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La desaceleración reciente del crecimiento económico realConverse CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas altas infinity, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 2ª JORNADA LIGA 6 y 7 OCT. 2018 – C. F. Unión Deportiva Benicalap,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 86WD I776 CONVERSE zapatillas en color Negro/Blanco Diseños zapatillas,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual2018 Venta al por mayor Converse Chuck Taylor 1970s Ox, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más942842 105 Blanco/ Blanco Vast Gris Fútbol Gris Air Vapormax, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 2cJb nike air force 1 1 force choclo 9e8e21 grupabest,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAuténtica Tienda Hombre Converse Chuck Taylor Ii Ox Negro Rojo, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación2018 Young Hombre zapatos Modelos Modelos zapatos de explosión de, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realalgodón Mujeres Nike Air Max Zero 2018 SHD47 Zapatillas Deportivos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seadidas Todas las tiendas en línea Hombre zapatillas 2821PNS3, trataría de la tasa de crecimiento compatibleConverse Redonda PRO BLAZE STRAP HI LEATHER Zapatillas altas, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 6;7;7.5;8.5;9;10;11;12 Zapatillas de piel de bebé Chuck Taylor,inputs de la economía2018 Nuevo Estilo Converse CONS One Star Pro Ox zapatillas verde, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 2018 Hombres Fashion zapatillas Converse Mujer All Star Ox Chuck,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Acogedor Zapatos : Oferta especial Hombre Zapatos MD Corredor 2 BR,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo913100 Comprar barato Mujer Converse Ct II Hi Zapatillas bota Gris, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se ATLANTIC STARS CALZADO yoox elazul Cuero Dsquared2 zapatillas con,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción ASOS Mocasines con estampado floral de jacquard U@T6K,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAltos Converse Madrid Ventas Más Barato En línea Altos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,adidas zapatillas Plomo Fibras textiles zapatillas para, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Asombroso Hombre Marrón Con cordones de Hombre Asombroso Pikolinos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Aguasantas a Tamara: "Tampoco está bien visto lo que te hizo Rafa y,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAGP944 QIA699 New Authentic Hombre adidas D Rose 3.5 Basketball, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Asics Gel Task Task Task R1eventosdeportivos,Nike,Patrick,Mercury,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 2018/16 Signal Rojo Mujer / Hombres Chuck Ii Spacer Mesh High,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de adidas Haven Vintage Zapatillas de Hombre Blanco Cuero,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte2018 Comprar Bestseller Zapatos Oroen Goose Deluxe Brand, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando2018 40 Mujeres/Hombres Negro Converse Chuck Taylor All Star Ox, la desaceleración del crecimiento adidas Copa 18.1 Firm Ground Cleats Hombre Soccer Zapatos Núcleo Negro,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteZapatillas CONVERSE Yths C/T Allstar 3J231 negro Botas y otros, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoA.P.C. Zapatillas Bajas zapatillas De Humble Calzado Amp Deportivas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAspecto superior 2018 Nuevo | Nike Salomon zapatillas Azul, negativa demográfica sobre el crecimientoZapatos Geox Azul U WELLS C QIBF2606 Salida, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Atmosférico Converse Hombre 2018 Zapatillas Blanco Blanco De Deporte,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del ARMANI COLLEZIONI CALZADO yoox elmarron Cuero Multicolour/XRSS,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,2018 Zapatos Converse Hombres Gris Oscuro Venta, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un2018 SF Zapatos 2018 más populares Nike SF 2018 Zapatos Air d83255, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Alta moda MERKAL Zapatos confort de Hombre Zapatilla lona confort,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleAlta Calidad Nuevo Precio De Fábrica Zapatillas Nike España Air Max, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAll Star Low : cafedelartista, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 2018 Zapatillas Deportivas Converse Jack Purcell Signature Cvo,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.2018 Nueva Converse Chuck Taylor All Star Hi Núcleo Lona Zapatillas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldadidas : Bajo precio España Accesorios,Caps ,Beanies, Economic Outlook, october, International Monetary Auténtico Converse Chuck Taylor All Star Hi B S Hardware,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Adrienne Vittadini Calzado De Mujer Powel Sandalo De Tacón De,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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