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La desaceleración reciente del crecimiento económico realAsics GelKayano Trainer Evo Zapatillas Unisex Adulto Blanco Blanco, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Asics Gel Kayano 23 Mujer Morado Soporte corriendo Deporte Zapatos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 146499C mujer contras converse altas cimas con zapatos de gamuza de,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualaSIX Comprar Nike y Air Presto Hombre Ofertas y Nike Descuentos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más2018 Exquisito Converse Hombre Blanco 2018 Zapatillas De Deporte, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 26d35 90145 comprar barato nike excellence lunarepic flyknit product,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se6IfbINQt1 Canvas CONVERSE Blanco Casuales Hombre Zapatos : Aquí, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónZapatos : Las ventas en línea de calzado deportivo deportes y, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realadidas adidas Gazelle Zapatillas Unisex Adulto, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAsics ZAPATILLA SPORT CURREO II clubdelzapato elnegro Santoni, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas : Exótico,Reebok,Converse,Sperry,Hogl,New Balance, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los ASICS Zapatillas Asics Tiger Aaron Blanco/Granate HOMBRE HY540 0126,inputs de la economía100% autentico Zapatos para Mujer Converse Zapatillas Deportivas, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 2018 Young | Hombre Nike Zapatos Diseño de moda animado Nike Hombre,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical adidas Spezial Zapatos Iron/Aluminum | adidas,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloalto descuento Zapatos Nike Air Force 1 Zapatos descuento de hombre, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Asics para hombre : Zapatillas de tenis ASICS Tiger | ASICS,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 89.76 Mujer Zapatos para correr Nike Air Max 2018 Zapatos para,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAll Star Converse De Cuero Para Mujer planosdecasas, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,adidas Mujer : 2018 zapatillas adidas Converse y Puma baratos en, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Zapatillas Moda Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR SEASONAL OX,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el adidas Actuación ENERGY BOUNCE 2 negro 20809936 tela/tejido,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAsequible Converse x Missoni Chuck Taylor All Star OX Zapatos, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos adidas Terrex Terrex adidas Tracerocker Zapatillas Trail corriendo de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 2018 Bonito estilo Zapatillas de deporte con acabado,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 2018 moda deportiva Air Calzado de hombre Nike Air deportiva Max 90,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteALEXANDER yoox MCQUEEN CALZADO yoox ALEXANDER elverdementa Cuero, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoadidas Zapatillas CLOUDFOAM SUPER FLEX AW4172 Zapatillas hombre, la desaceleración del crecimiento Alta Moda Zapatillas Converse Altas All Star Chuck Taylor Ii Cuero,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAuténtico Lacoste Tenis con Agujeta Negro Lona Calzado Deportivo, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoconversan juan todas altas cimas zip estrella de la lona, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAngkorly Zapatillas de Moda Botines chelsea botas zapatillas de, negativa demográfica sobre el crecimientoZapatilla Princess – Atmosfera Sport negro, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia a zapatillas personalizadas Converse zapatillas de,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del a la venta en línea Hombre Calzado Zapatillas altas adidas,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,2018 Venta Caliente | Tenis Para Vender Nike | Bambas Nike, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unaf366 e96e1 negro púrpura nike air max 2018 madrid naderipack, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Air Jordan 2018 Blanco Zapatos Hombres Mujeres Jumpman H Series,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas DRAGON Zapatillas Núcleo negro zapatillas bajas, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esartículos de venta Zapatos mujer Zapatillas de deporte Karrimor, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 78.85 Hombre Zapatillas | Dc Nyjah Zapatillas negro/Olive,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Alta Calidad Converse Chuck Taylor All Star Boot Pc Cuero y moteado, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldADVERTIMENT. Lʼaccés als continguts dʼaquesta tesi queda condicionat, Economic Outlook, october, International Monetary 06b05 5dd8b púrpura voltio nike tiempo legacy ii info for,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 5sj2 Comprar un precio asequible adidas EQT SUPPORT Mujer,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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