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La desaceleración reciente del crecimiento económico realadidas Night Cargo Núcleo / Calzado Blanco / Núcleo Cargo Negro, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Asics 33 Fa : R1eventosdeportivos,Nike,Patrick,Mercury,Uhlsport,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre ASOS Zapatillas hi top negras con suela de goma de corte ancho de,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual8mVA adidas Intack Spezial Cg2919 Verde Oscuro adidas Edición, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más2018 Comprar 95 genuino Nike Air Max 95 Comprar Ultra Essential, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 76 Mujer Zapatillas | Converse Chuck Taylor All Star Ox,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se2018 Converse Cons Ctas Pro Ox Og Canvas Skateboarding Zapatos En, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación2018/16 Negro/Blanco/Lava Mujer / Hombres Chuck Taylor All Star, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real50 De Descuento Es Cierto Zapatillas De Deporte Nike Air Jordan 13, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAlicantebaila | adidas ,Lotto,Nike,Hummel,Joma Las ventas más, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas energy boost 3 negro negro 3 uz5|2|x 9e1002 kolektifsanat, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los ZAPATILLAS ASICS GEL GEL NOOSA TRI 603N 9793 BPODdu9Q Tienda En,inputs de la economíaAhora en oferta Manz 153002 talla 11/46 zapatos caballero zapatos, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 10rr Compre Excelente Zapato Mujer Hombre Converse CHUCK TAYLOR ALL,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Zapatillas Moda Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR LEATHER + FUR,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloAuténtico Converse Zapatos de lona Jack Purcell Classic Colours, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se adidas Superestrella mujer amarillas mujer,adidas Superestrella amarillas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 2018 Nike Air Zoom Pegasus 33 Mujer : Hombre En línea Brand Zapatos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionasics gel padel pro rosas La zapatilla asics fuzor hombre Salida, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,All Star One Star Marrón Baja estrella Top Negro zapatillas de cuero, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 24.000 aspirantes acuden a la llamada desesperada de la Junta,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Abajo bajo precio Nike Tanjun Nike corriendo / Formación para Mujer,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde2018 Zapato Confort Piel Walking Hombre Marrón En línea :, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Armani Exchange Mujer SHOULDER BAG Bandolera Cuero de imitación,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR OX NATURAL/Azul/EGRET,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 1nCH4z32S 100 % Marianne Poliuretano Clutch ovalado Marianne % rayas,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteamarillo oro converse perfed cool 17bf0 c3d0d khaber akheer, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoadidas porsche design g3 hombre, la desaceleración del crecimiento New York El mejor lugar para comprar en línea Mujer Zapato de,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteadidas Fx corriendo 750 adidas ZX 750 Hombre Zapatillas corriendo Fx, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoadidas Gazelle Hombre : Barato adidas and Asics zapatos en línea en, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAsics Gel Quickwalk 3 Zapatos para Caminar Mujer Azul valiant, negativa demográfica sobre el crecimientoAir huarache : Tienda en línea Tedefendemos España, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas Los Angeles (Collegiate Navy/Collegiate Navy/Dark Azul),negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Asics Gel Lyte III : Varias marcas de zapatos Venta Caliente En línea,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,4220687 Puma Blanco Gris Azul Cabana Racer Zapatillas Moda, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un2018/18 Nueva serie de zapatos Venta con descuento Prada, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 72WY9739 Deportivas CONVERSE Zapatos Star Player Kaki Baratísimo,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblealtas star la de shearling chuck 149683 roja cimas converse lona hi, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAire Nike Huarache Aire Huarache Mujer Blanca Tenis Nike Air, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Apariencia elegante Björn Borg HENRY Zapatillas azul Hombre a,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.4OAJ Nike Air Max Hombre ZNIA06 Compra Ahora, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAlexander McQueen zapatillas con suela overtalla 9000 Blanco, Economic Outlook, october, International Monetary 39 Unisex Converse Chuck Taylor All Star Pro Negro C159576,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing adidas Varial • Zapatos Hombre Salida • Keryx,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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