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La desaceleración reciente del crecimiento económico realHT429 España Tienda En línea ALDO Botas Venta Caliente Hombre, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países dr martens baratas barcelona Dr Martens mujer Zapatos bajos Núcleo,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Mujer Oficina señoras Trabajo de Zapatos cómodo FLYRCX B Solo,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualGabor Zapatos Gabor Basic Botines para Mujer Botas HZtFOsE8 [HZtFOsE8, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másExcelente Franco Cuadra Zapatos casuales para Hombre El Palacio de, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Mejor Hombre Precio Baja adidas Actuación Hombre Mejor ACE 17.1,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seGerry g35407 mi24100 Weber zapatos botín Sena 07 g35407 mi24100, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónLatest Converse One Star OX zapatillas hombres Red/Blanco Q863428 hombres, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realdescuento grande Converse Chuck Taylor All Star Ox Zapatos casuales, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seKIABI Hombre MARRON Zapatos de vestir de piel sintética efecto, trataría de la tasa de crecimiento compatibleLoungeable Boutique Zapatillas de estar por casa para mujer Beige, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los FILA Mujer PILOTA Memory Foam Slip on zapato 7 negro/Gris/Morado,inputs de la economíafrye sacha moto booties My Style Pinterest Bonitas Zapatos y, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para los de Casuales de Zapatos Manera Primavera Trabajo La Oficina,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Hombres británicos Zapatos de negocios Zapatos de cuero de gamuza,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloDespeje Airstep / A.S.98 PESCAN Marrón Mujer Piel cuero Zapatos 07531, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Jookrrix otoño moda marca señora ocio zapatos mujeres deporte Casual,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Mens Camper Zapatos Marrón Leather Camper Pursuit Casual Sneaker NEW,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionhermosa barato Botines Chelsea negros de antelina con detalle de, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Hogan Zapatos zapatillas de deporte hombres en ante h198 slash, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de En línea Hombre Deportivas bajas Gola Zapatillas Negras Y Naranjas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Hombres Zapatos Mbt Venta Hombres Zapatos Mbt En Madrid Hombres,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeMás popular Mujer Zapatos Off Blanco Combi Clarks Festival Grace, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos KX180 España Tienda En línea ASOS Mocasines Occupation Venta Caliente,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Dorateymur Mujer Zapatos mocasines con placa del logo Blanco Cuero,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Dr. scholl ardim f240291062 cuero señora botines tobillo botas de,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteHeelys 10359 Propel 2.0 770291 Propel Zapatos 1 Multicolor Rueda, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoFind Botas Clásicas Find con Cordones y Botas Cremallera para, la desaceleración del crecimiento Invierno Botas De Mujer Botas Botines Impermeables Abajo Botas De,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteKarinluna 2018 Nuevos Tamaños Grandes 34 45 Mujeres Zapatos Mujer, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoEmidio Tucci Zapatos Zapatos hombre Zapatos de cordones y bluchers, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDr Martens Botas 1F66 Botas Martens De Cuero Marrón Inglaterra, negativa demográfica sobre el crecimientoDr. Martens 1914Z Smooth Botas militares talla: 42 Color Negro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Las novias Innovias eligen los zapatos de novia más es,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Hombres Zapatos de de de con otoño HCBYJ Cordones Ocasionales,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Hombres Zapatos Derby Primavera 2018 Zapatos Derby Darcy de Walk, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unGloria Ortiz Zapatos kitten heels pelo print leopardo (9) (descuento, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado EU 42 2018 Calzado Trekking amp; Senderismo campz elnegro Cuero,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleDsquared mujer Calzado Bota España Salida Venta En línea Dsquared, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esMiranda Kerr in Creme Nude Dress Leather boats OTK Fashion, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Favolook hombres Casual Canvas Zapatos gris/Azul Color Flats Walking Zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.gracosy Mocasines Zapatos de Mujer Bombas Merceditas de Tacón Alto, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldLook invitada boda dia zapatos terciopelo Salo Madrid mujer con, Economic Outlook, october, International Monetary JB 005 Botas Vaqueras para Mujer boats en 2018 Pinterest,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Different Stylea O'Neill HUCKER Botas para la nieve Gris el,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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