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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAdidas nemeziz Messi Tango 17.3 IC para hombres zapatos de fútbol indoor BY2416 1804, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Jordan Air Jordan 6 Retro 384664-104 para hombre,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Hi-Tec señores botín de senderisml outdoor trekking zapato botas montaña zapato bajo alta,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualNike Pittsburgh Steelers FREE TRAINER V7 NFL Zapatos AA1948-002 M US, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másAdidas vs advantage f99256 blanco zapato bajo, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Converse BO-558015C_negro_Blanco_Blanco Sneaker hombre - colore Nero IT,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seTed Baker señores Jaymz textil/de gamuza con cordones entrenador rojo oscuro/Azul oscuro, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNIKE para hombre ZOOM PEGASUS 35 CRIMSON Gridiron AIR Rojo Zapatos 2018 todos mejor vendedor, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real443232 Vans Tesella Crackle Apple Cinnamon Marshmallow Sample, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seNIKE DUNK alta ID San Francisco 49ers Blanco-Rojo , trataría de la tasa de crecimiento compatibleDC Para Hombre Tonik TX SE Sneaker Con Cordones De Moda-elegir talla/color, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los K Swiss Classique Vintage Héritage Hombre Cuir Baskets Classique Rétro Bla,inputs de la economíaDS Nike Dunk Low SB "Miller High Life" Marvin el Marciano Stock X, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Jordan Retro XI 11 leyenda Air Azul Nuevo Para Hombre,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Reebok Club C 85 RT Coal Blanco Moss Hombre Classic casuales Zapatos Zapatillas CM9571,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloASICS X Atmos X Solebox gel Lyte 3 | Gr. 44,5 (US 10.5) | nuevo | FIN DE 1191A076-020, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Nike lunar Force 1 Fuse NRG nuevo gris gr:43 us:9, 5 cortos Limited Premium,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción DOUCAL'S FOOTWEAR MAN SLIP-ON LEATHER Marrón - 3B0E,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionDiadora DA8AMR6739 Triple Blanco Hombres Zapatos Tenis Informales Correr Caminar, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Nike Zoom Wildhorse 4 Negro Nuevo Air Hombre Trail 100% Auténtico entrenadores Sin Tapa, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Zapatos de Cuero tenis atléticas con tacón de aire que ejecutan Paperplanes PP1101 wtbkbl,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el DC Court Graffik SE negro rojo negro herrens cuero skate Zapatillas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAsics Hombre Gel Lyte III 3 NS Zapatos De Entrenamiento Retro Beige Marrón, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Hogan HXM0570I97099AS865Q Zapatillas De Hombre Marrón UK,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 2018 Botas Retro Jordan 9 Nike Air NRG Verde abismo Multicolor AR4491-300,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de F0600 Sneaker hombre Blanco/Azul DIADORA HERITAGE B. ELITE S L Zapato hombre,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteHOGAN REBEL HERRENSCHUHE HERREN WILDLEDER zapatillaS SCHUHE NEU R218 MID GRAU 1BB, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoVANS SK8-HI MTE UC5 (40) Unisex Zapatos Zapatos Uniseks Trampki, la desaceleración del crecimiento Globe Motley Negro de cáñamo 42.5 UE (9.5 US/8.5 Reino Unido),económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientePara Hombre MLD5KB05 Tela bajo New Balance superior con cordones béisbol, Azul/Blanco,, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoHombre Pepe Jeans Jayker Comb Deportivas Marrón, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

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Marca: Maison Margiela
Paese di origine: Italy MPN: S37WS0264SX9808961

Por un lado, la influenciaZapatos nerofumo hombre Blu g 360 Quesucristo-bl, negativa demográfica sobre el crecimientoZapatos Adidas Tubular Shadow tamaño 40 2/3 B37595 Gris, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Etnies Scout WS Burgundy/tan/Gum 41.5 UE (10 us/7.5 UK),negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Supra Titanium Hombres Olive Blanco Suede et Mesh Baskets,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,Etnies The Scam Gris/Gum 44 EU (10.5 US / 9.5 UK), muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unNike Jordan Reveal "Triple Azul" Zapatos Sneaker Gr.41 Basketball Top Neu, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Zapatos Deportivos Xiaomi mijia inteligente diseño de moda Transpirable Tenis Antideslizante,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleDC Zapatos Studio 2 le m zapato BGM Negro/Gum 48.5 UE (14 us/13 UK), incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCuero 1700 Heritage New Balance Para hombres Zapatos para correr M1700WN tamaño 5 Hecho en EE. UU., Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Premiata Zapatillas - Mick 2338 Azul blu Rojo multicolor – Fw18-19,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Nike Air Max 97 Plata De Neón Azul Atlántico para Hombre Retro Zapatos EE. UU. 12.5 (12/13) og, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldPersonalizado Para Hombre Spike Remache floral Club nocturno Cuero Mocasines Sin Cordones en Athletic, Economic Outlook, october, International Monetary ASICS LYTE-TRAINER (44) Hombre Zapatos caballerosschuhe Męskie Botas Zapatillas,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Zapatos Salomon Speedcross 4 tamaño 45 1/3 404641 Blu,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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