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La desaceleración reciente del crecimiento económico realDune Mujer Zapatos Planos Zapatos Colección En Punta Con Tachuelas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Mujer Dr. Martens 1460 Navy Smooth Para Zapatos Botas,Dr. Martens,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Gran tamaño EUR46 serpentina azul/negro hombres tobillo botas de boda,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualLaofers de Hombres de los Caqui Mocasines Casuales Slip Zapatos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másGothic Lolita zapatos negro Cruz Mary Jane tobillo correa Gothic, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para kaqi Calzado Zapatos Hebilla Gruesos YUCH con Cómodos Sola Casual,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seHombre Nike Jordan Jumpman Team Flow baloncesto Air Zapatos Nike, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónGadea MOMY Zapatos de vestir antic testa/likid make Mujer con, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realHombre corriendo Gris Naranja Nike Zoom Span Compra Ahora Dafiti, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seLEATHER CROWN CALZADO CALZADO CROWN el rojo Cuero Stileo f4d030, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDr. Martens Pascal Khaki Virginia Botas para Mujer negro Botines, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Invierno hombre botas peludas hombre calientes del tobillo con la,inputs de la economíamarcas zapatos zapatos zapatos mujer adidas Messi 15.1 FG/AG Botas, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para GIOHEL PLATAFORMA OVERKNEE TACÓN ALTO boats STIEFEL 44 BOTAS REAL,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Mujer Planas Bohemia Alto Mujer Playa Botas POLP Zapatos Moda,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloKIOMI Botas brandy coñac Nuevos zapatos para hombres tiempo y, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Mujer Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR LIFT RIPPLE Zapatillas Cuero,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Invierno Botines de BODA PARA DE Botas Bronceado Entrenador Ejército,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionLugares para comprar el mercado en línea barata Zapatos informales, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,dr martens baratas españa dr martens mujer botines low boats, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Hombres Botines Primavera 2018 Zign Botines sand el blanco Sin cierre,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el lo más tarde Andrea UHM78 Café Botines 166 Mujer ZAPATOS 2018,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeMarca Zapatos de cordones hombre s.Oliver Zapatos de vestir negro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Gorgeous gorgeous basic Marrón lace up boats. I'd cherish these,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Man Zapatos . Pin and follow Pyra2elcapo zapato hombre Raddest,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de El Final Del Zapatillas BLANCO Pajarita Plana GAOLIM Baotou Cabeza,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteHandmade Hombre piel Marrón Color Chelsea Botas de piel Hombre, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoLacoste Chaymon Sneaker 417 1 Zapatos Herren Sneaker Chaymon navy, la desaceleración del crecimiento Hombre Zapatos Botas de cuero con cordones Valiant Marrón Base,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteLos diez pares de zapatos imprescindibles en tu armario Zapatillas, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoGUESS Mujeres Wyynn Botas de Moda Mujeres GUESS Punta Redondeada, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDr martens 2976 chelsea boot gaucho crazy horse boats Vegan, negativa demográfica sobre el crecimientoHombre Uomo MOCASINES DE CUERO NEGRO cuero : Botas Hombre, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia inexpensive converse Zapatos Converse All Star Double Tongue High Top,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del elegante Zapatos Clarks Nuevo Y En Caja Para Hombre Impermeable,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Gioseppo Zapatos Madrid En línea Gioseppo Zapatos Descuento Salida Nuevo, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unLa mejor calidad ZCJB Zapatos De Primavera Zapatos Planos Zapatos, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado en venta Angkorly Zapatillas de Moda Botines low boats stiletto,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleMarquiiz sandalia de fiesta club del zapato el beige Primavera, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esMujer Salida En línea Camper Baratos Comprar Colección Zapatos BHxxYR, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Latasa Mujer Moda Color sólido Plataforma Bloque tacón Zapatos sin,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Hombre Harley Davidson Lace Up Ankle botas Keating Lace D93379, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldEncontrar Más Botines Información acerca de Kang feini Nuevo 2018, Economic Outlook, october, International Monetary Jenna 01 elegante salón Pleaser señora zapatos de salón elegante,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing HUMTTO ZAPATOS de Invierno Al Aire Libre Senderismo Zapatos Hombres,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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