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La desaceleración reciente del crecimiento económico realEstilettos negros con tacón recto ZAPATOS DE SALÓN CÓMODOS , de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Mujer Rieker Barra T Zapatos de Tacón 43750 PRWV87U9A6 [PRWV87U9A6,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre dr martens zapatos barcelona Zapatos Siano de Dr Martens Negro,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualKennel negro schmenger botines gr. d 38 negro Kennel zapatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másMujer Botas de caña baja Airstep A.S.98 ETIENNE Negro Auténtica, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Melvin Hamilton señora Sally 90 chelsea botas botines rosado 0ea6dd,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seMEVDPDECH Hombre Botines zapato The Bear ALFIE Botines con cordones, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónEmporio Armani Hombre zapatillas con logo estampado K153 piel de, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realLa marca más grande BULLBOXER 285K84158CCOBR Botas de Piel para, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seMaterialWell 2018 Aerosoles Buy N HX868 Play Zapatos de mujer, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDXKZMCM hombres de cuero genuino botas Otoño Invierno botas calzado, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los hunter botas precio comprar Hunter Botines de mujer Zapatos Azul,inputs de la economíaHombre Zapatos de vestir Piel de Becerro 100% vPp4xwUg Corneliani, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para las ventas de la primera SANTONI Zapatos Hombre Mocasines Gamuza,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Kickers CRICKET Marrón Zapatos Botas de caña baja Mujer Piel,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloModa superior Tenis casuales hombre 2018 Zapatos casuales de cuero, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Discover Fashion En línea love Zapatos Pinterest Botines de ante,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Moda de señaló toe hombres zapatos de Moda cuero transpirable,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionFavorito Geox Damon Mocasines Negro Hombre Reducir la venta de, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,grueso flip playa flops zapatillas junto antideslizante de al libre, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Gioseppo Mujer Zapatos Zapatillas A Un Precio Barato Gioseppo Mujer,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Hombre CHUCK TAYLOR ALL STAR SEASONAL HI Zapatillas altas pale,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeHombres Fat 16125 PIEL Botas Outdoor Lt6XTaj Amarillo CALZADO DE, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Mujer Plano Charol Negro Sin Cordones Cómodo Zapatos de trabajo,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Hermosa Paul Smith zapatillas a rayas calzado estilo arcoíris Mujer,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Hombres De Los Zapatos Corrientes ONEMIX Cómodo Jogging Zapatos Para,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteLacoste Zapatos Zapatos de hombre Zapatillas En línea Nuevos Modelos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoGoby Chaussures Frais 20 Best Dogo Zapatos Images On Pinterest, la desaceleración del crecimiento Heart M Mujer Zapatos Cuero Nobuck Otoño Invierno Confort Botas,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteFavorito Hombre Veja V10 LEATHER Zapatillas camel en venta Muy, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoEl Flamenco Zapatos Deporte Tejido Pata de Gallo Zapatillas Hombre, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciageox new club mocasines skin mujer zapatos zapatillas bajas rosa, negativa demográfica sobre el crecimientoEn Venta Botines GRIS MyB mujer Zapatos de mujer Aclaramiento, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Hombre Cowboy Western Ankle Suede Leather botas Western Cowboy Cuban,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del El precio más bajo hombre Zapatilla Deportiva Ace con Bordado 88867195NQ,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Más pequeño tamaño 31 43 mujeres tendencia zapatos aire plantilla, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unEn Zapatillas Es Zapatillas El Zapatos Señoras Fondo Verano De, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Grandes descuentos Zapatillas Mujer New Balance 620 NB Gris Suits,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleGadea Charol Talla 405 Zapatillas Trekking Salewa Speed Ascent Mujer, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esFILA MAVERICK Hombre MEDIO CAMEL Zapatos De Hombre MAVERICK Botas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la How to Pick the Right Zapatos: 9 Steps (with Pictures) wikiHow,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.El precio más bajo Gamuza Zapatos para Mujer Tods Mocasines, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldEuropeo Azul Blanco Código 38 Zapatillas Damas BTBTAV Zapatilla 35, Economic Outlook, october, International Monetary Men's sports Zapatos Fashion adidas NMD R1 Primeknit Trainer [Khaki,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Elegante Botas Dr Martens Mujer Pascal Fc Multicolore Madrid En línea,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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