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La desaceleración reciente del crecimiento económico real42 EU amazonZapatos elbeige Azul Midnight Both zapatillas altas con, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países : tote bag negra,Mercado Libre presenta una nueva edición del,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre 2018 Comprar un precio asequible Converse Chuck Taylor All,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anual140869C Hombre jack purcell conversar bajo zapatos de cuero de, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másadidas Zapatos T33d7623 adidas X 15.1 Court Blanco/Negro/Semi, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Asics Asics Gel Maverick 2 En España Asics Asics Gel Maverick 2,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seadidas Actuación Línea : Salida Barato En Línea Actuación, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónAlpargatas planas de mujer Vidorreta de piel con puntera bordada, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realAuténtico Converse Negro Plata Sparkle Faux Fur Chuck Taylor High, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seadidas Zapato de gran calidad cómodo buen soporte se ven bien, trataría de la tasa de crecimiento compatibleadidas negro FLASHBACK Zapatillas Núcleo negro/utility negro, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los 2018 Latest Converse rosa el rosa Zapatillas de altas CHUCK,inputs de la economíaAlta calidad Hombre Zapatos adidas EQT Support RF PK Calzado, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Aclaramiento Barato Brooks Transcend 2 Mujer Zapatos para correr,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical 2018 Nike Air VaporMax Air Flyknit Air Max zapatillas para hombre,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloAnteproyectos de regulación y Manifiestos de Impacto Regulatorio, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se 42 amazonZapatos elbeige Bruetting Hiker Zapatillas para andar Hombre,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Auckland 2018 Nuevos Zapatos De Mujer De moda Venta De Baratos,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionadidas Gazelle W Gris Cuero Zapatillas Casual Zapatos para, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,2018 Hombres / Mujeres Comprar Nike SB Trainerendor SE Zapatos, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Alta calidad Converse Zapatillas de piel de Hombre Converse de color,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el adidas Skateboarding Samba Adv Zapatillas para Hombres Azul,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desde2018 barato Salomon zapatos Salida en línea a bajo precio., el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Ahorre 80% 5.0 Descuento De Nike Free 5.0 80% zapatillas corriendo,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Air Jordan Jordan Grises / Negras Para Hombres D1253B AJ3 Classic,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de 5a53d 8698d rosado converse comme des garcons iii buying now,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parte50 De Descuento Auténticos 2018 Zapatillas Nike Rebajas Hombres, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoA un precio razonable Distrito CONVERSE en color Negro Zapatillas, la desaceleración del crecimiento AN982002003 España adidas Gris Mujeres Hombres Zx Flux,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteadidas Zapatilla Zapatilla adidas Superestrella Bounce Primeknit Núcleo, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desacelerado2018 Venta Caliente Nike De Modelos Air Max 90 Hombre Modelos De De, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influencia2018 Zapatos baratos Converse Chuck Taylor II Hi Flyknit, negativa demográfica sobre el crecimientoAMIRI CALZADO yoox elrojo Cuero Botas safari de ante negro Mocam de, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia adidas Deerupt Corredor W deportivos Calzado beige Zapatos,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del 100% de satisfacción Converse Mujer zapatillas CHUCK TAYLOR ALL STAR,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,2018 Ventas Nike Air Baloncesto Jordan 3.5 Nike Air Baloncesto, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a un985693 Al por mayor Converse Star Player Zapatillas bajas Hombre, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado acogedora fresca zapatillas para Hombre Converse CHUCK TAYLOR,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleadidas el corte ingles Comprar Barato adidas Nmd Mujer, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado es2018 Zapatos más populares FILA Cage L Mid Wmn, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la adidas Superestrella Actitud adidas Jeremy Scott Metro Hola Gris,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.ASOS Botas Chelsea en cuero burdeos con suela acanalada wzgFU8]Bb, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, World7ab63 2a75d rojo gris converse chuck taylor all star lift ripple, Economic Outlook, october, International Monetary 100% genuino 16.4 Bota fútbol genuino adidas MESSI 16.4 genuino,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing adidas samoa hombre zapatos blanco/negro/gum,adidas zapatos de,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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