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La desaceleración reciente del crecimiento económico realNuevo-Creative Recreation para hombres 'Motus'S Negro Verde Zapatillas Para Correr -13/47, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Skechers Equalizer Juego Zapatos para hombre Caballeros Slip Mind en Zapatillas elástico,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2008 Nike Tech Challenge 2 Caliente II Air Lava Negro Blanco,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualDiadora Heritage ZapatosHombre Zapatillas Noir 94720 BDT, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másAsics Hombre GT-2000 5 T709N Gris Atletismo Carrera Cruzado Zapatillas, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Nike duelo Racer Blanco Menta Negro Puro Platinum Flyknit 918228-101,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seNike Max 1 Watermelon Miami-Air Sz 10 US, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónCaterpillar supersuede p719133 señores zapatillas deporte outdoor Trail negro nuevo, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realBamboo Orion Blanco/Negro Entrenadores Classics M102535 Barato Venta elegante, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seHOGAN REBEL ZAPATOS ZAPATILLAS DE DEPORTE LARGAS HOMBRES EN ANTE NUEVO R141 BC4, trataría de la tasa de crecimiento compatibleAdidas x Spezial Atlanta SPZL BY1880 Zapatillas, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Nike Todd Bratrud SB Dunk Mid X Pro "Blanco widow 'AQ2207 163 DEADSTOCK Raro,inputs de la economíaAdidas Para Hombre Zapato de Entrenamiento Cloudfoam Swift Racer Gris Todas Las Tallas DB0676, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Columbia Fire Venture Textile Graphite; Sunset Rojo 36.5 EU (5.5 US / 3.5 UK),estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Volcom Sub Zero Boot Gunmetal Gris 12,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloNike Dunk Baja Botas Reino Unido Gris Negro, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se ADIDAS FOREST HILLS UK8, 8.5, 9,9 .5, 10,10.5 disponibles Negro/Oro-Rouge-Dublin,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Vans Hombre Instructores de tablero auténticos, Verde,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionFuntasma Poliuretano Negro para Hombre Trooper 12, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Emerica Figgy Dose X Baker Negro/Negro 39 EU (7 US / 6 UK), Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Vans SK8 Hi Mid Pro llovizna/Blanco De Hombre Clásicos Zapatillas de Skate,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Pizza pero pie Prendas para el torso 1/50 Sz12,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde2018 Nike Air Jordan 7 Retro Olympic 10 11 12 Blanco Azul Marino aj7 Infrarrojo De Oro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Love Moschino JA15083G16IG Mujer Azul 93252 - Spedizione gratuita,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Jordan Legacy 312 Just Nike Air Don "Hot Lava" US 8.5,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Asics para hombre G-T3D.1 Premium Acolchada Zapatillas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteZapatos NEW BALANCE X-90 TG 44.5 COD MSX90CRH - 9M [US 10.5 CM 28.5], por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoDS Nuevo En Caja Para Hombre M991.9 M991.9SCF híbrido NEW BALANCE Hecho en Inglaterra Gratis, la desaceleración del crecimiento Nike Air Monarch IV Blanco Azul Marino para Hombre Nuevo en Caja de ancho 415445 102,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteZapatos Android Hombre hombre Gris naturaleza cuero, tela ahi1706022, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoVANS Para hombre Zapatillas VN -03 dvhhk Negro, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

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Por un lado, la influenciaAir Jordan 6 Anillos Concord-Blanco Negro Concordia-VNDS, negativa demográfica sobre el crecimientoNike Air Max Plus Ef en Tuned Aire Terciopelo Marrón Sail AH9697 212 Tallas 10, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Yeezy Boost 350 V2 Beluga 2.0 GRIS,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Vibram Fivefingers El-X, para hombres zapatos de interior negro 8.5/9 Reino Unido,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Vans Old Skool Unisex Zapatos de Skate Bmx Salsa Picante/blanco verdadero, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unNike ERIC KOSTON Dark Oro Leaf Marrón Blanco Tar SB 442476-701 (187) Hombre Zapatos, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 2018 Nike Jordan 12 Retro Blanco Negro Air Rojo Universitario -110,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleAuténtico NIKE LeBron Soldier 12 cumbre Blanco Provence púrpura Playa Rojo Hombre Talle, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esTenis De Gamuza Para Hombre New Balance, Azul, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Reebok Men' ' s Instalite Pro Zapatillas Para Correr Negro (Negro/gris ceniza 0) 9 Reino Unido,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.PUMA SUEDE CLASSIC BBOY FABULOUS (38) Hombre Zapatos caballerosschuhe Męskie Zapatillasy, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldDC Zapatos Travis m Boot xkck Negro/Marrón/Negro 44.5 UE (11 us/10 UK), Economic Outlook, october, International Monetary Skool (Lona Lavada VANS Old) doeskin Auténtico Blanco Para hombres Zapatos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing NUEVOS zapatos PUMA encender sin límites del KNIT zapatillas zapatos zapatos de los hombres,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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