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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCompre Giuseppe Zanotti Gz Mujer Calzado Bajo Calidad Superior Negro, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países ceremonias satén las 39 para alto con de seda solo zapatos negro de,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre CLARKS Jordy Murl Cognac. clarks Zapatos Clarks hombres,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualDarse una mejor precio Hombre Zapatos zapatillas Mocas n WALKING, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másClásico Mujer Zapatos con plataforma plana y herrajes gruesos FLAKE, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Compre Grandes Zapatos Converse Chuck Taylor All Star Rubber Hi W,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCompre Moolecole 571 6 Zapatos De Vestir Mujer Sexy Rojo De, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónCamper Zapatos Zapatos de hombre Botas y botines Madrid Tiendas, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realCorral boats botas g1399 negro/señora botín negro/señora boats, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seDafiti Calzado Botines Tenis en Mercado Libre Colombia, trataría de la tasa de crecimiento compatibleCHLOE Calzado Botín Baratos España Salida • 50% De Descuento Nueva, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Compra negro Zapatos heels 15 y disfruta del envío gratuito en,inputs de la economíaCalzado De Hombre Calzado De Mujer Promociones De Descuento : 24, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Calvin 40 Klein bestie tobillo botas negro 9,5 US / 40 Calvin EU,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Comprar diseñador Mujer Givenchy botas con apliques Shark Loc Negro,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCompra Zapatos Mujer Con Cordones De Tacones Stiletto Blanco, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Comprar ALPE 3255 11 Botines NEGRO Mujer Tienda en línea,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción De De UK4 Tacón Mujer Verde US6 Zapatos Up Botines Negro Redonda,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionCOMO TEJER ESTAS BOTAS DE DAMAS TEJIDOS A CROCHET Nº 01 YouTube, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,comprar dr martens Dr Martens hombre Botines Low boats 1460, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de corriendo Azul Celeste Blanco Nike Wmns Kaishi 2.0 Br Femenino Zapatos,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Comprar / Vender Zapatos en punta con tachuelas SEATTLE de ASOS,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCalvin Klein Carlita Metal Canvas/Flocking Zapatillas para Mujer, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Color Zapato Ucrania Flexi Terraplen Negro Medio IT0wv,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Compre zapatos Adidas NMD baratos en Adidas Salida En línea almacenar.,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Crocs Beach Line hombres Boat Zapatos: Zapatos Bags,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCompre Caliente 2018 Nueva Moda Warm Comfort Inside Botines De, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoCrime Zapatos para Mujer Otoño Invierno 2017/18 Color:Negro YJWIGTP, la desaceleración del crecimiento Consejos para reconocer zapatos Dr. Martens verdaderos de imitaciones,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteCordones Causal Marrón Coolcept Tacón Mujer Tobillo De Botas Medio, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCallaghan Line Para Derby Cordones De Party Zapatos Oro Mujer zz5aqr, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaCalzado Mocasines Unlace Barato WholeVenta Salida almacenar Barato, negativa demográfica sobre el crecimientoCrocs Zapatos : Shop Top Las marcas in Mujer Zapatos and Designer Fashion, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Consigue este tipo de zapatos con cordones de YOURTURN ahora Haz,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Compra Botas Y Botines de mujer color verde En línea FASHIOLA.mx,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Calzado mujer confort de piel Piesanto 1777 Sandalia Plantilla, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unComprar Bestseller Zapatos Zapatillas Tommy Hilfiger SADY 13C2 en, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Cocodrilo Negro Zapatos Compra lotes baratos de Cocodrilo Negro,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleCarolina Boix Zapatos En línea para Mujer y Hombre .: Carolina, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCompra bright ankle boats y disfruta del envío gratuito en, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Compre Botines 2017 Nueva Moda Otoño Cuero Genuino Gatito Tacón,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Compra girls Oro metal Zapatos y disfruta del envío gratuito en, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCalzados Deportivos Compra Zapatillas de mujer |Dafiti Chile, Economic Outlook, october, International Monetary Comprar Mujer Sergio Rossi zapatos de tacón clásicos Negro Comprar,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Cuero Mujeres Zapatos Tacón Gules Remache Heeled de Net Otoño,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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