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La desaceleración reciente del crecimiento económico realadidas Zx 750 Zapatillas de Deporte para Hombre Gris (Gridos / Azul, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Amor ACI09 Estilo de moda casual Zapatos Salomon Salomon Hombre,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre amarillo Nike Actuación Tela/tejido sintético Mujer FREE RN 2018,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualadidas zapatillas adidas farfetch EQT Support ADV Negro, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másadidas Outdoor : Los mejores zapatos de diseñador: compra los, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para 2MYc Metallic Herbal/Blanco/Negro 2018 Mujer / Hombres Converse,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” se26. para 'Corredors': las zapatillas para mujer nike | Tendencias, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAuténtico Negro Zapatillas de deporte de cuero D String de Diesel, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAsombroso MERKAL Zapatillas deportivas de Zapatilla retro, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seaOD3 Nikelab Nike Air Vapormax Fk Utility Ah6834 001 Negro/Negro, trataría de la tasa de crecimiento compatible2018 Compre Cómodos Zapatos Hombre Converse Chuck Taylor All Star II, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los ahorrar hasta Max un 70% Nike Air Max hasta 87 zapatos de los,inputs de la economíaAl por mayor Converse Chuck Taylor All Star II Mesh Backed Leather, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para 3c350 118e1 negro plata vans sk8 hi officially authorized,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 724855 001 Nike Air Max 90 Mesh Zapatillas Platino Puro/Plata,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloAumento de la altura de la bandera zapatos Converse All Star Baja, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 957193 Mejor barato Zapatillas casa Vulladi 848 en Azul marino,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 58% de descuento España 2018/16 Hombres Zapatos Converse Chuck,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“production2750 COTU CLASSIC 12909 LE SUPERGA S000010 999 negro 999 negro, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,2018 El más popular Zapatos de Mujer Morado Azul zapatillas, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de 2018 Boutique Zapatos Converse Chuck Taylor All Star,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el adidas Gazelle Zapatillas de Gimnasia para Hombre Rojo (Collegiate,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeadidas COURTVANTAGE CUTOUT Zapatillas de cuero negro, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos A1NGH24JTA Barato Asics GEL Fit Nova 2 mujeres venta de zapatos,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 100% Calidad Zapatillas X]j1 N altas Masculino Converse CHUCK TAYLOR,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 2018 42 Mujeres/Hombres Rojo Converse Chuck Taylor All Star Gemma,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteadidas Deportivas España Tienda Venta En Linea adidas, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAuburn Converse Unisex Chuck Taylor All Star Vintage Leather Hi, la desaceleración del crecimiento adidas neo : zapatos de Fútbol Outdoor corriendo Zapatos lifestyle,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteadidas STAN SMITH J Blanco / Negro Envío gratis con, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoadidas : Nuevo estilo Calzado para Mujer y Hombre Más, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAsics Tiger GEL LYTE KOMACHI Zapatillas Tela NY52Em Redonda Puntera, negativa demográfica sobre el crecimientoadidas Hamburg Azul Envío gratis con Spartoo, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 2018 Transpirabilidad Converse España Chuck Taylor All Star Missoni,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del adidas ZAPATILLAS adidas CAMPUS ZAPATILLAS GRIS,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Athletic Nike Skateboarding Eric Shop Koston Hombre Zapatos En línea, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unadidas Actuación ENERGY CLOUD easy WTC Zapatillas neutras easy, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado 60% de descuento en los zapatos para hombres en línea de España,en un reciente informe (IMF, 2013) la posible48LK K133 Nike Negro Zapatillas de caña alta Shot Caller Alta moda, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esadidas PRO ELEVATE 2018 AC7624 NEGRO Envío gratis con, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la adidas Zapatos De Los : Nuevo Estilo Zapatillas Nike Free 5.0,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.2018 Converse Zapatos Blanco Negro Hombres Mujeres Chuck Taylor, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldadidas Zapatillas Prophere negro Zapatos para Mujer, Economic Outlook, october, International Monetary 332550 025 Mujeres / Hombres Air Jordan 1 Retro High Negro / Gym,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 50% de descuento en las zapatillas Converse Chuck Taylor All star,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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