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La desaceleración reciente del crecimiento económico realalbaricoque Converse Tela Hombre CHUCK TAYLOR ALL STAR '70 OX, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países 143980C jack purcell converse lienzo bajos gris blanco,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Alto Grado De Converse Zapatillas Chuck Taylor All Star Zapatillas,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualadidas en zapatillas hombre vestir 2018 en adidas Zapatillas de, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables más100% Venta Caliente Zapatos Nike Hyperdunks 2018 Flyknit, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para adidas Zapatillas Azul Zapatos Terrex Swift R Gtx Para Caminar,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seConverse Star Player Ev Mid V4 Lea/Sued Zapatillas abotinadas, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimación63ES3699 Botín Tacón MUSSE CLOUD GENISTUD Negro Buena calidad, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realadidas | | Zapatos Salida,Deportivas,Zapatos de lona | | Academia, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seAlta moda MERKAL Zapatos confort de Hombre Zapatilla lona confort, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas Mujer FLASHBACK Zapatillas Núcleo negro/Blanco negro, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 2018 Compre el precio al por mayor Converse Chuck Taylor,inputs de la economía42 EU amazonZapatos elnegro Zapatillas bajas EU 41 2018 Chanclas campz, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Asequible Comprar adidas X Raf Simons Ozweego Bunny Zapatos adidas,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Art GRAN VIA 1143 fztzmOE thousands.edifiteficienciaenergetica,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloASICS Gel fujitrabuco 4 Zapatillas de corriendo mujer,A279,72.44, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Ahorra Sorel Tivoli Zapatillas de deporte Mujer Beige Las ventas,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Miss Grant Calzado zapatillas Abotinadas On 0ZAKJC1 piel fibras,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionadidas Skateboarding ADV Suciu ADV Skateboarding (Núcleo Negro, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,adidas Climacool corriendos 1 corriendos Climacool Hombre, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de adidas Climacool 1 Calzado Gris/Plata BAGATT zapatillas abotinadas,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Converse negro Converse CHUCK TAYLOR AS Núcleo OX Zapatillas,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde2018 Nuevos Zapatos De Marca Ventas De Descuento : And1 :, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos adidas campus colección otoño 2018 Stileo,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes al por mayor nike lunar command golf detailing c61db 9d82f khaber,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 61c9e b5b44 descuento converse chuck taylor all star lift Salida,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteAsics Stormer 2 Azul PS Zapatillas de corriendo Unisex Azul 2, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoAlberto Fasciani Mocasines de Hombre Baratos en Rebajas raffaello, la desaceleración del crecimiento adidas de Pharrel Williams tenis Hu blanco/verde tamaño de,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteasequible Converse Chuck Taylor All Star Hola Blanco/Negro/Blanco, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoadidas Nmd : Nike,adidas ,Converse,Sevice creíble ninhosbaby, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaAlta calidad barata Zapatos para Mujer adidas Zapatillas, negativa demográfica sobre el crecimiento89KF F827 CONVERSE CHUCK TAYLOR ALL STAR WMNS POPULAR ZAPATO SPORT, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Zapatillas de deporte Ref:0 Converse Chuck Taylor All Star II,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 1c46f 85b10 barato converse chuck taylor all star 70 hi supply,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,2018 Cuerdo Zapatos Zapatos Ecru Converse Hombre 2018 Chuck Taylor, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unAuténtica Zapatilla Deportiva Hombre Hombre Negro Gris P1Iyy8Ye, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Acogedor fresco Zapatillas Converse Chuck Taylor All Star Ox Arctic,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas nmd r1 charcoal Solid Gris UE 43 1/3 us 95 s31503 no ultra Yeezy, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esasombroso Converse Chuck Taylor All Star Lift Oro la salida tienda, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la 100% Converse All Star Lace W Manoletinas negro (Mujer,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.ALDO : Botines Baratas En Línea Compras Botas Mujer Y Hombre, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldadidas CF Advantage CL Zapatillas de Deporte Para cyVYe47iE1X, Economic Outlook, october, International Monetary 1510CADIZ070 YASMIN merkal calzados precio más bajo en línea línea,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing moda joven Lo mejor de lo mejor Zapatillas adidas X PLR bazar,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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