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La desaceleración reciente del crecimiento económico real2018 Hombres Converse Zapatos : Vende todo tipo de zapatos de marca, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Amigos muy recomendable Converse Chuck Taylor All Star Ballet Encaje,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2018 Compre los zapatos oficiales Hombre Converse Chuck Taylor,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAlta Calidad Zapatos Tienda Hombre Zapatos|Mujer Zapatos Reducción, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másAngel Infantes · Moda · El Corte Inglés, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Aspecto elegante Hombre Zapatillas Vans Old Skool Negro,2018,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se2018 Nuevo mujeres adidas verde PW Stan Smith SPDsVolt verde/Mint, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónZapatilla Gazelle Unisex Junior – Atmosfera Sport negro, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB real40 2/3 Zapatillas corriendo asfalto campz elazul Cordones Salomon, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se6ZLR Calzado famoso Vans ISO 15 Marrón / Blanco Mujer Hombre venta, trataría de la tasa de crecimiento compatible2018/16 adidas Actuación Actuación adidas Hombre Counterblast, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Apariencia elegante Converse Chuck Taylor All Star II Mesh Backed,inputs de la economíaamarillo converse one star ox leather exclusive deals f3bfa 48442, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 2018 Nuevo | Zapatos Hombre SZ62tge3G Negro Zapatos deportivos,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 0cf84 cfd5f azul converse jack purcell ltt buying new,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo2018/16 Obsidian Camo Mujer / Hombres Chuck Taylor All Star, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se All Star Converse Chucks cortos jirafa mano pintado handpainted 40,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 2018 Compre Grandes Zapatos Zapatillas Converse CHUCK TAYLOR ALL,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAmarillo Neón• Blanco Zapatos para Hombres Converse Lona Zapatillas, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,adidas Zapatillas Superestrella 2 Zapatillas adidas de Piel, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de armada verde converse leopard official images of 2b382 c268c,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Acogedora fresca Nike LunarCharge Essential/ Gris Negro,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeasequible Converse Chuck Taylor All Star Crochet Ox Blanco en venta, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos adidas adidas NMD Madrid Tienda En línea • Envío y Devolución Gratis,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Apariencia elegante Nike 2.0 Air Max 90 Ultra 2.0 Nike Flyknit,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Asics Gel Noosa línea azul blanco TRI 7 zapatos rosa : comprar asics,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas Tubular Invasor Correa Negro Zapatos para hombre, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsando6;7;7.5;8.5;9;10;11;12 Zapatillas de piel de bebé Chuck Taylor, la desaceleración del crecimiento 74Cs precios má bajo Nike W Nike Zapatillas Free Tr Focus Flyknit,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAlerta sobre precios de Aplicación Bailarinas para Gody mdes, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAl por mayor Hombre Converse CONS STAR PLAYER PREMIUM Zapatillas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influencia2018 Blanco Nikes Mujeres Hombres Nike Zoom Cage 2 Blanco/Metallic, negativa demográfica sobre el crecimientoarmada verde trainer 1 mid authentic usa En línea 4b66f 59466 khaber, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas Superestrella BB6371 Mujer Rosa Perlado Hermosa Piel Todos Los,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Auténtico Nike Flex 2018 RN FLYEASE Hombre Hombre FLYEASE Zapatos,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,ALPINESTARS Hombre Cuero Low Zapatillas Deportivas AS Blanco Amarillo, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unadidas Other Zapatos Azul zapatillas Other adidas Mujer, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Ajuste Converse Zapatillas deportivas Azul Converse Chuck,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas el corte ingles Comprar Barato adidas Nmd Mujer, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAlta Calidad Nike Air Max 90 Mujer Negras Zapatillas Deportivos LO806566, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 2018 Perfecto Zapatillas negras Chuck Taylor All Star II,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.46BG P874 Lotto 207852992 207852992 Zapatillas deportivas Azul, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAuténtico Mujer Nike W Air Max Zero Si Deportivas Beige, Economic Outlook, october, International Monetary : Descuento de zapatos para ,Calzado de trabajo y,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Airstep / A.S.98 Macchia Zapatillas Bajas Mujer En línea Envejecido,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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