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Propet Hombre Ridge Walker Baja Zapatos De Senderismo Marrón Gamuza/malla,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAsics Gel-Cumulus 20-de hombre gris medio/Negro 1A014020, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónCONVERSE CHUCK TAYLOR ALL STAR CTAS PRO Hi 147496 C Negro Ds Tamaño: 8, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realNike Air Max 1 premium SC GR 44 negro/blanco nuevo zapatos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sePuma Smash v2 V Fresh PKI36691202 Tenis New, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCHAMPION CHAUSSURE PAX II - KK001BLK - 41 (8052785883394), con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Mizuno Wave Aero 16 (Ancho) para hombres zapatos para correr J1GA173603 a 18 L,inputs de la economíaAdidas Climawarm todos Terrain para hombres zapatos para correr BB6583 Negro De Fitness Caminar, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Dc Zapatos Meridian M zapato Bb2 Negro/Negro 41 EU (8.5 US / 7.5 UK),estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Adidas Preator Tango 18.3 Turf Para hombres Zapatos Deportivos De Fútbol Fútbol DB2134 1805,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloDiesel S-diesel imaginee mid slip-on y01699 pr238 t8084, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Nike odisea reaccionar "Trueno Azul/Oscuro ob" Hombre Zapatillas Todas Las Tallas Stock Limitado,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Vans Zapatos. Vans Para Hombre Zapatos. Vans Era Pro (real) Negro/Azul Verdadero Zapato VA347LM3F,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionSik Silk hombre Zapatos da ginnastica in pelle Rafael, Bianca, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Reebok Hombre Zapatos deportivos Zapatillas Arco clásica de nylon BD3076-Blanco, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de DC Zapatos Heathrow Tx Se M Zapato ngh Azul Marino/Gris 38 UE (6 US/5 Reino Unido),los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Supreme Nike Bundle SS2018 Nike Air Streak espectro Plus Blanco EE. UU. 10,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeDc Zapatos Lynnfield M zapato We9 Wheat 46 EU (12 US / 11 UK), el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Nike Air Max 90 Ultra 2.0 Flyknit Para hombres Zapatos para Correr /9.510.5/Si,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Nike lunarsolo caballero zapatos zapatillas calzado deportivo señores zapatillas de deporte nuevo aa4079-005,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Nike Air Vortex LTR zapatos caballero zapatillas de deporte cortos zapatos caballero 918206-003,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCN0135 bomba de Reebok Insta Fury OG ultraknit Mid Vieja Escuela última % Auténtico, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAIR JORDAN 6 CIGAR (( sz8 )), la desaceleración del crecimiento Es Accel Og Negro/Charcoal 41.5 EU (8.5 US / 7.5 UK),económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteNew Balance Para hombre M940BR3 Calzado para Correr Negro con Rojo y Plateado M940v3 Nuevo, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradozapatillaS SKECHERS MARAUDER-MERSHON 52836-BBK DA hombre IN TESSUTO DI COLORE NERO, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

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Por un lado, la influenciaPara Hombre OSIRIS NYC 83 CLK Zapatos skateboarding Nuevo en Caja Rojo Negro Blanco, negativa demográfica sobre el crecimientoNike Metcon 3 Crossfit Peso Zapatillas Glacier Gris/Binary Azul, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Adidas ZX Flux s76533 rojo señores Zapatillas,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Pantofola D 'Oro caballero zapatillas zapato de cuero genuino metalizado azul con tamaño de pelo 41,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,Men's Jordan Flight Club años 90 Rojo Negro Zapatos De Hombre, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDC Zapatos Heathrow M Zapatillas, Hombre, Azul (Navy), 39, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Nike SB Zoom Stefan Janoski Max Verde abismo HASTA 631303-301 Blanco Skate,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleNike Air Max Light 8.5 - Presto og Yeezy 95 97 98 Blanco Apagado, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esNIKE SOCK DART SE Premium Negro Gris Oscuro Pure Platinum 859553-002, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Vintage Converse Chuck Taylor Rojo Tamaño 8 Hecho Usa Hi High Top,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Air Jordan Retro III 3s Infrarrojo tamaño 6y auténticos, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World1802 adidas crazymove señores entrenar zapatillas cg3447, Economic Outlook, october, International Monetary 1806 Nike Max Advantage 2 para hombre Air Entrenamiento Correr Tenis AA7396-003,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Jordan 12 RTR Michigan NRG Air "Michigan" - BQ3180 407,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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