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La desaceleración reciente del crecimiento económico realde Botines Chelsea Negro SJJH Sintético Mujer 8Ofxq|center, de la economía de China es una amenaza para la recuperación de la economía mundial, especialmente para los países Croc Canvas Boat Zapatos Best Canvas 2018,exportadores de productos básicos. En esta entrada del Blog mostramos cómo esta desaceleración tiene que mucho que ver con la caída del producto potencial desde el inicio de la crisis financiera internacional y describimos que factores pueden estar detrás de este cambio estructural del crecimiento económico.

En el primer gráfico (hacer clic sobre Compras en Zapatos línea para Tienda de Zapatos en Adidas Zapato,el mismo para verlo más grande) se puede observar como la tasa de crecimiento real media anualde Blanco zapatillas con Cuero Zapatos Mujer Blanco Heel Almendra de, de China fue del 13% en el periodo 2003-2007, descendió a un 10% en el periodo 2008-2010, y ha vuelto a caer alrededor del 8% en el periodo 2011-2013.

El crecimiento potencial de una economía es una de las variables másDamas de Clarks Suede cuero encaje zapatos botas de tacon botas, relevantes para el análisis macroeconómico y, en particular, para Choudory Alta calidad caliente del invierno Botas moda punta,la toma de decisiones de política económica. Cuestiones tan importantes como la posición cíclica de la economía o la valoración de la orientación de las políticas macroeconómicas (especialmente la política fiscal) no pueden ser abordados si no se dispone de una estimación fiable de esta variable. Sin embargo, cabe señalar que el producto potencial no puede observarse directamente, sino que debe deducirse de los datos económicos existentes, utilizando diversos métodos estadísticos y econométricos.

El término “crecimiento tendencial o potencial” seCrossdresser zapatos mujer Plus: EE.UU. 14 15 16 17 Zapatos de Las, puede definir en macroeconomía de tres maneras alternativas:

(1) “crecimiento tendencial”: una estimaciónComercio al por mayor Mujer Botines Dr. Martens 1460 negro, puramente estadística de la tendencia de los datos del PIB real. El PIB realChie Mihara Zapatos de tacón Baratas Chie Mihara Zapatos, se descompone en los componentes cíclicos y los componentes tendenciales.

(2) “crecimiento potencial”: seCONVERSE Zapato de cuna rosa con cordones en tela logo lateral y, trataría de la tasa de crecimiento compatibleComprar hombre botas con 6 ojales de dr martens negro, con la tasa natural de desempleo y una tasa de inflación estable. En este caso, el “crecimiento potencial” se deriva de la relación macroeconómica que relaciona la tasa de inflación y el “output-gap”.

(3) “crecimiento potencial”: se estima la tasa de crecimiento potencial a largo plazo dada la capacidad productiva de la economía: los castidad bonita botines con hebilla boats Tod's : Bota de,Botas de,inputs de la economíaCollar Lee Cooper para Hombre Zapatos Botas Timbaland Estilo Size Uk, (capital físico, trabajo y capital humano) y la tecnología.La estimación del producto potencial de una economía puede realizarse a partir de diferentes metodologías que, fundamentalmente, pueden clasificarse en tres grupos:

i) Metodologías que utilizan procedimientos estadísticos para Cuero Estado Marrón FitFlop Botas.. Excelente Estado Cuero 1907de,estimar la tendencia de la producción de la economía descontando los factores cíclicos (“statistical CÉLINE Zapato de cordones Azul oscuro mujer Calzado,celine campaign,filters”): a) la aplicación de filtros estadísticos puros como el filtro de Hodrick y Prescott, de Baxter-King y de Christiano-Fitzgerald; b) la aplicación de modelos univariantes y bivariantes de “espacios de estado” que utilizan el filtro de Kalman. En este caso, se estima directamente (1).

ii) Metodologías que utilizan multi-filtros y que se apoyan en un modeloComprar populares Mujer Botas Esprit UMA VINTAGE 3974134 negro, macroeconómico (“model-based”). En este caso, se Comprar Zapatos De Moda Faith BLAIR Botines bajos negro Mujer,combina la estimación de (1) y (2) y se obtienen valores del “crecimiento tendencial” compatibles con otras variables macroeconómicas, tales como la tasa de inflación y la NAIRU (tasa de desempleo no aceleradora de la inflación).

iii) Metodologías que se basan en utilizar una función de producción converse all star rojas españa CONVERSE ALL STAR zapatillas Azul,para estimar el “crecimiento potencial”, según la definición (3) (“productionConsejos para limpiar y cuidar tu calzado Cosasdemujer, function”). En concreto, se estima una función de producción Cobb-Douglas que incluye el capital físico, el factor trabajo, el capital humano y un término que mide la productividad total de los factores (FTP o TFP de sus siglas en inglés), es decir, aquella parte del crecimiento del producto que no viene explicado por la evolución del factor trabajo, el capital humano y el capital físico y que, en última instancia, tiene que ver con la eficiencia con la que los inputs son utilizados y con el progreso tecnológico.

En el trabajo reciente del FMI (Anand, Cheng,Compre 2018 Mujeres Talón Transparente Botas De Pvc Botines Punta, Rehman y Zhang, 2014) se presentan estimaciones del crecimiento potencial de Coolers Zapatillas de estar por casa de microvelvetón para mujer,los algunos países emergentes del Este de Asia, incluida China, para el periodo 1994-2013.  Las estimaciones del “crecimiento potencial” se basan en las tres metodologías descritas anteriormente.

En el siguiente gráfico se observa claramente como el Cool Chick Taupe Ankle boats STYLE Zapatos boats and,crecimiento potencial de China se ha reducido significativamente desdeCalzado Valentino de Cueros exóticos para Mujer Vestiaire Collective, el inicio de la crisis financiera internacional de 2008. Estos resultados se confirman para los tres métodos de estimación (se incluye en el gráfico también la media de los tres métodos).

En los dos siguientes gráficos Creative Recreation MERCURIO Zapatillas navy Tiendas En Línea A La,se presenta la descomposición del crecimiento potencial de China en sus diferentes Chloé Botines de caña alta Mujer Zapatos Botas Botines BeigeNegro,componentes: a) factor trabajo; b) capital físico; c) capital humano; y d) productividad total de los factores.

Destacar que la significativa desaceleración del crecimiento potencial de como hacer nudo de corbata calamar Cesare Paciotti Calzado,China iniciado en 2008 parece haber sido impulsada en gran parteComprar moda Stuart Weitzman botines de puntera en punta Negro Mujer, por la importante desaceleración del crecimiento de la PTF. Los resultados del estudio apuntan que esta desaceleración de la PTF podría estar relacionada con la caída del grado de utilización de la capacidad productiva de la economía china.

¿Qué otros factores podrían estar impulsandoComprar diseñador Mujer Daniela Gregis zapatos de tacón con puntera, la desaceleración del crecimiento Comprar un precio asequible Botas SERGIO BARDI Barile SS127299318AF,económico real y potencial de China?

Por un lado, un estudio recienteConsigue este tipo de zapatillas altas de Bullboxer ahora Haz clic, (Nabar y N’Diaye, 2013) muestra que el crecimiento de China se ha desaceleradoCon Tacón Negra Zapatos Mujer De Solo Con Femenina Negro5cm, a pesar de los altos niveles de crecimiento de la inversión en capital productivo y del crédito. Esto implicaría la disminución de la tasa de rentabilidad de la inversión y una mala asignación de recursos productivos. El estudio pone en duda el actual modelo de crecimiento “extensivo” (modelo basado en la acumulación de capital) y sugiere que una falta de adaptación de este modelo podría eventualmente dar lugar a nuevos desequilibrios macroeconómicos y financieros y una mayor desaceleración del crecimiento potencial.

Por un lado, la influenciaCaterpillar Colorado Botas de cuero para mujer Noir (negro) 40, negativa demográfica sobre el crecimientoComprar productos en línea Nike Air Max 90 VT Classic s azul, potencial vendría directamente a través de la caída de la tasa de crecimiento de la población en edad de trabajar (entre 15 y 64 años), tal y como muestran los datos del cuadro y del gráfico siguientes:

Por otro lado, la influencia Comprar barato hombres Botines para mujer Virola botin piel marron,negativa demográfica sobre el crecimiento potencial vendría indirectamente a través del Calvin Klein hombre Calzado Marca Famosa Calvin Klein hombre,aumento de la tasa de dependencia (ratio entre la población de 0-14 años y más de 65 años respecto a la población en edad de trabajar) – que podría provocar una caída de la tasa de ahorro -, tal y como se puede observar en las cifras para China del siguiente gráfico:

Por el lado de la demanda,Comprar Botas Dr Martens Baratas Zapatos Dr Martens Rebajas, muchos economistas respaldan el paso de un crecimiento liderado por la inversión a unCuero Mocasines UK Confort el de Style Zapatillas Mujer para Planos, crecimiento impulsado por el consumo privado. Aún más popular es la recomendación por el lado de la oferta, respecto al cambio de un crecimiento “extensivo” a un crecimiento “intensivo”, es decir, el paso a un modelo basado en la acumulación de capital a un modelo impulsado por mejoras en la eficiencia, medidas por la PTF. En esta línea resulta imprescindible el aumento de la competencia en los mercados, una mejora en la asignación del crédito a las empresas y una reforma del sector servicios, especialmente en las telecomunicaciones y en el sistema de salud.

Finalmente, el FMI ha estimado Clarks Zapatos Gracia 26131131 Allegra Negro Tienda En línea Comprar,en un reciente informe (IMF, 2013) la posiblecomprar botines de dospies de mujer de segunda mano en chicfy, incidencia de la desaceleración del crecimiento de China sobre los países exportadores de productos básicos. En el siguiente gráfico se presenta el impacto en los ingresos por exportaciones en los principales países exportadores  de productos básicos (en % del PIB y ajustado por la PPA) de la desaceleración de la economía China en el horizonte 2025.

El país más perjudicado esCompre Moda Nueva Llegada Mujeres Botas Punta Cuadrada Cremallera, Mongolia con una caída del 7% de sus ingresos de exportaciones (en % del PIB) por la camper Salida mujer Camper Botines / Low boats LOTTA Negro,botas,caída de las importaciones chinas de carbón, mineral de hierro y cobre. Además de los países exportadores de petróleo, tienen efectos “spillovers” negativos de la desaceleración económica de China, países como Australia, Chile, Brasil e Indonesia.

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Anand, R., Cheng, K.C., Rehman, S. y Zhang, L.Compra Botas De Lluvia de mujer color verde En línea FASHIOLA.mx, (2014): “Potential Growth in Emerging Asia”, IMF Working Paper WP/14/2, International Monetary Fund, Washington, D.C.

IMF (2013): “Commodity Market Review”, WorldCalientes Nieve o para Oto Deslizante Piel Anti Zapatos Forro de, Economic Outlook, october, International Monetary Chie Mihara NOHAY Zapatos mujer Disponible y Elegi,Fund, Washington, D.C.

Nabar, M. y N’Diaye, P. (2013): “Enhancing Considerable Mujer Zapatos PullBear Blucher color camel de serraje,China’s Medium-term Growth Prospects: The Path to a High-Income Economy”, IMF Working Paper 13/204, International Monetary Fund, Washington, D.C.

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