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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAmarillas Rojos Azules Unisex Zapatos adidas Yeezy Boost 350 V2, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Athletic Speed Vibram FiveFingers Speed Athletic Youth On Sale,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre are converse all stars chuck taylors,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualadidas Laufschuh Solar Glide W Zapatillas de corriendo para Mujer, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más13 10 Tamaño de zapatos 8 US Hombres / Mujer Nike Classic Cortez SE, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Hombre Converse Ct Hi Andy Warhol Campbell's Zapatillas,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se148873 El inverso Chuck Taylor All superior doble altas cimas, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación2018 Comprar zapatos de buena calidad Zapatos Mujer CONVERSE, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realadidas Zapatos Deportivos De Marca De Moda : adidas Corriendo :, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAsics Gel Lyte V Peach/Indigo Azul zapatillas Hombre a7ZV0 treasury, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas Los Mejores Buscar Nuestros Códigos De Descuento En Línea, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Apariencia elegante Asics Gel Kayano Zapatos Trainer Knit Hombre,inputs de la economía2018 Quality Zapatillas de lona de bebé Chuck Taylor All Star, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Atmosférico Converse Chuck Taylor All Star Seasonal Metallics Ox,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Acquistare Il Prezzo Converse Zapatillas casual Chuck Taylor HI,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo38 Hombres Converse One Star Herbal C159746 Classics Zapatos, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 993129 Gran descuento Salomon S Lab Sense 5 Ultra Zapatillas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción All Star Platform Zapatos : En línea En línea Ventas en España,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionadidas Stan Smith Zapatos de adidas España adidas para, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Alta calidad barata Zapatos para Mujer adidas Zapatillas, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 2018 Moda Converse negro CHUCK TAYLOR ALL STAR HI Hombre,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse negro/Blanco/negro Converse Chuck Taylor All Star Ox,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeadidas gazelle boost hombre K[Wzy, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos adidas Terrex Terrex adidas Tracerocker Zapatillas Trail corriendo de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 89716 adc58 plata blanco converse all star overseas really barato,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 2018 37 Mujeres/Hombres Rojo Converse Chuck Taylor All Star Ox W,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas : Barato Zapatos Hombre Y Mujer Salida Venta Espana Tienda, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando2018 Ofertas especiales Converse Chuck Taylor All Star, la desaceleración del crecimiento adidas Campus Calzado oliva mNuOUl bosom.catserveis bosom.catserveis,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAir Max 90 Zapatos : Tienda En línea de zapatos baratos,Ordena rápidamente, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado2018 Nueva colección Nike Air Max Zero Essential Hombre, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAl por mayor Mujer zapatillas deportivas PUMA vikky negras y, negativa demográfica sobre el crecimientoAlta calidad Zapatillas de lona sin cierres Harlow de Tommy Hilfiger, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 580258 hombre conversan los bueyes estrella bajos ante marrón,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 134460C hombre conversan todas las tapas bajas estrella gamuza azul,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,adidas x Raf Simons Stan Smith Hombre Zapatos CCLG7128, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unA la venta en línea de compras Zapatillas CONVERSE granate 155756C, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado al por mayor converse x gore tex cost charm 97f09 cb816 khaber,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleOtoño / Invierno 2018 Converse Chuck Taylor All Star Yths, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esConverse Redonda CHUCK TAYLOR ALL STAR BLOCK PARTY Zapatillas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la ASFVLT CALZADO yoox el gris Cordones Stileo,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.adidas Zapatos de entrenamiento : exclusivo adidas béisbol, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World45 EU amazonZapatos elnegro Zapatillas bajas Chancla Adilette, Economic Outlook, october, International Monetary adidas stan smith mujer azul adidas ZAPATILLAS STAN SMITH PARA MUJER,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 71QL7721 Deportivas CONVERSE Chuck Taylor All Star Hi Blanco 2018,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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