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La desaceleración reciente del crecimiento económico realGrimentin marca italiana para hombre Botas de cuero genuino negro, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Hombre : Descuento Barato Zapatos Hombre Y Mujer Salida España,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Le loup – Zapatos cerrados primavera verano 2018 Zapalook Moda,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anuallujosos botas botines con tacón de piel charol DOLCE GABBANA, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másMocasines y Náuticos Calzado de moda colorido Comprar / vender, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Hombre Sin Cordones Casual Plano Alpargatas Zapatos De Diseño Verano,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seLas ventas Zara de deportivo calzado venta para zapatos mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónDr. Martens Pascal Botas militares Mujer Gris (Gris) 42 EU, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realJosef Seibel Sandra 04 Botas militares talla: 43 color: Beige, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sela long225mm Blanco Tamaño pendiente Single de Blanco altos tacones, trataría de la tasa de crecimiento compatibleGlamorous Bailarinas con lazo de terciopelo rosa Mujer Zapatos [m, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Le Coq Sportif Zapatillas LCS R PURE MONO LUXE elnegro,inputs de la economíaLa Sirenita zapatos Disney inspirado zapatos pintados a mano lienzo, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Informales : Liquidación El último estilo New Balance Zapatos Precio,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Enlarge Ted Baker Hann Wing Tip Derby Zapatos Wedding stuff,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloMercado 139 00 En Zapatillas S Libre Adidas Zx Flux, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Landos Zapatelia venta de zapatos En línea calzado comodo. Calzado,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Hermosa Alexander Wang botines kori de piel con tachuelas 35mm,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productiondurabilidad 2018 Crocs IW415 Wellie Leopard Print Zapatos de mujer, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Linda Botas de mujer estilo militares grises Dr. Martens Smooth, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Mujer Pumps Flats En línea Buy Brogues Ballet Pointed Zapatos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Megacalzado Pinterest Mujer En Zapatos Pin De FZnwqpxA in lights,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeGlamorous Zapatos : Varias marcas de zapatos Venta Caliente New, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Dr Martens mujer Botines Low boats Botas Clásicas Blancas Charol,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes GRENSON Tan Leather Double Sole Fred Brogue boats Sherms zapato,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de En primer lugar la calidad Clarks 261293684/ Zapatos sin Cordones,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteMerrell Esmeril Botas Encaje Forro Polar Mujer Tobillo Botas Esmeril, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoen hombre baloncesto línea max nike marca zapatillas Salida Baratos, la desaceleración del crecimiento Gran calidad ALDO LUCIELLE Zapatos de salón con cordones Mujer,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteLa Redoute Collections Zapatos de tacón bicolor con calados Mujer, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoHombre Piel Zapatos Botas Oxford de cuero negro con suela, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaLottusse Tobillo bajo Mujer color Rojo talla 35: Zapatos y, negativa demográfica sobre el crecimientogris Palabra Tacos Zapatillas Taladro De Fresco Zapatillas De Cm, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia I WANT THESE SO BADLY I CAN'T EVEN EXPLAIN Zapatos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Dockers Botas de Gerli Mujer Zapatos Botas Dockers 35AA305 400360,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Lacoste zapatillas de lona hombre color blanco con logo zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unIssey Miyake pointed toe loafers Zapatos by Lesa Higdon Pinterest, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado LED Zapatos Luminoso multicolor CAMBIO COLOR High 11 MODOS MODELO,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleGran venta Zapatos Mujer Botines combi hebillas XTI Color Negro, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esJINTOHO Moda Hombres Zapatos Casual Hombres Zapatos de Cuero Genuino, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la DVIDS Images Soldiers Snow zapato Cross Country [Image 2 of 24],caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Favorito Mujer Botines Costoso Barato Andrea Botín Negro Negro Mujer, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldMerrell todos Blaze Tamiz Para Mujer Calzado Aqua Zapatos Mojito, Economic Outlook, october, International Monetary descuento grande Zapatos de Mujer Converse Negro x Chiara Ferragni,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Diseñador Strategia botas de piel y tejido elástico 90mm negro mujer,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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