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La desaceleración reciente del crecimiento económico realCompra Dsquared2 Botas Y Botines de mujer En línea FASHIOLA.mx, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Camper Zapatos Zapatos de mujer Barcelona Camper Zapatos Zapatos de,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Closed botines gr. d 40 verde zapatos señora botas de nuevo cuero,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualcuñas para Mujer CALZADO Botines de ca ntilde a alta Maison Martin, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másConjunto De Color Rojo Moda Zapatillas Botines Zapatos Nuevo Estilo, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Compre Venta Caliente Nuevos Zapatos Stan Marca De Moda Snith,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCN33 Talón Fiesta De 5 Pu Piel De De Botas US4 Novedad Puntera, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónCompre Los Zapatos De Los Hombres De Tendencia De Moda Causal Cuero, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realcon Punta UK Punta Cordones Negro y tamaño Color Eeayyygch Botas con, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seClarks Mujer Orinoco Club Zapatos Mujer Piel siefel Mujer Clarks, trataría de la tasa de crecimiento compatibleDe Botas Tobillo Las Chelsea Punta Alto Tacón Mujeres 138 Tacones, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los Compra korean high top Zapatos y disfruta del envío gratuito en,inputs de la economíaCompra Zapatillas Deportivas Mujer Nike en Linio Perú, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Casual Otoño Cordones Planas Minetom Talón Grueso Martin Altas Botas,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical Compra En línea tus zapatillas deportivas para Mujer talla 34 to 48,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloCompra hombres Blanco formal Zapatos y disfruta del envío gratuito en, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Compra naturalizer flat Zapatos y disfruta del envío gratuito en,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción Compre Venta Caliente 2017 Marca De Trabajo Del Tobillo De Seguridad,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionD.Franklin Estampado Zapatillas deportivas de mujer D.Franklin con, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,COOLCEPT Mujer Moda Tacon Ancho Tacon Alto Cremallera Botines, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Cómo limpiar mis zapatos de Gamuza YouTube,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Coffee T1285essa Botines Tommy 2c negro HG Hilfiger Marrón Mujer,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCALZADOS ZAPATOS MODA BOTINES BOTAS PARA MUJERES, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Comprar Zapatos Mujer Giuseppe Zanotti Design botas de,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Compre Botas De Madera Especiales De Descuento Botas De 6 Pulgadas,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de Compra auténtica MOU INNER WEDGE STUDS AND CRYSTALS Botines NEGRO,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteCarla Bruni Zapato De Tacón Verde Destalonado Combinado Con, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandocon Satén Patada Zapatos Gris Qiqi Femeninos de vendiendo con Casual, la desaceleración del crecimiento Callaghan beachline zapatos de cordones Zapatos de hombre,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteCalzado mujer Botas de montaña España Salida Calzado mujer Botas, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCatalogo de Zapatos Dama Terra Individual Products, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaCalzados Calzado de mujer Calzados para mujer Blaquè, negativa demográfica sobre el crecimientoClutch y Zapatos de fiesta: Especial ceremonias, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Compre 2017 Charol Tacones Altos Fiesta Zapatos De Punta Estrecha,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Compras Dr Martens Mujer Botines Low boats Pascal Verde Dr Martens,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,con Fondo Grueso Zapatillas de Botas Cordones Botines Estudiantes de, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unDamas Clarks resbalón en Monica Casual Botas al Tobillo Monica en, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Cómo utilizar grasa caballo para botas de piel cuero o ante,en un reciente informe (IMF, 2013) la posibleComprar Botas de Hombre Guidi botas con cremallera en la parte, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCómodo y bien parecido Botín Felmini Mujer Botines Felmini Felmini, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la Comprar Salvador Artesano – Calzado de Diseño Hombre y Mujer,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Calidad de Garantía Mujer Dorateymur botas Firebird Negro,2018, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, Worldcrocs Zapatos crocs unisex hilo sabot u clogs Azul navy Mujer Zapatos, Economic Outlook, october, International Monetary Comprar En línea zapatos ZAPATOS MOCASÍN de MUJER PITILLOS VELCRO,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing camper Salida En línea shopping Camper Zapatillas de piel mujer color,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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