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La desaceleración reciente del crecimiento económico real100% de primera calidad Zapatillas casual de /bebés Chuck, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 100% de satisfacción garantizada Gris Topo Zapatillas Talla 41 de,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2018 Ofertas especiales Mujer Converse Chuck Taylor All,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anuala7741 7e9c8 gris rosado converse all star 70s save up to 80, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másChuck Taylor All Star Ox Converse 1Ig499 Converse Zapatillas, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Air Max Sequent Nike Air Max,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se5b3f6 1babe plata rojo converse all star high meet naderipack, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación100% autentico Converse Chuck Taylor All Star Iridescent Sequin Ox W, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real100 Marcas Converse Zapatillas Zapatos Negro Año De Promoción, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seadidas Superestrella Fundación Hombre Zapatillas 2018 Negro, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas x Pharrell Williams Solar HU Tennis V2 Supplier Colour/ Ftw, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los adidas ZXZ 750 Hombre Zapatillas Cardinal/Plata/Plata 1rMx,inputs de la economía2018 Athletic Nike Mujer Zoom Vomero 9 corriendo zapato Shoe corriendo, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 8 CALZADO yoox el negro Velcro Stileo,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical adidas Spezial Zapatos Iron/Aluminum | adidas,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo2018 De Moda Hombres Vans Sk8 Hi Zapatillas De Skate Delgados Vender, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se ailishabroy Hombres clásicos Botas negras MiBecerro Cuero Invierno,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Geox Maltin Girl Botines Negro,directo de fábrica,Segovia,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionadidas Actuación : Nuevos zapatos de de zapatos marca de moda para, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,139792f Converse Mujeres / Hombres Converse Chuck Taylor All Star, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Alta Calidad Converse Jack Purcell Pro Zapatos Hombre Khaki Khaki,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el 2018 Extensa Converse Armada Chuck Taylor Ox Entrenadores,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAthletic Converse Unisex zapatillas Chuck Taylor Leather Hi zapatillas, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos 2018 Zapatillas Converse Mujer CTAS Seasonal Color zapatillas Venta,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Acquistare Il Prezzo Sixth June SEED ESSENTIAL Hombre Zapatillas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Apepazza Botas de ante para mujer negro talla: 36: Zapatos y,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas Ofertas ZX 8000 Boost Valencia Ofertas adidas Las Últimas, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAgraciado CO415B0KD B11 Mujer Zapatos Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR, la desaceleración del crecimiento 2018 Zapatillas de Casual Converse Bebé Chuck Taylor All Star,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteadidas Equipment Support ADV New Balance ML597 Calzado Schwarz, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado2018 Comprar nuevos zapatos de llegada Hombre Converse, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAll Star High Converse Beige Denim Vampire Diaries, negativa demográfica sobre el crecimientoConverse CTAS II OX Blanco/PORPOISE/PORPOISE, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas Superestrella Mujer Rosa corriendo Zapatos Baratas KR6300352,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 2018 Nuevo | CONVERSE Colores ZEJR45 brillantes Psg%^as1,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Asics Asics Azul Zapatillas Zapatos ) Navy Gel Kayano 23 ( Asics, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un2018 36 Mujeres/Hombres Rosado Converse Chuck Taylor All Star, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 3de3f 3bfdd negro azul converse miley cyrus Salida factory En línea,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleAsics Tiger GELLYTE III Zapatillas negro/Azul surf XDvcecruB, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esadidas Superestrella 2 Baloncesto Hombre Baloncesto 2 Calzado, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 2018 zapatillas Deportivas Gris/liliBeige Calpierre N1JO6tTI5OlT,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.100% Nike Auténtico Nike Benassi Zapatillas Nike 100% 90 Futbol, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldacademia Converse Chuck Taylor Los De Los Hombres zapatos hombre, Economic Outlook, october, International Monetary 7cYS hombre new balance hombre 7cYS 39 Zapatillas 2018 España c3d033,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing adidas Superestrella rojas Superestrella ,adidas Superestrella rojas rojas en,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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