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La desaceleración reciente del crecimiento económico realKARINLUNA tamaño grande 34 43 occidental botas mujeres zapatos mujer, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Mejor compara precios En línea Calzado deportivo adidas Superestrella Para,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Gran Verano de Planas Mate AIKAKA de Primavera Estudiantes Zapatos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualFine Acclaimed Mujer zapatillas Converse Zapatos Barato Retail at Low, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másFENDI Hombre's Negro zapatillas Faces Wave Leather Low top zapatillas, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Hombre Cuero CABALLEROS Clark CIERRE ADHESIVO TIRA Zapato Turn Swift,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDescuento de la marca Zapatos especiales Puma Basket Platform Patent, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónJack Jones Zapatillas Zapatillas de lona de hombre Jack Jones, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realMilitary boats My Likes Pinterest Military Mid calf boats, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seELASHE Moda Zapatos de Botines Mujer 15CM B07944XD6Q Clásicos de, trataría de la tasa de crecimiento compatibleHogan Zapatos para Mujer Plata Primavera Verano 2018 Mujer Mocasines, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los GIOHEL ITALY CORSET KNEE HIGH boats NERO STIEFEL STIVALI REAL,inputs de la economíaEuropea A Trabajo Solo Zapatos Primavera y Boca Altos Enrejado, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Mocasines y Náuticos Compre calzado de moda y clásico en línea,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Gran descuento MARC CAIN elegante Marccain Botas con tacón negro,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloMejor precio barato Andrea Sandalia Café Zapatos de Mujer zapato, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Duradero Zapatos para Mujer Hogan Zapatos de Tacón Gamuza Negro,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Mocasines para Hombres Zapatos sin de Cordones Marrón Zapatillas de,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionGrueso velvet de Botas Fondo con para Viento Motocicleta Limpieza, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Madrid Zapatos de hombre color amarillo Compara 1.116 productos y, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Mocasines hombre : Venta Especial Botas Mujer La Manera Barata,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Diesel botas señora botas Diesel botines botas look cebra 146276,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeMujer Esplar Suede zapatillas by VEJA Spring Free Shipping. On, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos H Moda Noir Hombre Neorallye Zapato Negro Botines Kickers wxPqxzf86,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Gola Harrier Suede Zapatillas para Hombre Naranja Rust/Navy Azul 42,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de HOMBRE Zapatos Oxford de cuero Richards de Base London negro,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteMabaiwan Fashion Mujer Zapatos Ankle boats Mujer Winter Snow Genuine, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoHombre Piel ANDREA MORELLI zapatillas AFVZIAJ : Negro Bailarinas Nuevo, la desaceleración del crecimiento Dr Martens Baratas España Comprar En línea Camper Botas Hombre,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteMocasines para hombre dos tonos ovalada resbalón en los zapatos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoJ.W. Anderson rediseña a tope de 'glitter' las clásicas zapatillas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaMens Nb Zapatillas Auténtico Hombres Del Atléticas 100 Deporte De, negativa demográfica sobre el crecimientoHEmei Botas de Tobillo para Hombre con Cordones Zapatos de, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Fred de la bretoniere zapatos con cordones Gris mujer bajos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Mujer negro Deimille Calzado Zapatos De Salón piel 6WA0whGEr Mujer,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,En 2 Mosaic Picasso Superestrella Adidas Negro Venta Bottom Zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDiseñador de verano mujeres pisos mocasines de cuero genuino Zapatos, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado El precio más bajo Mujer Calzado Salvatore Ferragamo zapatos de,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleKünzli tamaño ORTHO Rehab zapatos Total 100 cuero verdadero 42, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esHombre Grinders Mustang piel marrón oeste Tobillo Botas de vaquero, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la HOMBRE ZAPATOS : mujer zapatos hombre zapatos zapatos moda top,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Hombre Zapato De Cordones Emporio Armani Auténtica oozO87Xd : Moda, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldGenuino Hombre Zapatos Emmshu Bluch Cuero Reducir la venta de, Economic Outlook, october, International Monetary Miyoopark Zapatos Planos con Cordones hombre color marrón talla 41,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing MatchLife Chaussure A Semelle Souple Zapatos de cordones de Piel,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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