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La desaceleración reciente del crecimiento económico realLola Rey Marino Tienda En línea Adidas Gorra XxIvqwA4 necessity, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Los hombres zapatos zapatillas para hombres marca de zapatillas de,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre JEAN PIERRE CAFÉ Hombre Jean Pierre Zapato con Agujeta Café,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualEnlarge New Look Jeanette negro Mary Jane Flat Zapatos Zapatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másMujer Clm22956 Zara Tacon De Negra Ancho Sandalia Zapatos 7rOqOnPT, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Hackett London Basic Blucher Zapatos de Cordones Derby para Hombre,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seFOREVER 21 Zapatos Forever 21 Dama Estilo Mocassin Gris Claro, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónMejores Descuentos Hombre Zapatos oxford de cuero negro de River, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realMarco Tozzi premio para mujer 22427 Meseta Zapatos Negro Antic, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seHombre Negro Mocasines Zapatos Patchwork De Tacón Plano Cruz Correa, trataría de la tasa de crecimiento compatibleLiverpool es parte de MI vida Zapatos Pinterest Cats and Liverpool, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Hombre LEATHER WRANGLER CREEK TWEED LEATHER Hombre botas DARK Marrón,inputs de la economíaEFICA Primavera Verano 2018 Expo de Calzados en Costa Salguero, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Invierno Cordones de Botines Mujer otoño Tacon Zapatos Mujer Alto,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Hombre GAZELLE Verde adidas es GAZELLE Hombre SUPER ST MAYOR,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloModapiel 126 Zapatos and accessories magazine by Prensa Técnica S.A., macroeconómico (“model-based”). En este caso, se ED Hardy Converse Zapatos Converse Summer zapatillas UK En línea,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Dr Martens mujer Botines Low boats CASSIDY Negro,dr martens zapatos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionHombre HOMBRE CLARKS DE CUERO CORDÓN ARRIBA INFORMAL ZAPATOS COLOR, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Hombre Dr. Martens 1490 Negro Smooth Cherry Rojo Smooth Zapatos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de MARCA DESCONOCIDA Espaolas de calzado moda deportivo de moda calzado,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Hombre Officine Creative zapatos slip on Maurice Nude Y Neutro,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeHOMBRES A LA MODA Y SALUD: Zapatillas Lacoste 2018 para hombres, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Grandes precios de zapatos para hombres y mujeres LANDOS 48557,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes españa En línea superga 2750 Superga Zapatillas de serraje hombre,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Invierno Sannysis Cómodo Térmica a Zapatos Casa Emoji H Emoticon,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteHombre Calzado Borceguí Bota Shooping en línea Gn6hcR3y : Venta, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoLos últimos zapatos de descuento para hombres y mujeres Clarks, la desaceleración del crecimiento Hombre 14884 Lowa CEVEDALE PRO GTX Botas de montaña blau/schwarz,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteImage 3 of ASOS JACUZZI Leather Flat Zapatos Fashion Passion, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoMejores zapatos KANNA ALPARGATA CAÑAMO CUÑA KANNA KV5400 SFERA NEGRO, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaMujer Botines Dr. Martens SMOOTH 59 LAST Botines con cordones, negativa demográfica sobre el crecimientoLookbook: 99 zapatos que llevarás la primavera verano 2018 Balmain, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Fergie Neptune Botas de Piel Moda Mujeres Punta Almendra Piel,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Dr. Martens Zapatos Doc Martens Dr Martens Persephone Buttero Heels,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Moda Para mujeres Zapatos De Plataforma cordones Gamuza Punk Rock, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unEl mejor Mujer PINOSOS 50921 Zapatos Confort PLATA Tienda en línea, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado HEINRICH 2018 primavera nueva moda hombres zapatos Casual Lace Up,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleHombre Zapatos Cuero Sintético / Tul Otoño / Invierno Innovador, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esimage: adidas BBNEO Raleigh Mid Zapatos Q38669 My style Pinterest, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Gris Zapatos para Mujer Piel Dr. Martens XlfNDzTLT Botas Spring,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Miglior Prezzo Affare Lottusse Zapatos de vestir Lottusse en piel, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldLos sitios de compras en línea son populares Hombre zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary Los ahorran zapatos Nike para hombre ocasionales ahorran 19914 hasta,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing La Venta De Diseño Clarks Unstructured UN ALFRESCO Zapatillas Mujer,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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