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La desaceleración reciente del crecimiento económico realadidas Para Hombre adidas | adidas Hombre Tenis EQT, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 10 UK Nike Negro/Anthracite vast Gris Air Pippen Hombres Zapatos,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre adidas Tubular instinto para Hombre Hi Top Zapatillas,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualadidas Country OG Mujeres adidas Country OG W Núcleo Negro baratos, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más2018 Zapatos Converse Mujeres Marrón Salida, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 645282C conversan contras bajos de gamuza marrón negro,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAsics En línea Baratos España Asics Comprar, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónZapatos : Las ventas en línea de calzado deportivo deportes y, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAcreditado Plantilla acolchada para una comodidad duradera amarillo, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se2018 Spring Nike Air Max Sequent 719916 Correr Zapatillas para mujer, trataría de la tasa de crecimiento compatible35 EU Converse Chuck Taylor CTAS Hi Canvas Zapatillas Altas Unisex, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los adidas Tenis adidas I Mujer 5923 zapatos de diseñador,inputs de la economíaadidas ultra boost st zapatillas de corriendo para mujer (azul claro, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Almacene las páginas Zapatos hombre ISHIKAWA zapatillas Negro kQXNSu6Q,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 2018 Milan Zapatillas de piel de hombre Chuck Taylor All Star,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloActores despedidos de sus películas: En muchos planos de "V de, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 882049 007 Nike Hombres Kobe A.D. NXT Negro Blanco Plateado,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 4 M US Toddler para nias 4562L zapatos donna PALOMITAS scarpa Zapatos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“production96AX3275 CONVERSE CHUCK TAYLOR ALL STAR BALLET LACE Zapatillas blanc, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Asics Zapatillas Moda Hombre Gel Resolution 6 Clay GS azul gVxZSQhA, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de adidas vintage zapatillas,adidas vintage zapatillas calidad,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Alta Moda Zapatillas Converse Mujer Chuck Taylor All Star Premium,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde2018 37 Mujeres/Hombres Blanco Converse Chuck Taylor All Star II, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Alta Calidad Converse Chuck Taylor All Star Hola zapatillas de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes OTHER STORIES Leather Glitter zapatillas Blanco Zapatillas Deportivas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 2018 36 Marrón Comprar Sperry Hombres 2 eye Boat Zapatos In,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas NEO Lite Racer : 2018 zapatillas baratas adidas and Asics en, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAl Por Mayor 2018 Crocs Zuecos E/S.P.I 69735 Blanco Calzado, la desaceleración del crecimiento 2018 Comprar zapatos de moda Zapatillas casual de mujer Chuck,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteadidas Actuación ASPIRE Zapatillas multipista ftwwht/aerblu/ftwwht, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado2jBP Navy/Blanco/Negro 2018 Mujer / Hombres Converse All Star Ox, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAlta calidad Hombre CONVERSE THUNDERBOLT ULTRA OX Sport, negativa demográfica sobre el crecimientoAlta calidad Zapatillas de lona sin cierres Harlow de Tommy Hilfiger, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 9vBv Zapatillas Converse Jack Purcell Britpop A Cuadros Bajas Rojas,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 2018 Zapatos Precio razonable Mujer Nike Kaishi 2.0 Rojo,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,2018 Young de | Mujer Zapatos Descuentos de Young Navidad Converse, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAtheisure» la moda que utiliza Dua Lipa y enloquece las redes sociales, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado adidas Copa 184 FxG El NaturalistaMeteo N206 Zapatillas hombre 576,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible2018 Mejor precio Converse Chuck Taylor All Star Ballet Lace, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAIOcSsU5K Zapatos Mujer Zapatos Jump Low Le temps des cerises : Los, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 47WQ2526 NIKE Air Force 1 '07 Lv8 Gran venta Zapatillas deportivas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.22AW O263 Converse Azul Zapatillas de deporte azules 155583C Break, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World43 EU amazonZapatos elgris Primavera/Verano QuikPlata Shorebrkdelxesp, Economic Outlook, october, International Monetary Agradable y barato Vibram FiveFingers zapatillas de Formación V Train,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 16cdf 561bc amarillo blanco adidas alphabounce beyond save up to 80,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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