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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCONVERSE ALL STAR zapatillas Negro hombre Calzado,converse zapatillas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Compre Nuevos Hombres Baratos Zapatos De Vestir Material De Cuero,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Compre Grimentin Italiano Zapatos De Vestir Para Hombres Negro Con,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualCuñas : Calzado de hombre y mujer con venta de alta calidad En línea, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másCremallera Botas cómodo de negro Botas con Altos Martin Martin Lado, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Como Limpiar Zapatillas Nike Gamuza,Cómo Lavar Zapatillas Nike De,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seComfy Zapatos Zapatos con tacón grueso medio HAMMER de ASOS Mujer, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónClarks RipwayPath GTX zapatos de estilo casual para hombre hechos, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realCarmela Footwear BOTA DE PIEL club del zapato el negro Botas de, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seChelsea botas marrón tamaño 36 botín cuero genuino Tamaris 25002, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDamas Clarks Zip sujeta sujeta Zip Informal Botas al Tobillo, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Clarks 'clarene Surf' Cuña Marrón Cuero Cremallera Cuña Surf' Botas,inputs de la economíaCROCS Zapatos Roka Navy Slip Ons Mujer 7 hombres 8 Poshmark, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para DANIEL HECHTER Botas Botas Kira 0667 Cuello Botas HECHTER de piel,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Compre Nueva Colección Zapatos Botin Fluxa Verde Piel Zapatos Mujer,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloDC Zapatos : Comprar NIKE 2018,Descuento ADIDAS ,Compras, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se comprar dr martens en españa Dr Martens hombre Botines Low boats,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Clarks Mujer intour ROUTE Caminar Botas Botas Caminar 2a66f1,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionChiko Joost Plaid Flatform Oxfords Tenis y Zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Compra Zara Botas Y Botines de infantil En línea FASHIOLA.mx, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Calzado En línea Zapatos de hombre color café Compara ahora y compra,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el comprar zapatos de bufalo de mujer de segunda mano en chicfy,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCV2046 Zapatos zapatillas 42 CANDICE COOPER 42 zapatillas hombre, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Calzado de mujer Botines color principal beige Los mejores precios,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Calvin Klein Sandy Suede Botines para Mujer Negro (Blk) 40 EU,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Calzado de mujer Dr Martens PASCAL 8 EYE BOOT VIRGINIA Botines con,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteComprar Precio Preferencial Zapatos de Mujer PATRICIA MILLER 654, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoChristian Dior zapatillas (3SN002VCR H069) by grandcruise BUYMA, la desaceleración del crecimiento Comprar zapatos auténticos Mujer Botines de ante ROSY de ASOS Mujer,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteComprar Piesanto – Calzado Cómodo Zapatos para todos, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCompre 2018 Caliente Nueva Otoño Mujeres Botines De Moda Flat Slip, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaCatálogo Mundo Terra Otoño Invierno 2018 Calzado DAMA, negativa demográfica sobre el crecimientocarvela Zapatos house of fraser Carvela Mujer saddle ankle boats, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Compre Envío Gratis 2018 Mujeres De La Manera Zapatos De Charol Rojo,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Calzado B almacenar de color negro para Mujer Vestiaire Collective,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Casual Punta La Mujer us5 Negro Botas Vellón A Moda Marrón us9 Xzz, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a uncasual style. fringe Zapatos. jessakae. street style. true religion, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Calzados Porto Zapatos En línea baratos moda zapatos deportivos,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCompre Tastabo Flower Cut Outs Botas Para Mujer Otoño Fashion, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esclearance prices Marrón Pier One Botines con cordones dark Marrón, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Compre Botas De Tobillo De Mujer Swonco 2018 Botas De Bota De,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Consecuencias de usar zapatos ajustados. Nuestros pies sufren, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCalzado Infantil Pablosky alta calidad Calzados Galera (2, Economic Outlook, october, International Monetary Cómo quitare el mal olor a los zapatos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Compra Botas Mujer Dorothy Gaynor Hikker Café En línea Linio México,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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