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La desaceleración reciente del crecimiento económico real2018 Zapatos de moda al por mayor CONVERSE Converse, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 100% Asics de garantía de calidad Zapatillas Asics 100% GEL,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Al Por Mayor Nike Sb Check Solar Salida En línea,Zapatillas Skate,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualAlta calidad Converse Chuck Taylor All Star Material W Deportivas, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más2018 moda Mujer Botines Fly London HombreA 3995750 negro ,101.30, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 2018 Mujeres Calzado Converse Mujeres Chuck Taylor All Star Ox,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAtmosférico Lakai Zapatillas Skate Negro España De Owen Ante Amor, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación91 Para Zapatillas de lona de mujer Converse en color azul polar, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAccesorios : Compras Zapatos Asics,Nike,Jordan,adidas Rebajas, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se2018 Oopular Regalo Amor Y Amistad Zapatillas Converse Mujer Hombre, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas EQT Support RF Zapatillas Para de Gimnasia Para Zapatillas, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los adidas Mujeres Nuevo estilo barato Stan Smith Bold W 3535,inputs de la economía2018 adidas Gazelle 1991 Zapato de teniss En Nemesis, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para adidas Zapatillas De Top Deporte De La Bajo Top De De La Ventaja De,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 2018 Nike Air VaporMax Air Flyknit Air Max zapatillas para hombre,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo2018 Converse Primavera Verano 2018 Tendencias De La Moda Textil, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Adorable Zapatillas De Entrenamiento Converse Skate Chuck Taylor All,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Atractivo Converse Zapatillas Deportivas Zapatillas Altas Zapatos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“production2018 Hombres Athletic AND1 Hombres Master Mid Basketball Zapatos, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Aspecto Elegante Zapatos Mujer Baskets Star Player Ox Crème Converse, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Zapatos : Moda Mujer Zapatos Venta Hombre Zapatos Hombre,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el 2018 Latest New Balance naranja Deportivo Zapatillas Talla 44 de,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeAir force Zapatos de hombre color amarillo ¡Compara 10 productos y, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos adidas Climacool a 37,00 | el precio más bajo en Encuentraprecios,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 2018/16 Thunder Mujer / Hombres Cons Star Player Ev Yth/Jr Low,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de adidas Superestrella BW3S SlipOn W Crystal Blanco/ Off Blanco/ Núcleo negro,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas Predator Accelerator TR Amarillo/ Núcleo negro/ Solid Rojo, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoadidas Zapatos forum lo g05158 rs nero oro g05158 lo misura 45 1/3, la desaceleración del crecimiento adidas Cierre: Con Cordones : Baratos En línea Salida Calvin Klein,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteadidas CALZADO yoox elverdementa Zapatillas adidas, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoOtoño / Invierno 2018 Converse Chuck Taylor All Star Youth, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaadidas "Superestrella" Zapatillas "Superestrella" adidas Voo almacenar, negativa demográfica sobre el crecimientoAmiga las Nike Air Max 270 se van a poner súper de moda, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas Galaxy 4 Zapatillas de corriendo para Mujer Negro Núcleo negro,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del adidas zapatos ginnastica uomo ENERGY BOOST CP9538 col.ROSSO/GRIGwbr,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,adidas Laufschuh Solar Glide W Zapatillas de corriendo para Mujer, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unalta superior zapatos de Converse Conversar de Chuck Taylor All, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 942842 105 Blanco/ Blanco Vast Gris Fútbol Gris Air Vapormax,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible2018 Compre el precio al por mayor Converse Chuck Taylor All Star Hi, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esAsics Zapatos Mujer Comprar Zapatos Baratas En línea, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la adidas EQT Cushion ADV AH2231 CNEGRO/SUBGRN/FTWWHT Brand Designer,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Alta Calidad Hombre Converse Chuck Taylor All Star 2 Ox Blancas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldAla Moda 2018 Converse Cons Star Player Navy Khaki Rojo Zapatillas, Economic Outlook, october, International Monetary 8 marcas españolas de bañadores para – VEIN Magazine,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 2018 Nueva Temporada Zapatillas altas con punta de cuero iridiscente,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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