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La desaceleración reciente del crecimiento económico realGeox Mujer Zapatos Comprar Las Últimas Tendencias España En línea, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Las Mujeres Más Nuevas Zapatos Cuero Auténtico Cerdo Zapatos Planos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Lady negro de Playa Calzado Fondo Plano YMFIE pie Antideslizante,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualMantenga De para Algodón De Antideslizante Tamaño 36 Botas Invierno, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másGUESS Rose Oro Fashion zapatillas/Tennis zapato Mujer talla: 75 M, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para KASINA X CONVERSE CHUCK TAYLOR ALL STAR '70 OX PACKER Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seEncanto Negro En línea Zapatos planos del ballet mujeres Otoño, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónLight Marrón Handmade ZapatosOxford Mujer Zapatos Flat Zapatos by HerHis, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realDr. Martens Unisex negro 1460 Botas Militares Unisex Adulto negro, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seGran venta Hombre Mocasines de antelina con borla de ASOS Gris, trataría de la tasa de crecimiento compatibleHow To Wear Tall boats All Spring Long Stylezz Pinterest Zapatos, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Los modelos populares y nuevos PRAZED Steve Madden Beige Zapatos,inputs de la economíaFashion alto botas zapatos señora tacón alto Fashion botas altas, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para En línea De En Zapatillas Rosa Comprar Colección Mujer qw5Rp5X,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Men's Basketball Zapatos Buy adidas Basketball Zapatos En línea in India,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloFemeninos Amarre Ranurada Zapatos Los Rosa Punta 6 Alto Funcionan, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Invierno e Amarillo Bajo Aire Manual Cuero Zapatos Superior Libre,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Envío Rápido Nike Lebron Zapatillas Nike Force Hombre Tabas Nike,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionHummel Slimmer Stadil Waxed Canvas Lo Top Zapatillas Unisex Adulto, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,MEMUNIA 2018 nueva rodilla botas altas moda banda estrecha punta, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de MBT Mujeres Cuero Negro/Textil Con Cordones Zapatillas muy talla nos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el moda High Zapatos zapatillas Rojo corriendo Segundo Negro Mesh Casual,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeMujer Piel Zapatos confort Zapatos planos Art de piel estampada, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Fácil y sencillo de manejar Chiara Ferragni Zapatos Zapatillas de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Mayorista Y Minorista Marca 2018 Nike Air Vapor Max Flyknit,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Federica Bassi mujeres Suede rodilla sobre la rodilla Suede Botas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteLiliana/Misbehave Nude Front Lace Up Gladiator Thigh High boats Faux, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoHombre Zapatillas Converse Chuck Taylor Lean Ox Lona Negro Barata :, la desaceleración del crecimiento marca tendencia Converse Zapatillas Moda CHUCK TAYLOR All Star II,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteGrenson Archie V wtwt Zapatos Grenson and Nikes Pinterest Zapatos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoHombre Hombre Comprar En línea Zapatos Zapatos Rumbo de Calzados, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDiseño superior Mujer Zapatos Kurt Geiger Botines ante verdes Otoño, negativa demográfica sobre el crecimientoLas mejores opciones low cost para nuestro calzado de Otoño: Zara, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Emporio Armani Zapatos Planos Mocasines Calzado De Zapatos De Vestir,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Mejores Descuentos Zapatos para Hombre André Badi Tenis Azul Marino,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Fila Grunge Mid 1799398.25Y Botas de cuero para unisex adultos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unLinda Mocasines hombre Kickers Reasan Slip Leather AM Zapatos sin, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Mujer Allison TACÓN EN BLOQUE MEDIO Botines FUELLE Elástico Botines,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleHombre Slip Clarks Moccasin Style Casual Slip Hombre On zapatos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esMujer Mocasines de Cuero Gamuza Zapatos Plataforma de Cuña Moda, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la las zapatillas para los mujer de respirables Negro las Zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Mujer Vapour Gris Gris F16 Vapour Gris Vapour F16 adidas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldHombre Zapatos Zapatos casuales y de vestir Mocasines ( VERBA, Economic Outlook, october, International Monetary Mujer Chica Charol Planos Negros con Cordones Oxford Zapato Trabajo,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Encontrar Más Moda Mujer zapatillas Información acerca de Talla grande,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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