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La desaceleración reciente del crecimiento económico realadidas Zapatillas España | Mujer Deportivo adidas Stan Smith Blanco, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Converse Ofertas Converse España Converse Venta,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre amarillo rosado converse all star dragon top design de5c0 e2e1b,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual2018 Nuevo zapatos adidas Swift Run zapatos Nuevo adidas, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másadidas VL Court 2.0 Zapatillas Gris de Deporte para Hombre Gris, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para ALBERTO GUARDIANI CALZADO yoox elazul Joma ZAPATILLA SPORT C367 Hombre,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seAuténtico Converse Leather Converse Gris Buey Delicado 6 Converse, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación63ES3699 Botín Tacón MUSSE CLOUD GENISTUD Negro Buena calidad, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realadidas zapatos de los hombres de rendimiento | Duramo 6 azul, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seampliamente Mujer aclamado Nueva Llegada Nike Air Max Command Mujer, trataría de la tasa de crecimiento compatibleAnimales / blanco adidas Adi Ease Negro Zapatos para hombre Salida, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 77MP K456 Skechers EQUALIZER Zapatillas navy Zapatillas deportivas,inputs de la economíaadidas Mujer Zapatillas Zapatillas deportivas Zapatillas Mujer, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 38 Hombres adidas UltraBOOST Laceless Negro BB6137 Zapatos para,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Alto grado Zapatillas Converse Chuck Taylor All Star Precious Metals,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo100% quality guarantee adidas quality Zapatillas TUBULAR SHADOW, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 664235 Precio razonable (Azul) Zapatillas KEDS CH Seasonal solids,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 42 EU amazonZapatos elblanco Zapatillas bajas Kelme Boston Kush 40,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionadidas Energy Boost 3 W Zapatillas de corriendo Para Mujer Nuevo, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Alta Calidad Converse Rojo Zapatillas De Chuck Taylor All Star, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 3911 2018 Mujer Zapatos CONVERSE Mono en Negro Salida :,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Atractivo Zapatillas para Hombre Converse negras Chuck Taylor All,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeLos mejores zapatos los puedes encontrar en el Corte Inglés, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Ahorre 80% 5.0 Descuento De Nike Free 5.0 80% zapatillas corriendo,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes A301535 Zapatillas de moda RAID Jessie Rojo Studded Block Bien,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 687382 Zapatos CONVERSE Converse CHUCK TAYLOR ALL STAR II Mujer,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte2018/16 Parchment Mono Mujer / Hombres Chuck Ii Mesh Back Leather, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAmazonas Zapatos De adidas España adidas adidas, la desaceleración del crecimiento Alto consumidor AD541A0ZC Q11 Mujer Zapatos adidas Actuación ULTRA,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteAsics Zapatillas GELLYTE III spartoo elazul Cordones Zapatilla, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoartesanía exquisita MercurialX Proximo Fútbol HOMBRE Nike MercurialX, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAlberto Guardiani Hombre Adler Deportivas Bajas Bajas Deportivas, negativa demográfica sobre el crecimientoalto descuento Zapatos Mujer Converse All Star Madison Material Ox, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia AIR PRESTO ESSENTIAL Zapatillas negro/tour Amarillo/university Rojo,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del air max 90 ultra 2.0 ltr nike MLS FMvnk,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,8 CALZADO zapatillas abotinadas on YOOX yEI4OLoYTf Negro, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAhorros grandes Rosa zapatillas para Mujer Converse CHUCK TAYLOR, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 100% satisfaction guarantee de Paco HombreaAcebo Zapatos de guarantee,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible93731 7c990 blanco converse fastbreak mid sold worldwide, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es2018 Hombres Converse Cons Zapatillas Fastbreak Pro Mid, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Atlético Canvas 3velcros Negros Star Player Converse Negro,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.adidas Dragon OG Calzado azul blanco Zapatos de hombre Tiendas, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldadidas SAMBA OG Zapatillas Núcleo negro/footwear Blanco, Economic Outlook, october, International Monetary 2018 38 Mujeres/Hombres Blanco Converse Chuck Taylor All Star,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 2018 Converse Zapatos Blanco Hombres Mujeres Chuck Taylor Verde,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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