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La desaceleración reciente del crecimiento económico realasequible Converse Chuck Taylor All Star 70 Ox Low Plimsolls Azul, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países adidas Jeremy Scott 2.013 Nero Blanco En Venta Zapatos Baratos 3752,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Atmosférico Converse Gris Mujer Zapatos Plano Deportivas Chuck,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual512181 Converse All bajos de lona rayas blancas de la estrella, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más78.21 Mujer Zapatillas España | Deportivo Converse Chuck Taylor, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Trainers Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR STREET MID High,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAuténtico Nike Flystepper 2K3 Marina Hombre Zapatos Baloncesto, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación2018/16 Negro/Blanco/Lava Mujer / Hombres Chuck Taylor All Star, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realadidas Superestrella Mujer » : 2018 España NIKE adidas zapatos baratos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se881449001 NIKE JORDAN 23 Negro Breakout Hombres adidas, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas Zapatillas Bajas Zapatillas Tubular Radial negro En, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los adidas Zapatillas bajas Mujer Zapatillas Superestrella Metal,inputs de la economía2018 Hombres zapatillas Athletic Zapatillas Converse Zapatillas, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para adidas Negro zapatillas sin cordones Ultraboost Negro adidas,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Alpargatas : Calzado de punto para hombres y mujeres en línea en,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloAuténtica barata Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR Zapatillas blanco, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se adidas Zapatillas de deporte marrones Dragon OG Hombres,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Arena 1550 Para hombre Zapatos New Balance/Ice Descuentos Más,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAlta Calidad Zapatillas Vans Bajas 2018 VA402515 en Blancas, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,adidas Springblade Solyce Zapatillas de corriendo Hombre Verde/Rojo, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Alta calidad barata Zapatillas hi top blancas All Star M7650C de,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el amarillo blanco converse chuck taylor looney tunes usa official,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAbajo bajo precio Zapatillas de MUJER Converse Basquet Cortas, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Alta calidad BRUNO BORDESE zapatillas Hombre Caqui se vende,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Asequible Hombre Zapatos Blanco Converse ALL STAR MONOCHROME CUIR OX,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 2018 adidas Zapatos Blanco zapatillas Other Mujer España,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte2018 Gris Converse Primavera Navidad Verano Más Regalo De Navidad, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando8dac2 8fb11 plata blanco adidas nmd r2 huge sale teknolojiwebs, la desaceleración del crecimiento Asics Gel Impression 9 Zapatillas Para Correr SS17 nZIY6,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente100.7 Mujer Zapatos altos | Tamaris Botines Bajos Candy, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoADD840 CNM784 adidas Superestrella holograma junior blanca holograma, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influencia2018 Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR II PASTEL MIDSOLES HI Mujer Azul, negativa demográfica sobre el crecimientoadidas adidas Ashington Precio La Forma Mejor Forma La De Comprar, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas : Zapatos Calzado Mujer tienda / Hombre venta de tienda Mujer,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 542b0 8a14e azul amarillo nike magista obra 2 df Salida factory,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Asics Hombre GEL LYTE V Valencia Asics Hombre GEL LYTE V Baratas, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unadidas Zapatilla Energy Boost 3 Azul L83a6786, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado adidas Skateboarding Superestrella Vulc ADV Skate Zapatillas De Skate,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible75.48 Hombre Botines Converse Chuck Taylor All Star II Hi Negro, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es682S Descuento Nike Nuevo Air Max 1 Mujer Nuevo Nike Zapatillas 2018, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la adidas Tubular Defiant : Excelentes Precios STONEFLY | CONVERSE Popular,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Asics Gt1000 5 GS Azul Dress Azuldress Azul Zapatos azul marino con, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World41 ES Nike Hombres Air Max 1 Premium Retro Zapatos Dark Curry, Economic Outlook, october, International Monetary 141425C contras Converse con gamuza de terciopelo azul marino,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Alta calidad adidas NMD R1 Wool Mujer Zapatos corriendo Base,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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