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La desaceleración reciente del crecimiento económico realZapatos fred perry señores Stratford Suede Navy azul, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Florsheim para Hombres Unión Plain Toe Oxford silla de montar Cuero Tostado,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Para Hombre Ultra Fastpack North Face mediados GTX Zapatos A3MKU III Negro/TNF Blanco 11.5 TNF,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualPara Hombres Zapatos Tenis Reebok Club Entrenamiento [BS6206], de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másVasque para hombre Breeze 3.0 bajo GORE-TEX Senderismo Zapato Marrón Oliva/cordón elástico, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para ZapatosPEPE JEANS Hombre BLU Cuir naturel,Tissu PMS30384-585S,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAdidas Equipo Racing 1991 og Nuevo Y En Caja 2018 Raro Mira EQT años 90 corredores, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNike alemán, color tiempox ligera IV IC-hallenfussballschuhe-Zapatillas - 897765, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realPara Hombre Vans Auténticas Plimsolls Negro Blanco Zapatillas Zapatillas VEE3BLK Reino Unido 9, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seNike Zapatos Tenis Arrowz Hombre Para Correr Elija 1 estilo de vida, trataría de la tasa de crecimiento compatibleReebok Blanco Hueso Zapatillas nuevo Zapatos para hombre, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Air Jordan 11 Retro Xi bajo Td Tacos Sz 12 Blanco Gimnasio Rojo Negro AO1560 101,inputs de la economíaPuma para hombre Trinomic XT 2 Prisma Violeta-Negro, PLUS-BLANCO, nos 11 M Nuevo en Caja, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Nike Air Max 97 Negro Plata y Azul,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Paredes - Botines de piel Shon negro,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloNEW BALANCE 574 hombre Verde Scamosciato ML574EPB, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 1808 Nike Mercurialx Superfly 360 Elite Hombre Fútbol Indoor Zapatos AH7373-060,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción NIKE JORDAN SPIZIKE Negro-Rojo AIR-Cemento Gris Tamaño 9.5 versión 2018 [315371-062],para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAdidas X 17 + Hombre Fg Fútbol Tacos Zapatos de Fútbol Blanco-Red-Negro 1802, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Nike Épica React Flyknit HOMBRE Atletismo Uni Azul Marino - Rojo Orbit - Hyper, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Jordan Formule 23 Bas Q54 Hombre Baskets AA7201 054 sans Couvercle,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Nike tiempo X Finale 10R TF Wmns SUECO 9 azul marino noche Ronaldinho AQ3822-440,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeVANS CLASSIC SLIP-ON W00 (44,5) Unisex Zapatos Zapatos Uniseks Trampki, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos MPACEPB 2 de 2E de ancho New Balance Vazee Pace v2 paquete Azul Hombres mpacepb 2 Protect 2E,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Nuevo Negro SUPRA SKYTOP Ósea hueso SURF BMX Skate Nieve Zapatos deportivos de rap 8.5,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de SWIMS SCHUHWERK MANN TURNSCHUHE STOFF SCHWARTZ - B1F9,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteT.u.k Rub off viva low Creeper señores Burgundy patente zapatos de piel-UE 43, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCiao Bimbi 3630.30 Baja Zapatillas Chica Primavera/Verano, la desaceleración del crecimiento New Rainier Remasterizado Negro/Gris Balance hlrainbg para hombres,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteZapatos BY WEST COAST CHOPPERS WARRIOR (RED/Blanco) LOW-TOP talla EU (TG 42) UNISEX, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoK-Swiss gstaad nuevo lux Negro Blanco señores _ cortos, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Estado:
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Color: Pure Platinum Country/Region of Manufacture: Vietnam
UPC: Does not apply

Por un lado, la influenciaAdidas SEELEY Cardinal College Navy Skateboarding Discounted (242) Hombre Zapatos, negativa demográfica sobre el crecimientoVeja V12 - Bmesh Natural Outsole - Extra Blanco Nautico, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Reebok Club C 85 uj señores cuero auténtico zapatillas azul ocio-cortos trend-cortos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Nike Air Max 1 Premium hacerlo para hombre 875844-008 Negro Naranja Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,Adidas Terrex Brushwood LTR Deporte Aire Libre Negro, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unNIKE AIR MAX PELLE ANTRACITE TAGLIA 40 ULTIIME PAIA, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado BZ0085 Adidas Hombre Campus Gris Calzado Blanco Blanco Hueso,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleSupreme x más Uptempo Reino Unido 12 Nike Air, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esNuevo Para hombres Negro 247 Textil Entrenadores New Balance Retro Con Cordones, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Para hombres Nike Air Jordan Xxiii 23 Baja, UK9.5/EU44.5/US10.5,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Nike Air Max Royal se "Negro-Blanco" (AA0869 001) Para Hombre Zapatillas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAndroid Hombre Apollo bajo Gris/Blanco Envío Gratis, Economic Outlook, october, International Monetary SAUCONY JAZZ VINTAGE S70424-2 chaussures hombre loisir sport sneaker,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Nike Air Max 90 Kid Textile Negro 833418 001,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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