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La desaceleración reciente del crecimiento económico realHSXZ Zapatos de mujer PU primavera otoño comodidad combatir botas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Los Bajos Precios En Mujer Zapatos Deportivas CONVERSE Chuck Taylor,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Gabor Zapatos Gabor Mujer Jollys 19919 Bailarinas para Mujer Azul,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualEstilo raro Mujer Zapatos Capa de Ozono Sandalia Café 000033370303, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másLa ensalada más rubia estrena colección de zapatos Chiara Ferragni, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Las compras en línea Nike Downshifter 8/ Zapatillas de Entrenamiento,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seDr martens botas 1460 morado de mujer zapatos [4934789 8kOZKhKX, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónMerrell J59851 435 zapatillas Hombre Blanco 435 J59851 Zapatillas sin, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realGfA6 Zapatillas deportivas de mujer Lacoste negras de estilo casual, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seLIN KING moda Zipper mujeres Martin Botas Tacón cuadrado sólido, trataría de la tasa de crecimiento compatibleHombres Italiano De Alta Calidad De Cocodrilo Zapatos De Cocodrilo, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Mocasines y Náuticos Calzado de moda popular Nueva colección de,inputs de la economíaHombre adidas Superestrella Vulc ADV tamaño 8,5 nueva marca zapatos, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Levis Botín Café Abierto Tacón talón Café Piel Zapatos Hombre,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical La Manera Barata Zapatos de cordones hombre Zapatos LUISETTI negro,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloHombre Capa De Ozono Zapato Café Shooping En Línea B38NOJZU8, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Dr Martens Zapatos bajos Mujer Dr.Martens 1461 Botas Mujer Cuero,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Los mejores sitios para comprar Zapatos planos Hogan zapatos señora,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionGris zapatos Oxford LASOCKI cuero natural nobuk WI16 217054 Szary, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,española Flops LIUXINDA Flip Moda Zapatos Negro Flor XZ Productos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Martin Cuadrado Botas Mujeres Botas Zapatos Tacón Alto De Seguidas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Dr. Martens zapatos botín pascal nuevo met 22502040 Plata (plata,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeLimitado adidas NMD R1 Roller Knit Mujer Zapatos corriendo Marrón, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Here's How Chiara Ferragni's Elegant Dior Wedding Zapatos Were Made,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes ma0q Zapatos de diseño Zapato para Mujer Kénnebec 3913 Zapatos,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Love these Zapatos My Sense of Style Pinterest Hermosa Zapatos,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteDr. Martens Plata lazer reflective metallic 1461 3 EYE zapato, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoGeox De El Zapatos Mujer Brillantes Invierno Para YTAfg7 generator, la desaceleración del crecimiento LANDOS Zapatos nike air falsas Envío gratis con botas multitacos,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteHombre Shuttle botas Negro Leather Chelsea Style botas Shuttle by, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoMujer Marrón Wedge Bootie Aislado Plano Icono De Calzado Zapatos, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaMejor barato Calzado de hombre SKECHERS 52106 Zapato Sport Gris, negativa demográfica sobre el crecimientoDiadora Zapatillas N41002 W Rosa EU 385 TBSRoadmapb8 Derby Hombre, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Le Wellington Chameau Giverny Mujer Botas Wellington Le Goma Negro,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Hunter Zapatos Zapatos de mujer Botas Baratos Salida Compra Hunter,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Mejor Mujer Precio En Zapatos bajos Mujer Mejor Cubanas DAKOTA100, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unImagen 2 de ZAPATO DEPORTIVO NEGRO de Zara vestuario Pinterest, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado GILAUGH 2018 Handmade Leather Zapatos Casual hombres Zapatos Fashion hombres,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleMocasines : Calzado de voleibol para hombre Calzado de voleibol, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado eslíder de marca Zapatillas de deporte negras Zoom Train Incredibly, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la dr martens zapatos segunda mano Dr Martens hombre Zapatos bajos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Ellas la nueva colección otoño invierno de Chiribita En zapatos, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldEn línea CLARKS MOCASIN costuras Zapatos Casual Sin Cordones The, Economic Outlook, october, International Monetary FRU.IT boats haut fourré cuir taupe 36,37,38,39 NEUVE Valeur 349E,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Gris Tacón cuadrado Capa de Ozono Textil Abierto Sintética Zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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