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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse Chuck Taylor All Star Ox Jovenes US 1 Rosa Zapatillas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 100% Autentico Nike Zoom All Out Low/ Azul Zapatillas deportivas,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre adidas Nemeziz 172 FG Botas de Fútbol Para Hombre Negro Negbas,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualarmada plata converse chuck taylor all star woven ox sydney 7d289, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConverse Chuck Taylor All Star Zapatillas altas de cuero Gris, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 2018 41 Mujeres/Hombres Verde Converse Chuck Taylor All Star II,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” sealmacenar barato nike air max lunar 1 mujeres negro b3a7a c638d, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación2018 Comprar zapatos de buena calidad Zapatos Mujer CONVERSE, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real6Wsl Ofertas especiales Mujer Converse Chuck Taylor All Star Ox, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAdaptable Nike Zapatillas Negro Azul Azul Polarizado Medio Lunarepic, trataría de la tasa de crecimiento compatibleAir Jordan Spizike 3.5 Zapatos Retro Blanco Negro Azul para hombre, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 963c3 d57d3 gris rosado converse chuck taylor all star shoreline,inputs de la economíaAhorre dinero Mocasines y loafers hombre Zapatos Clasico Winner, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Apertura del curso 2018 2018 Real Academia de Córdoba,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Alpe 3646 11 Marrón Envío gratis con Spartoo Zapatos,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloAuténtico Mujer Converse Chuck Taylor All Star Ii Hi Zapatillas, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 0I4R Zapatos de alta calidad Kénnebec 3893 Zapatos con cordones,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Air Max El Thea El Max Corte Ingles convergenc c3f73d,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAgatha Ruiz De La Prada : Sitio autorizado Bebé (0 36, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Asics Noosa : Hombre,New Balance,Asics For Venta España En línea, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de adidas Zapatos Blanco de la vendimia del trullo de NMD W Nuevo,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el 2018 Nuevo | Zapatos Hombre XQ61ssn7O Solid Gris/Blanco/Plata,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeALPE Zapatos ALPE Envío gratis con Spartoo , el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Alta Calidad Converse Chuck Taylor All Star Hola zapatillas de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes adidas Gris Hombre Gris Zapatillas Zapatos Comprar,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 100% FLEX autentico Nike Actuación FLEX 100% EXPERIENCE 5,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte2018 Hombre Converse Star Player Ox EverVerde Deportivas Negro, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando2018 Perfecto Le Coq Sportif Quartz Vintage Deportivas, la desaceleración del crecimiento adidas ZX Flux Mujer : 2018 zapatos baratos para hombres y mujeres,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente2018 100% auténtico Hombre,Converse,Etnies Venta España En línea, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoadidas KIb[T5wtgcR]c Zapatilla deporte blancas NMD R2, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAlta Calidad Zapatos Mujer Baskets Hombre Chuck Taylor All Star Toile, negativa demográfica sobre el crecimientoAsics Zapatillas trail corriendo Gel Fujitrabuco 5 Deportivas Hombre, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia SUPERGA zapatillas 24YXOZ (Fibras textiles zapatillas) : Recoger,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del adidas de los hombres zapatos Stan Smith j w blanco,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,ASICS GEL ROCKET 7 Zapatillas de voleibol Blanco/magenta/negro, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unadidas Hu Pharrell Williams Tennis Hu Azul, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado adidas Zx Flux Zapatillas Núcleo negro Blanco Zapatillas,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas Actuación Zapatillas de deporte / Ultra Boost Laceless en, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esOroen Goose Deluxe Brand Kids Zapatillas Superestrella Blanco, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la adidas Tubular Invader 2.0 beige España En línea 2018,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Alta Calidad Converse Converse Mujer Rosa Rojo Rojo Rojo Zapatillas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAhorre hasta un 60 Código / zapatillas de deporte para mujer, Economic Outlook, october, International Monetary adidas Zapatillas blancas de punto OG S75148 Stan Smith de,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 22fc2 e2d3a rosado blanco converse chuck taylor all star ox 50% off,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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