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La desaceleración reciente del crecimiento económico realNike Air Entrenador Alfa Negro AA7060-001 Hombres Entrenamiento Correr Tenis, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Nuevo Puma BOMBATO Ferrari Motorsport Informal Para Hombres Blanco Entrenador Zapatos De Lona,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Nike Air Max Penny Gioco Reale Nero da hombre Zapatos da Ginnastica Tutte le Misure,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualDS 2018 Nike Air Jordan 12 Xii Retro De Lana Gris Oscuro 852627-003, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másNike ZOOM STEFAN JANOSKI Negro Mystic Verde Ivory Discounted (430) Hombre Zapatos, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Nike Air Jordan ZER0.1 Russell Westbrook OKC por qué no "[AA2510-015],la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seReebok Workout Vintage Zapatillas para hombre Negro Zapatillas Plus Gimnasia Zapatos Calzado, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónVans Ward para hombres Gris/Blanco Zapatos De Lona Skateboarding F3-301, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realMen's SAUCONY Cohesion TR cómodos zapatos tenis de correr con cordones Atlético Gris Azul, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seNike Magista Obra 2 Elite FG Blanco Rojo Gris AH7305-107 Sz 13 Botas De Fútbol Tacos, trataría de la tasa de crecimiento compatibleStacy Adams para hombres de Mocasín Kelby Moc Toe Bit 25088 Mocasines De Gamuza Negra, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Balenciaga Speed Calcetín Trainer Todo Logotipo Negro Talla agotado,inputs de la economíaZapatos para Hombre Vans "Sk8-Hi reedición" -- (Premium BASILL) trtse Shell, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Zapatillas Clarks de hombre elaboradas en nobuck, con cierre de cordones frontal,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical zapatos hombre UMBERTO LUCIANI zapatillas marrone pelle camoscio AP354,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloNike Foamposite polarizadas Rosa Breast One Air Cancer 314996-600, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se DC Zapatos Heathrow Tx Le J zapato Na0 Azul Marino Oscuro 40.5 UE (9 US/7 Reino Unido),combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Converse Chuck Taylor All Star 70 Alta Premium "Phoenix Suns's Para hombres,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionZapatillas Puma caballero Basket Classic winterized negro, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Para Hombre Vans auténticas peltre de tablero de ajedrez Gris Blanco informal Tenis De Entrenamiento Talla, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Mizuno Para hombre 410778 Wave Enigma 6 Zapatillas Para Correr Negro/Verde Gecko/Sombra Oscura..,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el CONVERSE C. TAYLOR ALL STAR HI (42,5) Hombre Zapatos caballerosschuhe Męskie Trampki,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeNike Nike T-Lite XI Zapatos Deportivos Hombre Negro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Nuevo Vestido Studio Belvedere Para hombre Zapatillas Bernardo Marrón Genuino Piel de Becerro,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Men'S Under Armour hovr Phantom Godt 8 и 10-click here to access в коробке,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Under Armour Rock Delta DNA Caqui Hombres Project de entrenamiento calzado 3020185-200 7.5,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteReebok Real Hiker M42018 Zapatillas Botas safari zapatillas deportivas hombre, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoVans 'policromada "LV viejas costumbres Schools , la desaceleración del crecimiento Etnies Barge Ls Gris/Tan 40 EU (7.5 US / 6.5 UK),económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteNew Balance Wrt 580 Ms Plata Zapatillas Mujer 539801-50-3, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoDc Zapatos Crisis M zapato Xccc Marrón/Marrón/Marrón 44.5 EU (11 US / 10 UK), a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

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Por un lado, la influencia840 para hombre New Balance 4E Correr/Zapatos Para Caminar, negativa demográfica sobre el crecimientoZapatos NEW BALANCE ML 574 TG 41.5 COD ML574LPC - 9M [US 8 CM 26], potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Nike Lebron 11 soldado "Vela" Negro 2018 897646 -004,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del HOGAN ZAPATOS ZAPATILLAS DE DEPORTE HOMBRES EN PIEL NUEVO H371 MEMORY FOAM N CE9,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

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Por el lado de la demanda,Unisex CONVERSE CT OX Salsa Rojo Lona Informal II tenis 150151 C, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unNike Air PEGASO 32GB TALLA 7-11 Negro Zapatillas Para Correr, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado SUPRA HIGH FOOTWEAR MAN zapatillaS LEATHER negro - CFC2,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleNike Lebron 16-Lebron" 1 Thru What The 5" - BQ6580-900, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esZapatos New Balance X-90 tamaño 41.5 MSX90HTC Nero, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Reebok Kamikaze I Mid Negro Rojo Blanco Shawn Kemp V60364,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Para Hombre Adidas ZX Flux ADV Oscuro Azul Textil Sintético Entrenadores AQ6752 Reino Unido 7,5, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldNike Max Sequent Nuevo Tamaño: Air nos 45: 11 Premium Entrenadores 90 95 719912 -802 Rojo, Economic Outlook, october, International Monetary Lacoste grados vulc prm2 us SPM 4022db2 zapatos caballero,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 48 2/3 ADIDAS GAZELLE DEPORTE ZAPATOS HOMBRES,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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