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La desaceleración reciente del crecimiento económico realadidas Climacool 02/17 Calzado blanco Zapatos de mujer páginas en, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países adidas Stan Smith desde 45,26 euros y envío gratis en Amazon,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2018 Detalle Converse Mujer Blanco Chuck Taylor All Star'70 Mono,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualadidas Zapatillas Yung 1 Zapatos de hombre SW1TBH5x | redpc, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más7lfo Mejor precio Zapatillas Negro Nike Court Royale 010 Negro, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para asics gel corriendo decathlon ASICS Actuación Gorra Actuación,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seadidas Stan Smith C Zapatillas de Deporte Unisex Blanco Ftwbla, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación91 Para Zapatillas de lona de mujer Converse en color azul polar, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realASICS GEL NIMBUS 20 STOCKHOLM MARATHON Zapatillas de corriendo neutras, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: se43 Syyan Hombres Cuero Baja Arriba Cordón Hecho A Mano Moda, trataría de la tasa de crecimiento compatible8ddf8 2ce03 venta en línea converse tvxq official uk stockists, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 2018 Mujeres Havaianas Zapatos : Vende todo tipo de zapatos de marca,inputs de la economíaa3a57 23b5f rojo azul converse all star velcro premium selection, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Altos Converse Barcelona En línea Altos Converse España Tienda,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 145623C converse jack purcell bajo zapatos de cuero de,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modelo2018 Nuevo | Zapatos Hombre FN45zqp6K azul/Off Blanco Zapatos, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se adidas Zapatillas adidas adidas Baratos AR 2.0 Hombre Baratos adidas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción 2018 36 Mujeres/Hombres Azul adidas Pure Boost Dpr,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionAuténtico Nike Dunk Low Pro SB Zapatillas Skate Hombre Amarillo, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,574 newbalance elmarron New Balance 574 Masaltoscom Zapatos con, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Converse Chuck Taylor First Star azul Cómodo rgsx389m9kzk,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el 57QL P885 Converse Rojo Chuck Taylor All Star II Hi M Guapo,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde92LX F918 Pikolinos Sandalia Alhambra para mujer checkout talla 41, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos A la venta Zapatillas Converse para mujer chuck taylor all star,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes 2018 adidas NMD Mujer Zapatillas xzl9 Tienda De Liquidación WQ/9/S,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 2018 Hombres Fashion zapatillas Converse All Star Chuck Taylor,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteA un precio asequible Mujer Zapatos J zapatillas adidas Stan Smith J, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAlto Grado De Converse Chuck Taylor All Star Blanco Rojo Zapatillas, la desaceleración del crecimiento 2018 Bonito estilo Hombre Zapatillas hi top blancas con,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recientealto grado zapatillas Converse Cons Hombre Piel Fibras textiles, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoAll Star Converse Blancas : Diseñador Converse BREAKPOINT, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaConverse CHUCK TAYLOR ALL STAR Mocasines medium olive/vintage, negativa demográfica sobre el crecimientoAsics Gel Kayano Trainer Evo Hombre Zapatos DGVW9547 En línea almacenar, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia 19U193A) Zapatillas De Tenis De Mujer Barricade Court 2 Zapatillas,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del adidas predator lz ii hombre,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Atractiva Hombre Converse Chuck Taylor All Star Lean Zapatillas, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un465 EU amazonZapatos Cordones Zapatillas para Hombre L'ARTIGIANO DEL, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Air jordan 2018 negro / negro,nike futbol sala baratas,nike,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas Actuación : Alicante Tienda ANAKI | adidas Actuación Enchufe, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es2018 Zapatos Hombre Converse Star Player Azul 159742C Zapatillas bajas, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 64666 Salida Zapatillas Skechers mas almacenars baratas zapatos Moda BLK,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.adidas Zapatilla Country OG Para Mujer Gris : nuvisystem, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldarmada converse fastbreak mid great site for all zapatillas 50% off, Economic Outlook, october, International Monetary 2018 Mujer Fashion zapatillas Converse All Star Chuck Taylor Optical,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing 2018 España Zapatillas Zapatillas España jordan rebajas qSiTd5,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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