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La desaceleración reciente del crecimiento económico realadidas Superestrella Mujer Blancas : Nike adidas dos flagship almacenar, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Absolutamente 2018 Stella adidas Mccartney Zapatos Zapatos Blanco,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2018 Compre el zapato impresionante Converse One Star Golf,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualA un precio razonable Zapatillas deportivas Mujer Converse Chuck, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másAl por mayor Botines NEGRO MyB mujer Otoño/Invierno Zapatos para Mujer, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 2018 Comprar Zapatos Burberry zapatillas The Field,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se100% auténtico Converse Deportivas Chuck Taylor All Star Ox W by, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación2018 Comprar zapatos de buena calidad Zapatos Mujer CONVERSE, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real2018 Hombre Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR II TENCEL CANVAS HI Negro, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAnte Alta Top calzado personalizado Converse Chuck Taylor All Star, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas Tenis Adizero Adios 3 I49q4132WQ70 Naranja Para Mujer [282018, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los asombroso Converse Chuck Taylor All Star Núcleo Ox Antracita sólo para ti,inputs de la economíaadidas Stan Smith • Zapatos Hombre Salida • Keryx, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 38 EU Color Azul Puma Zapatillas Gris EU 36 5RGHe zapatos,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical adidas Haven W Mujer Deportivas Barato Grdelg/Ftwbla,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloadidas Adi Ease Zapatillas de Deporte para Hombre Negro 42 EU amazon, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Alta calidad Azul Converse Chuck Taylor All Star Tonal P. Suede Ox,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción adidas Gazelle Pk zapatillas amp; Deportivas Hombre Q91nH8,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionadidas by PHARRELL WILLIAMS CALZADO yoox elgris Turquesa, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,2018 Ornato Converse Blanco Negro Chuck Ii Sports Blocking Por, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 2018 39 Mujeres/Hombres Azul Converse Chuck Taylor All Star Gemma,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el 100% de satisfacción Nike 29FG6487 Zapatos Hombre ZAPATILLAS,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde2018 Asics Hombre Gel juego 5 Tenis Zapatos Multicolor Blanco Negro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Auténtica barata Mujer Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR II,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 2018 único Converse all star low vampire diaries Gris denim Zapatos,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 2018 Comprar Zapatos Deportivas NIKE C.Royale,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte2018 Comprar Zapatos De Marca Puma Basket Heart Velvet, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando0c465 7698c rojo azul nikelab acg 07 Salida factory En línea almacenar, la desaceleración del crecimiento 56f52 2b6e4 negro rojo converse fastbreak mid good looking,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteadidas Superestrella Tejido Hombre Zapatillas Blancas/negro, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado2018 Zapatillas/Sport : Comprar en linea y 2018, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influencia421291056950 Zapatillas para Mujer Negro negro/Multicolour 38 EU, negativa demográfica sobre el crecimientoadidas y 3 by yohji yamamoto hombre zapatillas blancas Núcleo negro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 2018 Zapatos más nuevos Converse Chuck Taylor All Star Hi,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del adidas TUBULAR SHADOW Tela 23490981 Zapatillas de mujer,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,adidas shop Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR II Ox Skyfall blanco, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un46 EU Puma Tsugi Cage Zapatillas Unisex Adulto Azul InfinityAzul, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Converse All Star Ox Textil Zapatillas bajas cx4UE26 rojo,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleasequible Hombre CONVERSE CTAS OX Sport / Zapatillas GRIS m7wao, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAMIRI CALZADO yoox elrojo Cuero Zapatillas Puma Pacer Next Cage, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 2018 Zapatillas De Deporte Vans Pro Skate Hombre Sk8 Hi Zapatos,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.2018 Comprar zapatos auténticos Mujer zapatillas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World2018 40 Mujeres/Hombres Gris Converse Cons CTAS Pro Ox Peppered, Economic Outlook, october, International Monetary 2 taylor de estrella tirada chocolate altas converse,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing al por Hombreor barato Converse Zapatos de lona Deportivas Chuck Taylor,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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