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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAdidas stansmith cortos zapatos caballero zapatos zapatillas deportivas fitness negro, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Reebok Workout Clean Ripple Vintage Eur 44 US 10.5 Negro Gum BS8928,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Nike Air Max 97 tamaño 7.5 Reino Unido Genuinos Auténticos Zapatillas para hombre Gris Amarillo Azul 1,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualNuevo Jordan 1 criado Negro Rojo Air para hombres, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másPara Hombre Reebok Instapump Fury Mita Bape Blanco Negro Gris Medio BD1355, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Nike Air Max infuriate 2 baja señores baloncesto zapatos nuevo blanco negro,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAdidas para hombres zapatos de gimnasia vs Set, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónNike Zapatos hombre Air Max 90 Essential Rosso AJ1285 010, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realKith х Adidas Nemeziz 17.1 Ultra Boost Rosa Intenso AC7508 Supreme Yeezy Fieg, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seReebok CL VINTAGE SN Gris Chiaro mod. V45855, trataría de la tasa de crecimiento compatibleLo Square three x Grizzly Blanco 43 UE (10 us/9 UK), con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los K Swiss Lozan III Vintage Lengua Twister Hombre Clásico casuales Zapatillas de,inputs de la economíaPedido Previo Jordan 11 Concord Blanco Negro Air oscuro 378037-100 XI s, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Nike Air Max 270 Triple Blanco Reino Unido 10.5 entrenadores AH8050-101,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Zapatos Nuovo Nike Downshifter 8 Zapatos da Ginnastica Zapatillas hombre 908984-004,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloZapatosBaskets Converse hombre Star Player OX "Denim" taille Noir Noire, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Gator nación Nike Free Trainer V7 semana Zero 0 Florida Sz 15 US/48.5 EU/33 Cm,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Para Hombres Zapatos Tenis Nike Air Max 90 Ultra 2.0 Flyknit [875943 101],para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionADIDAS NMD_R1 Negro/Rojo/Blanco AQ4498 Edición Limitada Zapatillas Talla Reino Unido 6.5., function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Zapatos PUMA ENZO TG 46 COD 189498-03 - 9M [US 12 CM 30], Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Nike SB Dunk Baja X Diamond Supply Co Blanco Cromo nos 6,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Nike Air Force 1 Low Retro QS CNVS Canvas AF1 One Hombre Zapatillas Zapatos Pick 1,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeEtnies metal Mulisha Barge ls zapatos caballero gris negro Weiss Motocross Enduro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Hombre Nike Air Jordan Expreso Zapatillas Blancas 897988 100Gb 9-10,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Moncler Adón tricolor banda entrenadores-Nuevo En Caja,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Vans Para hombres Zapatos "estilo 238" -- (nativo Suede) Negro/Blanco,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAdidas NMD_R1 para hombre de malla de cartón Raw de oro de B79760 ejecutándose Boost Zapatos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoConverse Chuck Taylor 70 Hi X Dr. Woo 160916C Negro Para Hombre Tallas Nuevo 100% Auténtico, la desaceleración del crecimiento New Balance ML574VAH Classic Zapatillas Hombre Gris,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteDc Zapatos Vestrey M zapato Xrrw Red/Red/Blanco 46 EU (12 US / 11 UK), (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoNike Air Max 1 Animal Pack 2018, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

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Marca: PUMA Estilo: Zapatillas De Deporte
Material principal: Piel De Ante Color principal: Tonos Negro
Número de Producto: 359863 004

Por un lado, la influenciaNike Air Max 270 Hombres Negro Naranja Blanco Malla y Textil Zapatillas, negativa demográfica sobre el crecimientoNew AM210BBT D Negro Gris Blanco Balance Hombre Informal Zapatos Tenis AM 210 bbtd, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Psg x Nike Air Jordan 1 paris saint-germain us 8/8,5/9/10/11/12/13,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Nuevo reebok Royal interrupción gris cuero canvas señores zapatillas deportivas zapatos cortos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Nike Air Vapormax Flyknit Moc 2 Trueno Azul Rojo Negro entrenadores Sepia, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unNike Lunar Izwan II Flyknit Colegio Marina Colegio Marina de formación, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Frye para hombre Gabe Gore Oxford Caminar Zapato D Us-Pick talla/color.,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleNike Kobe XL 11Tb Promo Zapatillas de Baloncesto Universidad Dorado 856485-771, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Chuck Taylor All Star II alta Escudo Negro Hombre casuales Lunarlon 155506C, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Diadora DA7AMB5520 Extra Wide Negro Blanco Gris Hombre Basketball Zapatos Zapatillas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.DS Nike Lebron James Air Max Soldier V (5) Tb tamaño nos 18/UE 52.5 454141-108, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldGola Classics Harrier Cuero Gamuza Para hombre Tobbaco Negro Dark Marrón Tenis Tamaño U, Economic Outlook, october, International Monetary Reebok CLASSIC nailon 36088 Gris Hombre HOMBRE ZAPATOS,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Nike Air Max 90 Ultra 2.0 Trueno GRIS NEGRO OSCURO HOMBRE,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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