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La desaceleración reciente del crecimiento económico realadidas 2018 Skateboarding 2018 adidas Hombre / Mujer adidas, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países adidas zapatillas NMD R2 Negro farfetch el negro Stileo,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2018 Converse STAR PLAYER Deportivos Zapato para Mujer azul marino,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual6dacd d6739 gris amarillo puma ignite Alta calidad pameamorgo, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másadidas Hombre Jumpstar Track And Field Clavos Negro Blanco Deporte, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Asics : 2018 Verano Supra,Hombres,New Balance,Lacoste Trimestre,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se147128f Converse Chuck Mujer / Hombre Converse Chuck Converse Taylor, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAsics zapatillas Gel Lyte III Hombre Zapatos,asics de vestir,asics, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realadidas Deslumbrante Verde Zapatos Zapatos adidas Negro Mujer corriendo, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se100% Garantía De Satisfacción Del 2018 Calzado de mujer Para FE23, trataría de la tasa de crecimiento compatible2018 CONVERSE ONE STAR SKATE OX Sport / Zapatillas Hombre BEIS FB, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los adidas Skateboarding Matchcourt Mid ADV Skate Zapatos mesa / ftwr,inputs de la economíaadidas Stan By Raf Simons zapatillas Stan adidas Smith CF Mujer, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 2018 Young | Mujer Zapatos Segura y asequible Botineta De Cuero,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical All in One Sobremesa Ordenadores · Electrónica · El Corte Inglés,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloalgodón Hombres Nike Air Max 90 2018 Zapatillas Deportivos Vendido, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 915650 Zapatos de diseño Francesco Milano L073n Mocasines Oro Mujer,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 2018 40 Blanco/Negro Comprar 833582 101 Nike Zoom Stefan Janoski,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productional por Hombreor barato Converse Zapatos de lona Zapatillas CHUCK TAYLOR, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,adidas ZX 700 ZX700 Zapatillas De Deporte Hombre Para, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Acogedor Converse Chuck Taylor All Star MULTI STAR PRINT OX Mujer,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Asics Aaron Zapatillas Unisex Adulto Gris (Feather Gris Azul) 37,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde2018 Zapatos De Mujer Zapatillas deportivas de mujer Nike blancas, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos 2018 39 Mujeres/Hombres Negro adidas Superestrella 80s CNY,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes adidas Copa para 18.3 FG Botas de fútbol para Copa Hombre Azul,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 143980C jack purcell converse lienzo bajos gris blanco,converse,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas ZAPATILLAS ADVANTAGE ADVANTAGE ZAPATILLAS BB9605, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAllhqFashion Mujeres Hebilla Plataforma Cuero De Vaca Sólido Puntera, la desaceleración del crecimiento 2018 de zapatos de moda baratos Zapatillas casual de 2018,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAPC CALZADO yoox elgris Cuero Zapatillas para Hombre Puma Rise XT, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado2018 Los mejores zapatos Valentino Garavani Zapatillas, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influencia750123F Converse CT All Star High Street Hi ( España, negativa demográfica sobre el crecimientoadidas colombia,Freestyle Tiendas Reebok En Mexico,Reebok Pump, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 126635C mejores converse bajos lienzo burdungy converse blanco,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del alto descuento Converse Chuck Taylor 70 x DC Comics Batman Mujer,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,adidas Consortium x Packer x Solebox Ultraboost Mid S.E. Hombre, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un153113C Converse AS Hi Alpha Tall (Hombres España) Basketball, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Ahora en oferta Zapatillas deportivas Detalles de Converse Chuck,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas ZX Flux 2018 Tutta Nera 2018 S32279 Zapatos I 2018, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esair jordan zapatillas List yGoXeBy, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 706ad 4abfe negro blanco converse one star info for pameamorgo,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.adidas zapatos para hombre Tenis adidas Gazelle azul, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World2018 Venta al por mayor Hombre Converse Jack Purcell, Economic Outlook, october, International Monetary adidas Raf Simons zapatillas con velcro Negro el negro,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 2018/16 Brght Wht/F1 Rd/Brght Wht And1 Hombres Unbreakable,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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