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La desaceleración reciente del crecimiento económico realClarks Mujer Informal Botas Utilidad Estilo Botas Informal Orinoco, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Freebird by Steven Ojai boats B∆∆TS Pinterest Botas Zapatos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Compra Venta Sintético Angkorly Zapatillas de Moda Botines chelsea,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualKork Ease Levin Tall boats Capsule Wardrobe Pinterest Capsule, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másINSTAGRAM // 'DIDDY' in negro Lycra. tonybianco instagram boats, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Calzado Para Mujer Comprar Zapatos Mujer Baratos Salida (82,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seGabor Jollys botines en talla extragrande negro 93.731.17 grandes, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónConverse boys' flat Zapatos compare prices and buy En línea, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realBRIBON 8272 MARINO hombres Zapatos Pinterest Marino Zapatos para, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seEFFIE Leather Ankle boats Zapatos Pinterest Zapatos boats and, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse Zapatillas deportivas Ctas Ox Pale Putty Tobillo bajo, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Endearing Camper Wabi Zapatillas Informales Para hombres Textil Gris,inputs de la economíaComprar Zapatos deportivos de piel TEX. Aprovéchate de nuestros, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para El Bienestar Material Art Favorablemente Botas WP16 E/S P,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Converse zapatillas Hombre/Mujer : Calzado deportivo estilo de moda,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloConverse athletic Mujer Zapatos compare prices and buy En línea, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Grandes Ofertas Dr. Martens Mocasines Zapatos Granate Mujer Joven,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Gardín De Impermeable Vestir Botas Lluvia Chocolate Clásico Media,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCalzado Lionnet Rojo Para Mujer Croydon Compra Ahora Dafiti Colombia, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Botines zapatos nuevo señora botas ligeras 10433c cuero exterior, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Compras Con El Precio Bajo Versace Collection Zapatillas Hombre,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el comprar barato Mujer zapatos Zign Botines bajos negro BhCmoaZ0,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeBOTINES Negro GUESS MUJER BOTAS MILITARES DIVYA MICRO TACHUELAS, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Estilo de moda Adidas Pro Model Blanco Deportivas Blanco,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Hombre Zapatos Ricky Sarkany Auténtica 5OD49R3G2 : Nuevos Mocasines,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de chanclas gioseppo españa Gioseppo Mujer Botas de agua FLANDES,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteHomyl Cordones de Zapatos Accesorios para Calzado Deportivo Crampon, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandohibote Botas Militares de Combate Táctico para Hombres con, la desaceleración del crecimiento Kangaroos Remachadora Mujer Botas al Tobillo Remachadora Kangaroos W,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteDe Sujetadores De de Tendencia Zapatos Mujer Gamuza Explosiones, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoDiadora In Heritage zapatillas Uomo zapatillas 2018 Camaro 172774/75073, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDiseñador Piel de invierno hombres de nieve botas otoño, negativa demográfica sobre el crecimientoGuess Pre Fall/Winter 2018 zapatillas GUESS FLVND3 ELE12 BEIGE, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia El calzado de seguridad y su importancia Prevencionar Perú,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Hombre Adidas Campus Deportivas Azul qQx7dLkz : 2018 Supra,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Comprar Zapatos de Hombre: Talla 47 en Oferta Grandes Zapatos, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unentrega rápida venta barata Precio bajo Precio bajo Textured, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Hermoso UH00 KIABI Zapatillas de deporte jaspeadas negro E.S,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleChina Mujer Plata zapatillas China Mujer Plata zapatillas Shopping, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Chuck Taylor 70 x Off Blanco 163862c zapatillasnstuff, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Converse : Moda Zapatos Mujeres Disfruta de tu moda,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.donde comprar zapatos callaghan en madrid callaghan hombre zapato, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCompre 2018 Zapatos Rojo Moda Hombres Mujeres Deportes corriendo, Economic Outlook, october, International Monetary Comprar Zapatos De Moda Zapatos Mujer Botines Jungla Negro Piel,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Compra Mejor Precio Deportivo Adidas Gazelle Verde Serraje Zapatos,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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