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La desaceleración reciente del crecimiento económico realNike Air Max 90 Essential Zapatos Deportiva de Tiempo Libre Rainforest, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países NEW BALANCE 500 ZAPATILLAS BLANCO GRIS GM500GRY,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Reebok oxt bomba Mid Extra mantequilla Robin Hood "hombres en pantys" - TALLA 11,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualDS 2018 Nike Air Jordan 12 Xii Retro De Lana Gris Oscuro 852627-003, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másSaucony Cloths Shadow 5000 Strange X Frutas Play Naranja nos 10 Ds Nuevo Y En Caja, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Adidas Boost Pure Gris" "Zapatillas para hombre Reino Unido .5, 8,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seNike Air Jordan 1 'Rookie of the Year' 555088-700 - Pedido Previo UK10, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónEmerica Romero Laced High Dark Gris/Negro/Gum 39 EU (7 US / 6 UK), puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAir Jordan Retro 3 Gris Tamaño 7Y de lana, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seLanvin Negro Patente Cuero gamuza superior de Baja Puntera Zapatillas para hombre EE. UU., trataría de la tasa de crecimiento compatibleVANS SKOOL VN000D3HY28 Negro Blanco Tamaño OLD: 8, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Para hombres Genuino Piedra ISLAND Gamuza Zapatillas Talla Reino Unido 8,inputs de la economíaEtnies metal Mulisha Barge ls zapatos caballero gris negro Weiss Motocross Enduro, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Skechers Hombre Quick Reacción Espuma Viscoelástica Zapatos Cómodos Talla Ru 7 -,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical NIKE MAX 90 ULTRA mediados de invierno AIR se Terciopelo Marrón/de Color Caqui Verde Reino Unido 9.5,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo(BD1885) Para Hombre REEBOK CLUB C 85 TG Plomo/Negro/Gum, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se New balance u220cd UE 40,5, hombres, Burdeos,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Dc Zapatos Amnesti Wnt J Boot We9 Wheat 40.5 EU (9 US / 7 UK),para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAir Jordan 11 Retro "Platinum tinte" 378037-016, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Converse CTS Ox All Star Chuck zapatos caballero zapatillas c, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Adidas Crazy Explosive 2018 Primknit 'Kristaps porzengis PE", Reino Unido 9.5/EU44/US10,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Adidas EQT Support Ultra x Mastermind 11,5 US / 11 UK Negro UNWORNED,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdePara Hombre de Cuero para Hombre R968 Tech Puma Deportes Entrenadores Negro (357740-01), el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Jordan 11 Retro "Leyenda azul" Nike Air,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 2018 Air Jordan 6 VI Retro Pinnacle Dorado Metálico Premium 854271-730,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Nike Classic Cortez de cuero para hombres Zapatos para Correr Caminar Gimnasio Blanco nuevo con etiquetas 749571-100,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteSUPRA ALTA CALZATURA hombre zapatillaS TESSUTO NERO - 16DF, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoGlobe the Eagle sg toffee Blanco gbeagle - 16258, la desaceleración del crecimiento Zapatos De Vestir Ecco De Cuero Marrón Botines Para Hombre De Golf Hydromax M,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteLacoste hombre L.12.12 317 4 zapatos da ginnastica in pelle CAM, Bianca, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoMen's Alphabounce Em CTD Calzado para Correr Gris/Blanco 9 M US Gris/Gris/Blanco para Hombre, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

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Por un lado, la influenciaNike Max BW Ultra Para Hombre Air 819475-001 Negro Tamaño 10.5, negativa demográfica sobre el crecimientoNike air max 90 essential zapatos de hombre, azul, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Le Coq Deporteif LCS r8000 "Fear" - eu 42-US 9,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del GLOBE Baskets Zapatosplatos à lacets Mahalo noir cuir semelle en caoutchouc,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,GARY VEE K-SWISS 003 DARK CLOUDS US 10, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAsics Hombre Gel-solution Speed 2 Tenis Zapatos Negro Amarillo Deporte Entrenar, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Botas de futbol NIKE Legend 7 pro FG m ah7241,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleRieker 15276 1527614 azul zapatillas de casa, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esTotalmente Nuevo Para Hombre Under Armour Fútbol Tacos Slvr/blanco 11 "Nitro mediados D" ENVÍO GRATUITO, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la K-SWISS para Hombre Comodidad Memory Foam toda correr caminar entrenamiento X Zapatos Negro,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Adidas Ultra Boost UK12 S81204 Porsche Design Torsion NMD ADV BOOST Rey og TR, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAdidas VL patio 2.0 vulc señores Deporte Mode zapatillas de deporte, Economic Outlook, october, International Monetary Botas piłkarskie adidas X 15.3 FG/AG M,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Chaco para hombre J105359 'outcross Evo 1' Cordón Elástico Deportes Acuáticos Zapatos Hombres M,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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