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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAspecto agradable Zapatillas casual de mujer Chuck Taylor All Star, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países adidas en Zx Flux y ofertas en Corredorinn Calzado,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre adidas Jeremy ES : Esta es una zapatería española que vende,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAlta Calidad Zapatillas Converse Mujer Chuck Taylor All Star Daisy, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másadidas de AD115O015 A11 Marca de adidas vanguardia blanco, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Agujero de moda Converse Indonesia grande azul del cordón Chuck,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seApariencia elegante Hombre Converse One Star '74 Ox Negro y pergamino, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación8 marcas españolas de bañadores para – VEIN Magazine, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real45 EU Zapatos rosas Vans SK8Hi Reissue para mujer ARENA Gris Chsogr, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAsics Gel Lyte 3 Zapatillas Para Mujer Cuero De Gamuzaver título, trataría de la tasa de crecimiento compatibleautentico AZZARO Zapatos hombre Zapatos con cordones Zenitan, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Artesanía perfecta Hombre Zapatos Gris / Blanco / Negro Converse,inputs de la economíaadidas Adi Ease J zapatillas Negro Lona | 67480, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Asics : Zapatillas Puma Baratas En Tiendas En línea Zapatillas Puma,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Amazonas Converse Tienda de Zapatos España Converse One Star Ox,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo2018 Zapatos Zapatos adidas Azul Blanco Gris Talla adidas España, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se adidas negras suela dorada zapatillas de deporte zx flux de adidas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción adidas Tubular Doom Sock PK BY3559 CNEGRO/CNEGRO/TRAOLI officially,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionZapato Vender Converse Chuck Taylor All Star Pro Ox, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,4c24a 93517 caqui rojo under armour ua fat tire Zapatillas website for, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de adidas By Jeremy Scott Tenis Altos De Piel Estampado Pitón Zapatos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Auténtico Hogan Zapatos Gris Aluminio en Tienda En línea de Moda de,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAir Max baloncesto Stutter Step 2 Zapatilla de baloncesto Max Nike, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Armani Exchange Mujer SHOULDER BAG Bandolera Cuero de imitación,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Acreditado Textíl Zapatos Deportivas bajas Converse CHUCK TAYLOR,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 2018 tenis Puma Tsugi 2018 Shinsei Nocturnal unisex tenis 2018 Tsugi,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAl por mayor Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR MA 1 ZIP MILITARY, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando2018 44 Mujeres/Hombres Blanco Converse star player ox 147391C, la desaceleración del crecimiento 41QM Y383 Converse Azul Chuck Taylor All Star Gemma Twill Ox,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente2018 Precio de descuento de la compra CONVERSE Lonas, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado2018/16 Mason Mujer / Hombres Cons One Star Leather Low Leather, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaaffordabl Converse Zapatos de lona Chuck Taylor All Star Back Zip, negativa demográfica sobre el crecimientoadidas adidas Ashington Precio La Forma Mejor Forma La De Comprar, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas Samba Hombre Zapatos Zapatos Zapatos casuales Azul solar,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Alpha Phi Alpha Custom AirBrush Converse Chuck Taylors All Stars,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,adidas Tennis España tienda En línea barato Nike adidas air jordan, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unadidas Neo City Racer Zapatillas deportivas para hombre color azul, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado adidas DEPORTIVOS STAN SMITH VERDE PIEL Hombre 2M7wl9uq Zapatos de,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas DRAGON Zapatillas Núcleo negro zapatillas bajas, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esadidas Baloncesto ,Las 50 zapatillas más icónicas de la, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Asics Tiger Mujer Redonda GEL KAYANO TRAINER KNIT Zapatillas Blanco,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.2018 Young | Mujer Zapatos tendencias de la moda Hermosas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAlmería Zapatillas Mujer Zapatos Converse Zapatillas Rojo | Mujer, Economic Outlook, october, International Monetary Zapato Vender Converse Star Player Ox Zapatillas Blanco,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Alta calidad Hombre Zapatillas Hummel EFFECTUS BREATHER 835878,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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