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La desaceleración reciente del crecimiento económico realNike Air Presto 'Beige' Linen (mujer) NIKE Pinterest Zapatos, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Mujer Negro Otras Marcas Zapatos Deportivos Payless Zapatos Damas,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Navy leather suede boats with back buckles Lo quieroooo,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualtiendas skechers en sevilla Skechers Mujer Zapatillas Moda Burst, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables mássitios web para conseguir vuelos Zapatos informales Zapatos para, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Pin de Jessica Cavazos en Lovely Zapatos Pinterest Zapatos,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seRick Owens botas Chelsea Negro farfetch elnegro Cuero Dsquared2, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónMejor Comparacion De Precios Zapatos Hombre Puma seguridad Borneo, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realTendance Chaussures Country S Mujer vintage zapato handmade with, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seSuberry Cuero Negro Botines Mujeres Metal Hebilla Correa Remache, trataría de la tasa de crecimiento compatibleMocasines : zapatos En línea tacones zapatillas botas botines, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Selected hombre shhnew royce zapatos con cordones demitasse ASBSIGCNA,inputs de la economíaReebok Sport Classic Leather Metallic Oro Oro Zapatos Deportivas, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para mens and Mujer Converse canvas Zapatos Blanco,converse Mujer Blanco,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Rossellini Alpargatas para hombre Blanco blanco Negro 43 botines,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloPin by Marc De Llorens on Zapatos De Vestir Pinterest, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Materiales avanzados KIOMI Zapatos de vestir nero Fibra sintética,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción merrell corriendo Zapatos Corredor's world Mujer Botas senderismo Merrell,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionNike air force 1 low hombres formatori gris/naranja zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Surface To Air Zapatos Edward Lace boats Fashion Pinterest, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Ofertas venta Zapatos para Hombres Tods Mocasines Piel Cacao,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el rosadoy Darla Casual Tall boats// Pinterest zapato,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeLos 7 pares de zapatos que se llevarán este verano, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Nobrand Marrón Zapatos Stiefel Gem 13216 Marrón Nobrand Marrón,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Pin de TheSuperman en Chaussures hombres Pinterest Zapatos hombre,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Look invitada boda dia zapatos terciopelo Salo Madrid Invitada,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteSALÓN PIEL TACÓN METALIZADO Ver Todo ZAPATOS MUJER ZARA España, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoSlide View: 2: Sam Edelman Packer Booties boats Pinterest, la desaceleración del crecimiento Nuevo Estilo Zapatos HOGAN Zapato de cordones Mujer Gris marengo,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteLas necesito ahora kick up those heels Pinterest Zapatos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradonaranja Mustang para mujer Alpargata con plataforma Zapatos Mujer, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaNike Air en Nike Zapatos y Calzado alaMaula Argentina P4, negativa demográfica sobre el crecimientoLas Zapatos Zapatos Embarazadas Moda señaló Zapatos cómodo Zapatos, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Novedad Negro Buena Apariencia Marlos Feelings Puntini Mujer Zapatos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Sperry Mujer Waterproof Rubber boats talla 9.5 Side Zipper,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Natural Line Auténtica Piel de Señoras Mujeres Chanclas Zapatillas, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unMuy barato Christian Gallery Zapatos de Vestir 26XA3555 Zapato, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Mujer Botines Zapatos Arrugados Piel Porronet Negro Barato Comprar,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleStrappy Real Factory Exquisite ALMUDENA Flowers Platform Zapatos up, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esMAISON MARGIELA 22 Zapatos de salón mujer Seleccionados AACLASCLVN, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Plata Cool Plano Clip Zapatillas de Fondo Antideslizante Hembra,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Sitios Económicas Para La Zapatos de hombre formales negros, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldplanetacamper ofertas Camper Zapatos planos de mujer piel kaki, Economic Outlook, october, International Monetary Mokingtop Top marca mujeres verano Zapatillas de grueso pendiente,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Mujeres zapatos Sabdals 2018 Bohemia nueva moda flor Rhinestone,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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