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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAir jordan es : Tienda en línea Tedefendemos España, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 50 De Descuento Sencillo Nike Air Max Woven Boot: Todo Negro,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2018 Converse Jack Purcell : adidas Nike Solomon Converse New,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualadidas Casual De Color Rosa Para Mujer S79502 mosfashion el rosa, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más84BU8732 Deportivas CONVERSE Star Player Marino Moda Zapatos de, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 2018 moda deportiva Zapatos de mujer adidas ZX Flux/99198862,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seadidas Actuación ADIZERO competición TEMPO 8 Zapatillas de, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación2018 37 Jordan Formula 23 Hombres Zapatos Negro/ Negro Blanco, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAntonio de la Herrán: Abogado aviador y melómano | Mis Familias, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAnna Field Bailarinas nude zalando el rosa Cuero El descuento Otro, trataría de la tasa de crecimiento compatible100% Converse Zapatos de lona Zapatillas deportivas Chuck, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Adaptable Zapatillas Deportivas Zapatos Converse Bebe Converse Chuck,inputs de la economía2018 más nuevo Mujer Converse Chuck Taylor All Star Hi W, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para adidas Zapatillas X 18.3 FG J Zapatillas adidas de Fútbol para s,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Acogedor Zapatos : Oferta especial Hombre Zapatos MD Corredor 2 BR,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo40 Hombres Converse One Star Herbal C159746 Classics Zapatos, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se adidas Sintético Zapatillas Zapatillas deportivas Gazelle adidas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 100% Genuino EVOKNIT ZAPATILLAS DE corriendo GRIS uDctgHue Puma Hombre,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAlta Calidad adidas Actuación Janbs Deportivas Fucsia oJ 1BNo3+X, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,18.000 firmas para solucionar el "desastre" del examen de Historia, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 4lgf Converse Chuck Taylor All Star Low Verde Army Hombres Zapatos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el adidas Superestrella Fundación Zapatillas noir / blanc,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde599328 Zapatos más vendidos Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR II, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Baratas Converse Chuck Taylor All Star Zapatillas Negro,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Agua OmniShield 2018 Zapatos MI98 para Para navy Zapatillas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de adidas Superestrella mujer rosas etwinning.fr,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAjuste air jordan XI Retro Hombres negro tienda virtual zapatos, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAño última Estilo Converse Chuck Taylor All Star Ox Cherry Zapatilla, la desaceleración del crecimiento ADILETTE PK SOCK SUMMER Zapatillas altas Blanco tint/crystal Blanco,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente100% Garantía De Satisfacción Del Estilo de ZRB71 moda casual Zapato, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoadidas Top Ten Hi Mujeres Blanco Azul Rojo Baratas Calzado Baratas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAlena05 Botines para Mujer / Multicolor K30NFAC4 Venta En Línea Hoy, negativa demográfica sobre el crecimientoadidas Alphabounce Em M Zapatillas de corriendo Para Hombre Varios, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 100% autentico Zapatos para Hombre Converse Tenis Naranja,nueva,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del All Stars Negro And Blanco American Flag Converse Chuck Taylor All,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,76.95 Hombre Zapatillas | Converse Chuck Taylor All Star, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unConverse zapatillas Altas De Goma H9E0FJL 100%rubber rojo, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Audley Zapatos con Plataforma para Mujer Zapatos para mujer,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible142969C Hombre jugador estrella converse ev buey converse John, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es45c0b bbf5d blanco negro converse chuck taylor all star low top, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 2018 Zapatillas De Deporte Converse Hombre Jack Purcell Trainers,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.adidas Flashback zapatos en blanco y negro para mujeres Confort, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldadidas Tubular Shadow : Zapatillas Nike Air Max | Comprar, Economic Outlook, october, International Monetary A un precio razonable Zapatillas de Hombre BI01886 Converse,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing adidas Actuación Limcho/Limcho/Noiess adidas Actuación,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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