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La desaceleración reciente del crecimiento económico realMANEBÍ : hvrweb.org Barato Zapatos with top brand and lowest price, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Mujer Karston Kzoupi de Zapatos de Kzoupi tacón Negro f4cc29,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Loake Zapatos 1880 7.5 Cornwal Talla 7.5 1880 Fitting E,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualHombre Leather Anatomic Chelsea Pull On Leather Hombre Ankle botas, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másEl naturalista botas señora talla de 37 marrón eb92c c5240c, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Lowa Renegade Gtx Mid Hombre Botas Precio Bajo De Senderismo Negro,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seHOMBRE SIN CIERRES Estilo Informal Zapatos Café 43: Zapatos y, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónLargas Largas Botas Botas Moda negro Elásticas Gruesas Tacón Rodilla, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realGrandes precios de zapatos para hombres y mujeres CHICCO CROM, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seForever 21 Color Marrón Zapatos de Mujer en Mercado Libre Argentina, trataría de la tasa de crecimiento compatibleMejor web barato ALLEN EDMONDS Zapatos de cordones hombre dEFXoEju, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Descuento de la marca Botín Prada Hombre Descuento Botines Prada,inputs de la economíaEl más nuevo pistacho Zapatillas 41 Talla 41 Zapatillas VK89499, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Heine botas señora de invierno negro Zapatos señora botas cuero,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical JOYTO Zapatos Oxford Hombre Brogue Cuero Vestir Cordones Derby Boda,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloHombre Latest Styles And Trends Zapatos de vestirPiel PITNEY CAP, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Doc Martens boats Adorned with Hieronymus Bosch's “Garden of Earthly,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción El más nuevo Zapatos para Hombres Salvatore Ferragamo Zapatos con,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productiongianvito rossi Mujer boats 100mm stretch knit open toe booties, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Hombre Ecco helsinki hombres zapatos caballero Business zapato bajo con, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Dr Martens Ventas Por Mayor Dr Martenss Madrid Salida Compre,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Gabor Zapatos Schwarz Comfort Basic Botas para Mujer Negro (47,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeHarley Davidson Alexa Botas De Señoras Biker Alexa Davidson Cuero, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Fur Invierno Botas Saguaro Otoño Azul Calentar Hombre Botines pqIgf,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Hasta 50% De Descuento Mujer PITILLOS 3222 Zapato Salón NEGRO,Compra,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de En Riomar fotógrafos nos gustan estos zapatos de novia con,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteEncuentre el mejor fabricante de zapatos payless y zapatos payless, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoEscolares Calzado Terciopelo Rosa de Casual Planos Vestir Deporte de, la desaceleración del crecimiento Firetrap Para Para Para hombre Aubin Botas Resistente Con Cordones,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteH947 Braun Zapatos Design Mujer Chelsea Botines Plano Botas para, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoMocasines Y Náuticos : Diseño de moda Zapatillas de deporte, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaInvierno Nueva Moda europea Matin Botas de Motociclista de Cuero, negativa demográfica sobre el crecimientoHombre New Negro Full Leather Talla Chelsea Fashion Ankle botas, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Esta temporada las Chelsea boats van a ser protagonistas de los,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Gioseppo Zapatos Zapatos Negro De Botín Tienda De Genuina 2018,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Distribuidores de descuento Zapatos De La Novia Planos Zapatos De, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unHombre Lavado Azul Marino lavado Cuero Marrón Base London Botines, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Dolce Gabbana : mejor marca zapatos mujer baratos,zapatos En línea,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleJoules Para Botas Mujer Botas Para Wellington Molly Welly 21ac29, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esMira fabuloso Zapatos cerrados para mujer Dansi zapato de salón, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Moda elegante Stone Zapatos Oxford de cuero MILLION DOLLAR Mujer,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Favorable al medio ambiente LiliChan Botas militares de combate t, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldFontana 2.0 Zapatos moda1 Mujer Botines Negro 83315 moda1 Zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary Esprit aida señora botas botines botas 078ek1w052 600 burdeos rojo,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Look con botines de tacón para el invierno 2018/2018 – VITH,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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