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La desaceleración reciente del crecimiento económico real40 EU amazonZapatos elturquesa Zapatillas bajas Clarks Botas Desierto, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países adidas NMD Venta España En línea adidas NMD Devolución Fácil y,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR METALLIC SEASONAL OX Blanco,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual78EU Actividad de descuento Skechers Sport FLEX ADVANTAGE 2.0, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más949853 Gran descuento Converse Chuck Taylor Zapatillas bajas Mujer, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Al Por Mayor Converse Chuck Taylor All Star Zapatillas Altas,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se9RD5nbb Converse All Star Hi W Calzado Calzado Chicas Calzado, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAsics zapatillas Gel Lyte III Hombre Zapatos,asics de vestir,asics, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real3Fkf Venta asequible Asics Gt ii Deportivas Hombre Azul se vende, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se431997 110 Nike Mujeres / Hombres Nike Inspire Dual Fusion Blanco, trataría de la tasa de crecimiento compatible0697XFJ385802161374] barato Low Zapatos Fashion Converse Star Player, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Analiza el SEO de tonyromas con WooRank | WooRank,inputs de la economíaadidas Zapatos : Varias marcas de zapatos Venta Caliente, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para adidas TUBULAR Corredor Hombre Zapatillas Deportivas Para,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Agl zapatillas con plataforma trenzada Blanco farfetch elbeige Cuero,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloair max estados unidos Converse tienda nike air max bajas Mujer, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 2018 Comprar zapatos elegantes Converse x Hancock Jack,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Alta calidad barata Converse Chuck Taylor All Star Classic Colors,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“production40 EU amazonZapatos elburdeos Primavera/Verano GSTAR RAW CALZADO yoox, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,8Mq7 Converse Chuck Taylor All Star Soft siesta piel de oveja de, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de adidas I 5923 W Calzado rosa rojo Zapatillas de corriendo adidas para,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Air Jordan España | 2018 Air Jordan 1 Retro OG Hombres,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAuténtico Slipper Zapatos Mujer BRUNO PREMI Slipper Auténtico cuero, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Ahorre 80% 5.0 Descuento De Nike Free 5.0 80% zapatillas corriendo,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Actividades deportivas 2018 2018 Ayuntamiento de Burlada,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de adidas Skateboarding Núcleo negro/ftwr Blanco/cor Hombre Adi Ease,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas colombia,Nueva Sadie 900 Barato North Face 900 Sadie Precio, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAir de Jordan XXXI Low Zapatillas de Air baloncesto Hombre Blanco, la desaceleración del crecimiento adidas : Alta Calidad Zapatos Tienda,Reducción De Precio,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteadidas el corte ingles Superestrella 5c6d adidas Baratas Para Hombre, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoarmada naranja converse fastbreak mid shop 8dbfa 08afd khaber, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influencia8I9Z Zapatillas adidas BW Avenue Blancas Hombre Salida, negativa demográfica sobre el crecimientoAlta calidad Hombre CAMPER PELOTAS XLITE Informales AZUL,Vender, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Alexander McQueen x puma Blanco/Negro/Negro Zapatos olivercaballero,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Zapatos Converse Blanco / Optical CHUCK TAYLOR ALL STAR Núcleo,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,425 EU amazonZapatos elgris Cordones 45 EU amazonZapatos Zapatillas, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un2018/16/15/14/17 Converse Mujer Chuck Taylor All Star Gemma Ox Mono, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado adidas Zapatos para Hombres Zapatillas Deportivas ZhdHd0gjMg6WlF,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas Actuación : Alicante Tienda ANAKI | adidas Actuación Enchufe, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAccessories hombres España Carhartt Watch Beanie Hat Gris, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la A La Venta adidas NEO DAILY TEAM 8wwOFOeDm Hombre Zapatilla,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.3h0n Smokey Azul/Wolf Gris / pure Platinum 2018 Mujer / Gris, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World2018 Air Jordan Spizike 3.5 Retro Hombres Zapatos Glowing blanco, Economic Outlook, october, International Monetary Zapatos Pitillos Negro Zapato deportivo 1227 negro STDY3698,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Alpargatas : Venta de zapatos de hombre y mujer en línea en España a,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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