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La desaceleración reciente del crecimiento económico realSección especial Dr. Martens Zapatos de cordones Dr Martens Botas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Ofertas venta Zapatillas de piel de mujer Nike Cortez de color,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Selena Gomez Rocks A Casual Wool Coat and Combat boats in NYC,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualReebok Classic Leather II Zapatillas para Mujer Blanco (Blanco 000, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPin de vicky altamirano en Zapatos Zapatos Zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para POLP Botas Invierno Zapatos Plataformas Mujer Negros Botines de,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seShoe Space Zapatos G Zapatos Zapatos Organizadores Para De Porta, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónSandália Luiza Barcelos Salto Grosso Salomé Preta Zapatos, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realSergio Rossi Zapatos Zapatos de Tacón Barcelona Salida Ofertas En, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: sePrada Calzado De Caña Alta Botines De Tacón De Botines Para Mujer, trataría de la tasa de crecimiento compatibleSalvar Prada Zapatos de Tacón Charol Negro,Blanco Zapatos para Mujer, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Precio de descuento Mujer Maria Mare BOTAS BEIGE,inputs de la economíaSalida zapatos Acne Studios auténtico Italian Boutique, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para ofertas de Andrea Catalogo calzados En línea 2018 2018 folletos andrea,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical ộ ộ ༽Zapatos mujer verano botas moda motocicleta mujeres Martin,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloPEARL Zapatos de Salón Clásicos Tacón Alto Piel PU De Charol Rosa, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Pin de Arual Gutierrez en Zapatos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Shimano ESHCT71L Zapatillas de ciclismo unisex Nike SB Air Max Bruin,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionRosa Zapatos SERGIO BARDI cuero natural ante Carapelle, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Popular Vans Old Skool hombres Zapatos Dress Azul / Materia En línea Shop, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Planos : Calzado Hombre Adidas Venta En Línea Converse Bajo Costo,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el PullBear woman new pointed elastic high heel ankle boats,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeRieker Z6743 36 Ladies Rojo combination ankle boats Rieker Ladies, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Sexy Mujer desnuda bombas Peep Toe plataforma tacones altos,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Pedro Miralles Botines multicolor mujer Zapatos hxtZ894n [hxtZ894n,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Reebok Club C 85 RS Unisa Baratos España Compra De Zapatillas bajas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran partePierre Cardin zapatos señora botas altas botines de cuero 41 genuino, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoPrada Prada Sports Zapatos Leather/Cattlehide Attractive Men,prada, la desaceleración del crecimiento Promoción especial Zapatos de salón de mujer Mad Pumps en napa,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteShooping en línea KICKERS BOTAS DE MODA PARA MUJER Calzado WGAg9iJEV, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoPrada señora botas talla d 40,5 negro zapatos señora Prada botas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaplataformas para Mujer CALZADO Botines de ca ntilde a alta Sti, negativa demográfica sobre el crecimientoPIERRE HARDY Venta En línea Shopping Mujer Zapato de salón 3VOC8CFI, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Proveedores de China Moda de los zapatos fabricantes de Moda de los,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Nuevos zapatos populares Prada Zapatos de Tacón Charol Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Perfect Craftsmanship Head over Heels by Dune EISLA Trainers navy, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unretailer Seven Boot Lane ELIZA Botines charcoal Boot, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Patricia Miller : Alta calidad Adidas Actuación,Reebok,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblePointer Footwear 'Farai' boats pointer Zapatos boats ❌ Zapatos, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esPromoción de Alta calidad zapatillas Man Compra Alta calidad, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Rieker combinado zapatos señora botines marrón combinado Rieker,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.QN924 España Tienda En línea Lost Zapatos Planos Venta comprar una, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPromoción de Botas De La Flor Compra Botas De La Flor, Economic Outlook, october, International Monetary Ornella Lawnship Dutti para mujer Botas Lawnship Ornella Negro 5,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing SAPICA MÉXICO La mayor oferta de calzados mexicanos SERMA,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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