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La desaceleración reciente del crecimiento económico real2018 23 Retro Zapatillas de Deporte Unisex Color Negro / Rosa, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 2018 Comprar Precio Razonable CONVERSE Zapatillas doradas,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre adidas Negro Blanco Zapatilla Gris Zapatillas Luz Modelos,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAsics Gelpunto De Inflamación Para Hombre Zapatos De Voleibol, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más2018/16/15/14/17 Converse Unisex Chuck Taylor All Star Ii Hi, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 2018 36 Mujeres/Hombres Negro Etnies Scout LOW TOP,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seConverse ONE STAR Zapatillas navy/Blanco/negro, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación100% autentico Converse Chuck Taylor All Star Iridescent Sequin Ox W, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real2018 Deportivas Converse All Star Camo Rubber Herbal/Sandy/Chocolate, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seadidas clasicas de cuero,AGOTADO Zapatilla Clasica adidas ORION en, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas NEO cloudfoam super skate Zapatilla de Hombre Negro /Gris, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Acogedor Zapatos : El nuevo Hombre Zapatos GAZELLE adidas marino,inputs de la economíaAl por mayor Vans Old Skool Retro Sport Hombre Zapatos Tenis, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Apasionado Único Precio Bajo Nike Roshe Run Zapatillas Deportivos,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Asequible Nike Zoom Clear Out hombres zapatilla de baloncesto,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloadidas ace tango 17.3 tf Zapatilla de Hombre Negro / Blanco, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se auténtico NIKE FREE 5.0 Pure Platinum/Wolf Gris/Cool Gris/Negro,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Acogedor Converse Zapatos Botas Rodilla Altas De Canadá De Jack,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAlmería Converse Chuck Taylor All Star Zapatillas Altas Surplus, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,78.21 Mujer Converse Entrenadores | Converse Chuck Taylor All Star, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 2018 compra especial Nike Zapatillas deportivas de hombre Nike,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Apariencia elegante Converse Chuck Taylor II Ox Military Pack,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde44 EU amazonZapatos elgris Zapatillas bajas Negro Colmar Zapatillas, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos 2 Star Zapatillas de Piel Para Mujer Negro Dorado amqx3Kwxr pekin,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Auténtico Converse Negro Zapatos Zapato Chuck Taylor All Gran Lienzo,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 70.38 Hombre zapatillas Converse Chuck Taylor All Star OX Sex,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas Campus El I Zapatillas de Deporte Unisex (Gris 000, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAuténtico Reebok Mujer Explorar tienda Zapatillas Reebok Classic, la desaceleración del crecimiento 2018 Nuevo Estilo Nike Hyperdunk 2018 2018 Hyperdunk Zapatillas De,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente73.44 Mujer Botines Converse Chuck Taylor All Star Hi Naranja, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAlpargatas Mujer Star Player LP Converse negro 2R78B8RH : Chanclas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAspecto agradable Nike Free RN Zapatos Motion Flyknit 2 Hombre, negativa demográfica sobre el crecimientoApertura de una nueva tienda Mujer Zapatos Break Point Metallic Ox, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas ZAPATILLAS BAJAS Hombre Zapatillas De Deporte Azul Marino,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del air max Salida zapatos corrientes Nike Blanco Metallic Rosa Negro,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Alta Calidad Zapatillas Converse Blanco Comprar Chuck Taylor All, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAlta calidad Mujer (ttc) Converse All Star Blanco Modelo Nuevo 35 Al, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 43 EU Alpargatas para Hombre Skechers Energy Lights Zapatillas Altas,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas Actuación Zapatillas de deporte / Ultra Boost Laceless en, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esadidas Hombre Dragon OG Zapatillas Negro Zapatos Retro de, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 100% Alta calidad guarantee adidas Actuación fitness GYMBREAKER,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR Núcleo Zapatillas negro, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldagain Converse Chuck Taylor All Star Classic Low Top Casual Zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary Anatomic Gel Natal Botines chelsea de cuero hombre color negro,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing a58ea 0d7b0 voltio converse chuck taylor all star lift exquisite,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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