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La desaceleración reciente del crecimiento económico realGeox U Leitan C U743QC Zapatos Hombre Otoño/Invierno Pegada Textil, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países HEY DUDE "FARTY CHALET" FELT Hombre CANVAS Zapatos. CHOCOLATE FELT,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Hombre Con cordones : zapatos mujer hombre calzado zapatos es,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualLos Mejores Zapatos Oficiales Adidas MM115 Stan Smith Mujer Nuevo, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables máslugar más barato para ir de compras Zapatos informales Johnston, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Extra 25% off Nike Air Force One Sneaker Jimmy Jazz Dealmoon,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDr Marten buckle Zapatos DOCS Pinterest Dr martens Zapatos and, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónhombre Salida de Zapatillas deporte Para Barato Zapatos Mujer 0qEOF, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realMasculino ascensor Invisible zapatos casuales 9 cm los hombres del, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seEspecial 2018 Vans XT104 Zapatos de hombres tamaño : 40~44, trataría de la tasa de crecimiento compatibleKanye West x Adidas Fall 2018 Ready to Wear Collection, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Durable Mujer Remonte Botines Botines Bisam 2018 Andrea D3182 Cómodo,inputs de la economíagioseppo Salida madrid Gioseppo FLANDES Botas de agua negro Mujer, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para España Dr Martens Mujer Zapatos Ofertas Los Mejores Productos De,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical HBDLH Zapatos Tacon de mujer/Moda/Invisible Dentro De Aumentar Los Y,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloMujer Converse One Star Platforms rosado Blanco GLITTER Trainers Zapatos, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Kairuun Zapatos de Mujer Étnico Cuentas Punta Redonda Vistoso Casual,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Las zapatillas de tendencia ya tienen sus mejores versiones 'low cost',para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionMujer Dr. Martens W Pascal W Martens Botines Negro 5e7f65, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Logobeing Botas Mujer Calzado Sin Cordones con Remaches de Punta, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Hombre Zapatos de Cuero Comodos Resbalón en Zapatos Cordones Derby,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el EQ979 España Tienda En línea Superga Zapatillas De Superga Venta,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeDr. Martens pascal boats Buttero elegante boats pascal cuero genuino, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Hombre Hombre Padders Sin Cordones Zapatos De Uso Diario Leo,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes dsquared Salida españa españa DSQUARED2 zapatillas DE PIEL Y ANTE,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Hewo Compras Coolway Zapatos Mujer Botas Botas Botas serraje brisi,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteGomma Xl Leather Flatform Monk Zapatos Blanco Smooth Leather Tod's, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoFavorito Hombre Pier One Zapatos Zapatos Con Cordones Bianco Marrone, la desaceleración del crecimiento en Mocasín Color UK Zapatos Deslizamiento Cuero 2 Plano Mocasines,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteHombre Shuttle botas Negro Leather Chelsea Style botas Shuttle by, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoEstilo especial Converse Chuck Taylor All Star Dainty Zapatos de, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaEl (Wood) Naturalista N148 13516 Soft Grain N148 Yggdrasil Botas, negativa demográfica sobre el crecimientoMotorcycle boats Mujer Zapatos Super High Heels Platform Ankle boats, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Kiabi Mujer Zapatos Botines Botín antelina granate De Moda Salvaje,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del DR. Martens 1490 Negro Cuero Botines Nuevo estilo Zapatos para,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,DIESEL D elhena Zapatos Tacón De Tacón Zapatos Zapatillas Calzado, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unModa superior Botas y botines mujer Botas Plastic Zapatos Soldado, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Los A Modelos Últimos Calzado Precios Más Vendidos Mujer 2018,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleDR. Martens 1460 M Zapatos Hombre Cherry Rojo Smooth Standard SZ8169, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esLa última tecnología Andrea Femenino Calzado Botín Negro Tacón aguja, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Las últimas tendencias en la moda Zapatillas adidas Questar naranja,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Geox Mujer Botines Comprar Geox Mujer Botines Valencia Geox Mujer, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldHombre Tiendas de moda en línea Otras Marcas Zapatos Tascani, Economic Outlook, october, International Monetary Mocasines Zapatos para Mujer Yves Saint Laurent Piel Rojo Mocasines,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Hombres lona Zapatos 2018 Fashion High Top casual Zapatos lona,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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