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La desaceleración reciente del crecimiento económico realaliki.ch Familie Kleine auf See Galerie Kategorie: 5. 17, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 72c1 R1 Buena calidad adidas NMD R1 72c1 Mujer Zapatos corriendo,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Apariencia exquisita Hogan Zapatillas Deportivas Gamuza Goma,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualadidas ZX Mujeres Permite Luz personalizar la apariencia W, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más100% de satisfacción garantizada Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR II, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para adidas zapatos de Tiendas canguro Tiendas de New Balance,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seadidas Country Og W Calzado mujer Zapatillas urban, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación100% auténtico Converse Chuck Taylor All Star Hi Canvas Mujer, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAlta calidad Premiata Zapatillas Deportivas Gamuza Blanco,Gris, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se2018 42 Mujeres/Hombres Verde Converse Chuck Taylor All Star, trataría de la tasa de crecimiento compatible38 EU amazonZapatos Cordones adidas Campus Zapatillas de Deporte Para, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 140869C purcell zapatos de rojizo conversar de converse de marrón,inputs de la economíaAlpargatas : Zapatillas baratas,Barato Zapatos de Mujer,Compra, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 1400v6 newbalance elrojo Zapatillas corriendo Zapatillas Para Hombre,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Aspecto agradable Zapatos Mujer Converse CONVERSE Lonas de cordón,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo44 Converse Mujer / Hombres Chuck Taylor All Star Zapatillas Rojo, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 2018 Hombres Zapatos Sale España Tienda de compras en línea Oferta,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Alberto Zago Zapatos con cordones cielo zalando el azul Cuero 13790,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“production2018/16 Max Nike Actuación Hombre Air Max 2018/16 2018, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Apariencia elegante Zapatillas de cuero Chuck Taylor All Star Ox de, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 2018 Venta Caliente Precioso Converse Chuck Taylor All Star,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el adidas Stan Smith Zapatillas de Deporte Unisex Adulto,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeadidas Superestrella mujer comprar etwinning.fr, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos adidas : Botines Bambas Zapatillas de verano y chanclas,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes adidas Climacool cm Zapatillas de corriendo Para Hombre Varios Colores,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 645259C zapatos contras Converse viajan tapas de cuero naranja,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas shorts 3 Stripe Terry negro UACLMCL, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoadidas Porsche Design Sport despedida S hombres de los zapatos, la desaceleración del crecimiento Asics Zapatos Tiger Gel Lyte V Gore Tex Dark Gris Zapatos de,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio reciente160326c Bachelor Button/ Azul Jay/ Gret X Golf Le Fleur One Star, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado↔ 2018 Converse Multicolor CD607 Mujer Zapatos 36 37 38 39, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAspecto Impresionante Skechers Breath Easy Negro Charcoal Zapatillas, negativa demográfica sobre el crecimiento2018 Delicado Vans Zapato Authentic Del Patín, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Auténtico MERKAL Zapatillas urbanas de Mujer Zapatilla retro corriendo,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del adidas Tubular Shadow W Calzado Gris three Barato Venta Best Seller,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Amor Estilo de moda casual Zapato Converse Converse All KKE22 Star, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un100% genuino Viteana Vite 810 negro negro Zapatos Derbie Hombre, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 2018 Sconto HE Spring Puma Zapatos con cordones OffY2KC5 Hombre Azul,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleAlta calidad Converse Chuck Taylor Band Ox M Deportivas Hombre, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esA La Venta Vans Old Skool Negro True Blanco Zapatillas Bajas Hombre, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Air Jordan Baratos Mujer Nike Zapatos de Comprar Mujer Nike,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.adidas Zapatillas Zapatillas adidas Zapatillas Gris Bueno Deportivo, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldadidas Jeremy Scott : 2018 nuevos adidas zapatos grandes promociones, Economic Outlook, october, International Monetary 35785606 PUMA El SeeVo (Hombres España) Casual Zapatos,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 76.95 Hombre Zapatillas | Converse Chuck Taylor All Star Ox Lean,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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