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La desaceleración reciente del crecimiento económico realMujer High Thick Platform Glitter Plata Elastic Band zapatillas Zapatos, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Pikolinos Calabria 917 v17 Zapatillas Bajas Para Mujer Blanco,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre PDX/de zapatos de mujer piel talón plano tipo Mocasín/comodidad,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualReach For The Stars Ankle Boot Botas Zapatos y Zapateras, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSuperga 2790 cotmetu plataforma zapatillas zapatos color gris plata, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Mujer Zapatos Deportivas JC PLAY BY JEFFREY CAMPBELL CALZADO,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seMocasines XTI Plataforma Espejo Zapatos Marlo's En línea Pinterest, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónMens Dr. Martens 1460 Orleans 8 Eye Boot Zapatos Pinterest, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realPara Tenis Caballero Hombre Court Lite Zapatos zapatillas Nike, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seSALVATORE FERRAGAMO Mocasines en Cuero Azul Zapatos Hombre Dm1SUs, trataría de la tasa de crecimiento compatiblePoliuretano PU Primavera de Negro Mujer ZHZNVX Redonda Zapatillas, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Precio de descuento Zapatos para Mujer Saint Laurent Zapatillas,inputs de la economíatienda de descuento Hombre zapatos borcegos Briganti Bota Borcego, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Levi's Botas para mujer en línea venta barata perfecta,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Nuevo zapatos señora zapatos rieker zapatos botas señora tex,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloMujer Amarillo MORELIA MARRON CLARO Zapatos Casual 63331 [63331, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Precios asequibles Zapatillas deportivas de hombre Ted Baker en,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Occidental Botines Al Tobillo Compra lotes baratos de Occidental,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionMejor Página Web Para Barato PRIMABASE Mujer Zapatos zapatillas, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Mustang 4865 607 botas botas botas Classiques Hombre b8a9ac, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de New Balance x Cone Mills M1300CD Calzado Tenis y Zapatillas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el NUEVO 2750Lamew Superga Calzado de mujer 2750Lamew NUEVO Zapatillas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeLos DV91 nuevos estantes protuct KIABI Zapatillas deportivas tipo, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Sigerson Morrison Solar Me Gusta en 2018 Pinterest Zapatos,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Mujer Zapatos Mocasines y Oxfords España Tiendas Compra Exclusivos,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Qué tipo de taco usarás para los zapatos de novia,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteMaxguard W420 Wei 19958 Calzado Protección de Protección Unisex, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoTaupe suede knee high boats Sole Society Rumer Frases, la desaceleración del crecimiento MEZCALERO F204 129 chaussure zapatos sample mujer muestrario sample,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientePin de Patricio Gervasio Islas en Birkenstock Pinterest Zapatos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradotamaris limstella negro mujer zapatos sabor,zapatos tamaris el corte, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaTod's brogues con tacón grueso Mujer Brogues Oxfords Zapatos,tods, negativa demográfica sobre el crecimientoMujer Zapatos Deportivas zapatillas EA7 EMPORIO ARMANI Blanco ne9SAvq6, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Mujer inteligentes : Zapatos inteligentes Mujer para hombres Nuevo,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del MORI ITALY OVERKNEE negro PLATFORM HEELS boats STIEFEL STIVALI,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Para Cuero Blanco De Estudiantes Plataforma Zapatillas Las Mocasines, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unMujer Clarks Cordones GRATIS' Deportivo Botines ' TRI GRATIS, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado The 10 Best Basketball zapatillas Out Now – Footwear News,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleNuevo estilo caliente zapatos para caminar femenino encaje hasta, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esMujer Zapatos Seda Primavera Verano Tacones Tacón Cuadrado Pajarita, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Llamativo Zapatos Mujer Yokono Calzado Cómodo Ajuste Cadiz Salones,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.The Blonde Salad x Steve Madden Zapatos Moscow Bootie Poshmark, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldOtoño Invierno Mujeres Botines Zapatos de Tacones 2018 Elegante, Economic Outlook, october, International Monetary New Balance 300 Blanco/Royal Azul Suede Trainers Fashion: Wishlist,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing MoonMeeK negro marrón moda Primavera otoño zapatos mujer puntiaguda,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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