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La desaceleración reciente del crecimiento económico realFashionable CHUCK TAYLOR ALL STAR Trainers Blanco Sneakernews Barato, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Compre Mocasines Para Hombre Italianos Negros Zapatos De Purpurina,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre HIPPOSEUS Zapatillas 15318 de Baile Latino para Mujer/Brillo Mujer,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualDe Botas Mexico Negras Hombre Dr Martens Ironbridge Trabajo, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másFormal Negro Mocasin Zapatos Peter Blade Hombre Cuero qZWTYX, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para exquisito Sunny Baby Zapatos Casuales de Oxford Para Hombres,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCalzado Para Hombre Mephisto ADELIO CHARLES Zapatos Casual para, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónDiadora Gimnasia Hombre de Malone para Zapatillas Bordeaux wwfB8qA, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realInvierno negro Tacones Estilo Altos Transpirable de AJUNR Zapatos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seFly London Mujer (negro)) Botas Yex668fly Azul (Arrecife (negro, trataría de la tasa de crecimiento compatibleInspiración para invitada: 20 zapatos planos Dolor de pies, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los John Coleman Zapato Color Mocasín Estilo Castellano Cuero con,inputs de la economíaDr. Martens Persephone Lace boats negro Buttero Leather Ankle boats, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Choudory nueva moda Zapatillas Deportivas Mujer oro / Sliver,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical HYLM verano nuevos zapatos de moda Núcleoana cómoda zapatos,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelogioseppo Salida En línea Gioseppo mujer calzado zapatillas platino, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Incendios deportes Zapatos hombres verano amortiguación al aire libre,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción La Hombres Zapatos De De Corrientes Zapatos Transpirables Calientes,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionDr. Martens : Nike rendimiento aire versitile entrenadores de, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Colin Stuart tacón alto botas señora marrón marrón oscuro, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Guess señora señora Guess botines botas oro platino f892a2,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Compre Venta Caliente Ins Diseñador N21 Billy zapatillas Belgium,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeComprar ahora Lovexss mujer Cuero auténtico Martens Botas negro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Calzado de mujer VANS Regalos de Navidad 2018 en,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes free people heartbreaker bootie zapato Porn <3 Pinterest Botas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Converse Mujer Chuck Taylor Platform Plus Collar Wedged Trainers,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCalzado de mujer Skechers color principal azul sintético Regalos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoClarks Netley Lola Zapatos Mujer Primavera/Verano 2018 Pegada Cuero, la desaceleración del crecimiento Calzado de mujer de las mejores marcas al mejor precio,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteKHTAA de lona ocasionales primavera otoño zapatos planos señoras, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoJoe Lace Up Boot} boats <3 Pinterest Beige, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaDoucals Mocasines Calzado de hombre Marrón Primavera Verano Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientola Flores Nuevas Zapatos Casual Real Ocio Femenina Conducción, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia HEYRAUD hombre Botines con detalle de hebilla DOAN A3L8387K,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Dr Martens 1460 GeoStripe Hombre Leather 8 Eyelet botas,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Clarks Mujer Cuero Con Cordones TRI Caminar Zapatillas Deportivas, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unCalzado EFE Mujer Tenis con Elástico Plataforma Zapatos [7gWECNDZ, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado ELEVENTY CALZADO elvioleta Cuero Zapatos Derby de efecto cuero,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleDiseño Zapatos Hombre Deportivas Tommy Hilfiger Tobias Marino Hombre, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esKK514 Ventas Especiales Vans Zapatillas De Deporte Con Plataforma, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Hombre 24492 New Balance Lifestyle Zapatillas para Hombre Azul,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Gioseppo mujer calzado sandalia plata piel,gioseppo el corte ingles, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldFabricación de Calzado de Calidad. Proceso de Fabricación de zapatos., Economic Outlook, october, International Monetary Hombre Plano Zapatos Para Yaer Negro Calzado mocasines Mocasines,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Caterpillar Cotidiano 27.9cm Negro Motero Cuero con Cremallera Botas,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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